مؤخرًا أتابع قطاع أشباه الموصلات، ووجدت الكثير من الناس لا زالوا يترددون حول الدخول، لكن إذا نظرت بعناية إلى منطق السوق ستفهم أن هذه الموجة ليست بسيطة كما يتصور البعض.

لنبدأ بالحديث عن سبب شهرة أشباه الموصلات بهذا الشكل. بصراحة، هي بمثابة "عقل" الأجهزة الإلكترونية الحديثة. بدون الرقائق، الهواتف، السيارات، والخوادم ستكون بلا فرق عن الحجارة. في السنوات الأخيرة، انفجار الذكاء الاصطناعي، تقدم شبكات الجيل الخامس، وانتشار السيارات الكهربائية، كلها تساهم في استفادة سلسلة الصناعة من الأرباح. خاصة مع موجة الذكاء الاصطناعي التي أطلقها ChatGPT العام الماضي، والتي زادت الطلب على مراكز البيانات ووحدات معالجة الرسوميات، ولهذا السبب استطاعت شركة إنفيديا أن ترتفع بهذه الصورة.

لكن هناك نقطة سهلة التغافل عنها: دورة صناعة أشباه الموصلات تستغرق حوالي 4 إلى 5 سنوات، وغالبًا ما تتقدم أسعار الأسهم على أساسيات السوق بثلاثة إلى ستة أشهر. الدورة الكاملة السابقة بدأت في النصف الثاني من عام 2019، وبلغت ذروتها في أكتوبر 2021، ثم شكلت قاعها في عام 2023. الآن دخلنا في منتصف أو نهاية دورة ارتفاع جديدة، بمعنى أن الوقت الحالي ليس وقت الشراء عند القاع، بل هو وقت البحث عن فرص هيكلية على أساس تأكيد الاتجاه.

بالنسبة للعلامات المحددة، أركز على عدة اتجاهات. أولاً، مجال تصميم الرقائق، شركة إنفيديا (NVDA) بلا منازع هي الرائدة، ومتوقع أن تصل طلبات شرائح الذكاء الاصطناعي إلى 30 ألف وحدة، ومكانتها لا يمكن أن تتزعزع. شركة كوالكوم (QCOM) تسيطر على 53% من سوق شرائح القواعد الأساسية لشبكات الجيل الخامس، والسوق المستقبلي المتوقع أن ينمو من 100 مليار دولار حاليًا إلى 700 مليار دولار بحلول 2030، وهو نمو كبير جدًا. شركة Broadcom (AVGO) لديها حضور قوي في مراكز البيانات وتطبيقات الشركات، وتوسع منتجاتها عبر عمليات استحواذ مستمرة، وهو خيار جيد أيضًا.

ثانيًا، مجال تصنيع الرقائق عبر التعاقد، شركة TSMC (TSM) تتمتع بموقع احتكاري تقريبًا في هذا المجال، وتوصية الأسهم التايوانية لأشباه الموصلات تركز عليها بشكل رئيسي. بالإضافة إلى ذلك، شركة AMD (AMD) التي نمت خلال السنوات الأخيرة من خلال التعاون مع مايكروسوفت وآبل، وزيادة نمو أعمال المعالجات المركزية، تستحق أيضًا المتابعة.

وأخيرًا، لا تنسَ قطاع معدات أشباه الموصلات. شركة ASML في مجال آلات التصوير EUV هي احتكار مطلق، ولا يوجد غيرها يمكن أن يوفر هذه التكنولوجيا، مما يعني أن طالما الطلب على الصناعة مستمر، فإن الأعمال ستظل من نصيبها. شركات أدوات المواد (AMAT) وLam Research (LRCX) كموردي معدات رائدين ستستفيد أيضًا من ترقية الصناعة.

شركة Texas Instruments (TXN) مثيرة للاهتمام بشكل خاص، فهي أكبر شركة لصناعة الرقائق التناظرية في العالم، منتجاتها ذات بدائل قليلة، ولديها حواجز دخول قوية، بفضل سنوات من البحث والتطوير، وتكاليفها المنخفضة، مما يمنحها ميزة قيادية مستمرة. شركة Micron Technology (MU) تتصدر في مجال شرائح الذاكرة، بحصة سوقية للذاكرة DRAM تبلغ 22.52%، وهي أيضًا من الأسهم التايوانية الموصى بها والتي لا ينبغي تجاهلها.

المشكلة الآن أن السوق على المدى القصير أصبح متحمسًا جدًا. نصيحتي أن لا تلاحق الأسعار عند القمة، بل تنتظر تصحيحًا تقنيًا أو ظهور إشارات تشبع البيع في مؤشر RSI للدخول على دفعات. إذا كنت متداولًا قصير الأمد، يمكنك شراء عندما يتجاوز سعر السهم المتوسط ​​المتحرك لمدة 5 أيام ويكون تقاطعًا صاعدًا مع المتوسط ​​المتحرك لمدة 10 أيام، أو عند ظهور تباعد في مؤشر RSI عند التشبع في الشراء، وتسييل الأرباح على دفعات.

يجب أن تكون حذرًا من بعض عوامل المخاطر. عدم استقرار الاقتصاد الكلي، بيئة رفع أسعار الفائدة، وتقلبات الجغرافيا السياسية قد تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، المنافسة التقنية شرسة، ومن يظل في المقدمة في عمليات التصنيع المتقدمة هو من سيستحوذ على حصة السوق. هل يمكن أن تعود طلبات الإلكترونيات الاستهلاكية إلى سابق عهدها؟ وهل يمكن أن يثبت استمرار نمو قدرات الذكاء الاصطناعي؟ كل ذلك يحتاج إلى مراقبة.

بشكل عام، المنطق وراء التوصية بأسهم أشباه الموصلات التايوانية لا يزال قائمًا، لكن الوقت الحالي ليس فرصة للشراء عند القاع، بل هو وقت البحث عن نقاط دخول هيكلية ضمن الاتجاه الصاعد. لا تتبع الجنون، وركز على الأساسيات، وكن صبورًا في انتظار التصحيح.