مؤخرًا كنت أفكر في مسألة، ماذا يعني رفع الفائدة في الولايات المتحدة بالنسبة لمستثمرينا في تايوان؟ لقد اكتشفت أن الكثيرين في الواقع لا يفهمون الأمر بشكل كامل.

أولاً، أود أن أذكر وضع الولايات المتحدة. منذ عام 2022، بدأ الاحتياطي الفيدرالي في تبني سياسة رفع الفائدة بشكل حاد، وكانت السرعة فعلاً سريعة وقوية. خلال أقل من سنة، ارتفعت معدلات الفائدة من قرب الصفر إلى أكثر من 5٪، بزيادة إجمالية قدرها 500 نقطة أساس. في عام 2022، كانت هناك أربعة أشهر متتالية زاد فيها الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس، وهو أمر نادر جدًا في التاريخ. في ذلك الوقت، سجل التضخم أعلى مستوى له خلال 40 عامًا، واضطر الفيدرالي إلى اتخاذ هذا الإجراء.

فما هو تأثير رفع الفائدة في الولايات المتحدة على تايوان؟ أعتقد أن هذا سؤال يجب أن يفكر فيه كل مستثمر تايواني بجدية.

أول وأهم تأثير هو سعر الصرف. ارتفاع الدولار الأمريكي، وانخفاض قيمة النيو taiwanese، هو نتيجة حتمية لرفع الفائدة. لماذا؟ لأنه عندما تكون معدلات الفائدة الأمريكية مرتفعة، يتجه رأس المال في جميع أنحاء العالم لشراء الدولار الأمريكي وتوديع أمواله في البنوك الأمريكية لكسب الفوائد، وبالتالي يرتفع الدولار. في عام 2022، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 8.5٪، وانخفضت قيمة النيو taiwanese مقابل الدولار بنسبة 11٪. قد تبدو الأرقام صغيرة، لكنها تؤثر بشكل كبير على التجارة والاستيراد والتصدير.

أحد النتائج المباشرة لانخفاض قيمة النيو taiwanese هو ارتفاع أسعار الواردات. حوالي 22.8٪ من المنتجات الزراعية المستوردة من تايوان تأتي من أمريكا، والذرة، والأعلاف، وكلها تُشترى بالدولار، فارتفاع الدولار يرفع الأسعار مباشرة. في عام 2022، ارتفعت أسعار المستهلك في تايوان بنسبة 6٪، وارتفعت أسعار البيض بنسبة 26٪. هذا الشعور بالتضخم هو الأكثر وضوحًا للمواطنين العاديين.

أما بالنسبة للسوق المالية، فإن رفع الفائدة في أمريكا يضر بشكل حقيقي بسوق الأسهم في تايوان. في عام 2022، خرجت استثمارات بقيمة 41.6 مليار دولار من سوق الأسهم التايواني، وهو أكبر معدل هروب في آسيا. مؤشر تايوان المركب انخفض بنسبة 21٪، وكان أداؤه من بين الأسوأ عالميًا، في المرتبة السادسة من الأسفل. لماذا يحدث ذلك؟ من جهة، انخفاض قيمة النيو taiwanese أدى إلى خروج الاستثمارات الأجنبية، ومن جهة أخرى، اضطرت البنك المركزي التايواني لمتابعة رفع الفائدة، مما رفع معدلات الفائدة المحلية، وانخفضت تقييمات الأسهم بشكل طبيعي.

لكن هناك أيضًا فرص في هذا الوضع. في بيئة رفع الفائدة، الأسهم المالية تكون أكثر جاذبية. فالفائدة من الودائع والقروض تتوسع، والأرباح تزداد بشكل كبير. على سبيل المثال، زادت إيرادات بنك تايوان للأوراق المالية بنسبة 38٪ في عام 2022، وارتفعت أسهمه بنسبة 20٪. لذلك، فإن رفع الفائدة في أمريكا ليس دائمًا سلبيًا على تايوان، المهم هو كيف تتعامل معه.

كمستثمر، أنصحي بما يلي: أولاً، الاستثمار في الدولار هو الطريقة المباشرة للاستفادة. منطق ارتفاع الدولار واضح، والمخاطر نسبياً يمكن السيطرة عليها. ثانيًا، قم بتعديل هيكل الأسهم، قلل من الأسهم ذات التقييم المرتفع، وزد من الأسهم ذات العائد العالي مثل الأسهم المالية. ثالثًا، يمكنك التفكير في البيع على المكشوف لمؤشرات الأسهم لمواجهة المخاطر، فالسوق التايواني وناسداك مرتبطان بشكل كبير، ويمكن أن يعوض البيع على المكشوف لمؤشر الأسهم الأمريكية خسائر السوق التايواني.

وأخيرًا، أود أن أقول إن دورة رفع الفائدة ستنتهي في النهاية. عادةً، تكون نهاية دورة رفع الفائدة فرصة لانتعاش السوق، وهو قانون تاريخي. لذلك، على الرغم من أن رفع الفائدة في أمريكا يسبب تأثيرات سلبية على تايوان على المدى القصير، إلا أنه إذا فهمت المنطق وراء ذلك، واتبعت استراتيجيات مناسبة، يمكنك أن تحقق أرباحًا من ذلك. المهم هو أن تتابع إيقاع السوق، ولا تخف من التقلبات قصيرة الأمد.