مؤخرًا أدرس خط الاستثمار الرئيسي لعام 2026، واكتشفت أن مجال الشبكات والاتصالات يستحق حقًا التركيز عليه. لا زال الكثيرون يعتقدون أن الشبكات والاتصالات تقتصر على تركيب أجهزة الواي فاي، لكن الواقع أن صناعة الشبكات والاتصالات أصبحت مختلفة تمامًا.

ببساطة، ما هو الشبكات والاتصالات؟ هو الشركات المسؤولة عن سلسلة التوريد لأجهزة ومكونات الاتصالات الشبكية. من الألياف البصرية والكابلات الأساسية، إلى مكونات الأبراج الخلوية، ثم إلى المفاتيح والموجهات الوسيطة، وصولًا إلى أجهزة مشاركة Wi-Fi 7 والأجهزة الاستقبال للأقمار الصناعية ذات المدار المنخفض، كل ذلك مشمول.

لماذا نركز الآن على الشبكات والاتصالات؟ هناك عدة أسباب رئيسية. أولًا، خطة الحكومة الأمريكية للإنترنت العريض العادل والتوزيع (BEAD) بقيمة 425 مليار دولار أخيرًا تدخل مرحلة التنفيذ الكاملة في 2026، وهذا يمثل دعمًا حقيقيًا لأداء شركات الألياف والبنية التحتية للشبكات المحلية. ثانيًا، مع تزايد طلبات الحوسبة الذكية من مراكز البيانات إلى الأجهزة الطرفية، أصبحت تقنية الألياف البصرية الحل الرئيسي لنقل البيانات على نطاق واسع، حيث أن النقل عبر الأسلاك النحاسية التقليدية أصبح عنق زجاجة. بالإضافة إلى ذلك، مع انتشار أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، تتزايد الحاجة إلى عرض النطاق الترددي، ومن المتوقع أن ينتشر استخدام Wi-Fi 7 بشكل كبير.

سلسلة صناعة الشبكات والاتصالات تتوزع بشكل دقيق جدًا. الجزء العلوي هو الرقائق والمواد الأساسية، مثل شركات Broadcom وMawell، بالإضافة إلى شركات شرائح الألياف البصرية والمواد السيليكونية الضوئية. هذه المنطقة تحقق أعلى هوامش ربح، لكنها تتطلب أيضًا أعلى مستوى من التقنية. الوسط هو التجميع والتصنيع، وتايوان قوية جدًا في هذا المجال، مع شركات مثل ZTE وQiC، وHwaShing Light لصناعة وحدات الاتصالات الضوئية. الجزء السفلي هو مشغلو الاتصالات، ومزودو الخدمات السحابية، والمشاريع الحكومية، وهم المشترون الحقيقيون للمعدات.

بالنسبة للاستثمارات المحددة، في سوق الأسهم التايواني، شركة ZTE تتصدر سوق المبدلات بسرعة 800G، وتعمل على تطوير مواصفات 1.6T، مما يجعلها المستفيدة الأولى من بناء مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. شركة LianYa تركز على شرائح الليزر وتقنيات السيليكون الضوئي، وتتمتع بحصن منيع في ظل بيئة "الضوء يدخل والنحاس يخرج". شركة QiC لديها منتجات متنوعة تشمل Wi-Fi 7، وإنترنت السيارات، وسلسلة التوريد للأقمار الصناعية ذات المدار المنخفض، وهي من الشركات التايوانية الأكثر توافقًا مع خطة BEAD الأمريكية. شركة HwaShing Light تركز على وحدات الإرسال والاستقبال الضوئية عالية الجودة، ومع ترقية من 400G إلى 800G، تظهر أداء مستقر في ظل فوائد نقل البيانات بالذكاء الاصطناعي.

أما في السوق الأمريكية، شركة Arista Networks تعتبر رائدة في معدات الشبكات السحابية، وتعمل مع عملاء مثل Meta وMicrosoft، وتقدم حلول شبكات منخفضة الكمون مخصصة لتدريب الذكاء الاصطناعي، وتتفوق حتى على Cisco في الأداء. شركة Broadcom تسيطر على جوهر شرائح الشبكات، سواء كانت شرائح Wi-Fi 7 أو المبدلات، وتعد موردًا رئيسيًا. شركة Corning، الرائدة عالميًا في مواد الألياف البصرية، تستفيد من سياسات التصنيع الأمريكية، وتتمتع بمكانة احتكارية تقريبًا في بناء شبكات النطاق العريض. شركة Lumentum حققت تقدمًا تقنيًا في مجالات الإرسال والاستقبال الضوئي والمكونات البصرية، وتعد مفاجأة في موجة الذكاء الاصطناعي لعام 2026.

لكن، عند الاستثمار في أسهم الشبكات، يجب الانتباه إلى بعض المخاطر. التمويل الحكومي للمشاريع يتأخر ويخضع لمراجعة صارمة، والأداء المالي لا يظهر دفعة واحدة بل يتوزع على مراحل، وإذا توقفت المراجعة، قد تظهر موجة من الاهتمام دون أن تظهر أرباح فعلية في البيانات المالية. عام 2026 هو عام تحول لشركات CPO والمبدلات بسرعة 800G، وهو اختبار حاسم لقدرات الشركات التقنية، والشركات الثانوية التي لا تواكب قد تتعرض للتهميش. يجب مراقبة مخزون الشركات الكبرى مثل Amazon وGoogle، لأنه إذا تباطأت مشاريع مراكز البيانات أو لم تنتشر موجة استبدال أجهزة Wi-Fi 7 كما هو متوقع، ستواجه شركات الشبكات ضغط التخلص من المخزون. خطة BEAD تتطلب نسبة تصنيع محلية في أمريكا، ولشركة تايوانية للفوز بالمشاريع، يتعين عليها إنشاء مصانع خارجية، مما يزيد من تكاليف الإدارة والمخاطر الضريبية. وأخيرًا، يجب الانتباه إلى تقييم الأسهم، فالكثير من أسهم الشبكات تم دفعها إلى أعلى مستوياتها التاريخية بسبب تصنيفها كأسهم الذكاء الاصطناعي، وإذا تباطأ النمو في الإيرادات، فإن التصحيحات ستكون كبيرة.

بشكل عام، في 2026، يُعد مجال الشبكات والاتصالات، بدعم من محركي النقل بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الأمريكية، مسارًا جيدًا للاستثمار. لكن نصيحتي للمستثمرين المبتدئين هي التركيز على الشركات الرائدة ذات التقنية العالية، وتجنب شراء الأسهم التي ترتفع فقط بسبب الموضوعات دون أساس مالي قوي. كما يجب مراقبة تقدم التمويل للمشاريع وتغيرات المخزون، لتجنب خسارة الأرباح من خلال تراجع الأسعار.