مؤخرًا كنت أفكر في مسألة، حيث يسمع الكثيرون عند مشاهدة مخططات الأسهم كلمتي "قمة الرأس والكتفين" و"قاع الرأس والكتفين"، لكن القليل منهم يفهمها حقًا. أنا أيضًا قضيت وقتًا طويلًا حتى فهمت الأمر، فاليوم أشارككم ملاحظاتي على مدى السنوات.

لنبدأ بقمة الرأس والكتفين. ببساطة، الشكل هو أن سعر السهم يشكل ثلاثة قمم — الكتف الأيسر، الرأس، الكتف الأيمن. عندما يظهر هذا النمط، عادةً ما يعني أن سعر السهم على وشك الانخفاض. لكن لماذا يحدث ذلك؟ أعتقد أن المفتاح هو تغير نفسية التداول.

المرحلة الأولى، ارتفاع السعر (الكتف الأيسر)، يبدأ بعض المستثمرين في جني الأرباح، لكن آخرين لا زالوا متفائلين ويشترون أكثر. في هذه المرحلة، يتضخم حجم التداول. ثم يتراجع السعر قليلاً إلى ما يُعرف بـ"خط العنق"، وهو خط مهم يمثل نقطة دعم. ثم، بسبب استمرار الشراء، يواصل السعر الارتفاع ليشكل الرأس. لكن في هذه المرحلة، يتقلص حجم التداول، لأن الجميع يريد البيع عند القمة، وتبدأ قوى البيع تتفوق على الشراء، فيعكس السعر الاتجاه.

ثم يتكون الكتف الأيمن. ينخفض السعر مرة أخرى إلى خط العنق، ويبدأ عدد من المستثمرين في الشراء، وغالبًا هم من اشتروا عند خط العنق بهدف متوسط تكلفة. قد يرتد السعر، لكن إذا لم يتجاوز الارتفاع الجديد القمة السابقة، فإن الكتف الأيمن يتشكل رسمي. هنا، يكون الأمر حاسمًا: إذا كسر السعر خط العنق، فإن الدعم يتحول إلى ضغط، ويتغير مزاج المستثمرين تمامًا، ويبدأون في الهروب.

لقد رأيت مثالًا على ذلك في تسينغتسو (تنسنت). بدأ في الارتداد نهاية 2022، وتكونت الرأس في يناير 2023، وتكون الكتف الأيمن في مارس، وكسر خط العنق في أبريل عند حوالي 360 يوان. لو بعت حينها، رغم أن السعر لا زال بعيدًا عن القمة عند 415، إلا أن السعر لم يتجاوز 360 لمدة تقارب السنة، والآن هو فقط فوق 200. إذن، فقدت نقطة الهروب، وكانت التكلفة عالية لاحقًا.

إذا أردت استخدام نمط قمة الرأس والكتفين لتحقيق أرباح من البيع على المكشوف، أنصحي بتحديد ثلاث نقاط رئيسية: نقطة الدخول، نقطة الخروج، ونقطة الإشباع. نقطة الدخول هي عندما يكسر السعر خط العنق. نقطة الخروج يجب أن تراقب خط العنق، لأنه إذا ارتد السعر و突破 خط العنق، يجب إغلاق الصفقة فورًا. طريقة تحديد نقطة الإشباع هي حساب المسافة من نقطة الدخول إلى الرأس. في مثال تسينغتسو، دخلت عند 360، والمسافة من الرأس إلى نقطة الدخول كانت 55 نقطة، إذن نقطة الإشباع تُحدد عند 305. فقط استغرق الأمر شهرًا لتحقيق ذلك، ولو بقيت في الصفقة حتى الآن، لربحت 19 يوان إضافيًا بعد نصف سنة، وهو غير مجدي من حيث الوقت.

الآن، لننتقل إلى قاع الرأس والكتفين، وهو العكس تمامًا. هذا النمط يدل على إشارة صعود، ويمكن تصور الشكل معكوسًا. هذه المرة، يكون هناك ضعف في ضغط البيع، ويدخل مشترون جدد.

الكتف الأيسر هو آخر موجة انتعاش قبل تكوين القاع. خلال هبوط السعر، يحدث عدة موجات انتعاش، لكن لا أحد يستطيع أن يعرف مسبقًا أين القاع الحقيقي. مع تزايد عدد من يتوقف عن الخسارة، يبدأ آخرون في الشراء عند القاع، ويبدأ السعر في الارتداد. إذا وصل إلى خط العنق ولم يستطع أن يتجاوز، فهذا يدل على أن القوة الدافعة غير كافية. في البداية، يكون حجم التداول كبيرًا، ومع تقلص عدد من يشتري عند القاع، يتقلص ضغط البيع أيضًا. عادةً، يكون أدنى مستوى هو قاع الرأس والكتفين، حيث يكون حجم التداول عنده صغيرًا جدًا، لأن البائعين قد أنهوا البيع، والمشترين غير مستعجلين. في هذه المرحلة، يكون الارتداد شبه خالي من الضغط، ويمكن أن يدفعه حجم شراء صغير جدًا. وإذا استطاع السعر أن يخترق خط العنق مباشرة، فسيكون ذلك تحولًا على شكل حرف V.

ظهور الكتف الأيمن يشير إلى اقتراب إشارة الصعود. يكون أدنى سعر للسهم أعلى من الموجة السابقة، مما يدل على وجود أوامر شراء تحمي السعر، وغالبًا هؤلاء يعتقدون أن السوق سيرتفع لاحقًا، أو أن من يبيع على المكشوف يوقف خسائره. على أي حال، هذه الأوامر تقلل ضغط البيع وتزيد من قوة الصعود. بمجرد أن يخترق السعر منطقة ضغط خط العنق، يتحول هذا الضغط إلى دعم.

بالنسبة لإشارة الشراء في قاع الرأس والكتفين، أرى أن هناك فرصتين جيدتين. الأولى، عندما يتأكد تكوين الكتف الأيمن وتشتري مباشرة، لأن ارتفاع القاع تدريجيًا يعني أن القمة ستتجه أيضًا للارتفاع، وهذا يتماشى مع الاتجاه. الثانية، عندما يخترق السعر خط العنق ويشتري، فهذه إشارة أن الاتجاه الصاعد قد تأكد، والمخاطر أقل.

الميزة في الإشارة الأولى أن سعر الدخول أرخص، لكن المخاطر أعلى. الثانية، المخاطر أقل، لكن قد تفوت أدنى سعر. الأمر يعتمد على أسلوبك.

عند وضع وقف الخسارة، إذا دخلت عند سعر خط العنق، يمكنك استخدام سعر الكتف الأيمن كوقف خسارة. أما هدف الربح، فالمتداولون القصيرون الأجل يمكنهم تحديد نسبة وقف الخسارة إلى الربح من 2 إلى 3 أضعاف. حتى لو كانت نسبة الفوز 30%، فإن الربح يكون متوسطًا.

لكن، يجب أن أذكر أن النمط الفني هو مجرد مرجع، ولا يضمن الربح بنسبة 100%. في الواقع، قد تواجه أحداثًا نادرة الحدوث تفسد النمط، مثل تغيرات مفاجئة في الأساسيات. مثال على ذلك، تسينغتسو في نهاية 2023 كان من المفترض أن يرتد، لكن فجأة أصدرت الحكومة سياسة لمكافحة الألعاب الإلكترونية، وانخفض السعر بنسبة 12.3% في يوم واحد، وتعرض النمط للتدمير المباشر.

أيضًا، الأصول ذات حجم التداول الضئيل ليست مناسبة لاستخدام النمط الفني. النمط يعتمد على الإحصائيات، وكلما زاد حجم العينة، كانت النتائج أدق. لذلك، الأسهم الكبيرة والمؤشرات أكثر ملاءمة من الأسهم الصغيرة.

بشكل عام، نمط قمة الرأس والكتفين وقاع الرأس والكتفين، هي مجرد أدوات إحصائية تُظهر أنه عندما يظهر هذا الشكل، هناك احتمالية عالية لحدوث اتجاه معين. يمكن الاعتماد عليها، لكن لا تتبعها بشكل أعمى. في النهاية، يجب دمج التحليل الأساسي والعوامل الأخرى لزيادة فرص النجاح في التداول.