一، الذهب: صراع بين الارتفاع والانخفاض، تذبذب قصير الأجل

في 26 مايو، تذبذب سعر الذهب الدولي حول الوضع بين الولايات المتحدة وإيران. في بداية جلسة السوق الآسيوية، بدأ الذهب الفوري مرتفعًا ثم انخفض بسرعة، حيث كسر حاجز 4550 دولارًا خلال التداول؛ وفي الليل، ارتفع بنسبة 1.35% ليصل إلى 4570.5 دولار، مع تراجع التوقعات بشأن تهدئة الوضع الجيوسياسي، مما قدم دعمًا مؤقتًا لسعر الذهب.
من الناحية الأساسية، أدى انخفاض أسعار النفط بشكل كبير إلى تخفيف ضغط التضخم، وتراجع مخاوف السوق من رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما شكل أخبارًا جيدة للذهب. ومع ذلك، لا تزال بيئة الفائدة المرتفعة أكبر عامل يضغط على سعر الذهب. السوق قد أُسقطت بالفعل توقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام، وتحول الخط الرئيسي من "توقعات خفض الفائدة" إلى "معدلات أعلى وأطول زمنًا". بالإضافة إلى ذلك، حدث تحول جذري في منطق تداول سوق الذهب — من التحوط الجيوسياسي سابقًا إلى توقعات التضخم والفائدة، ولم تعد حالة عدم اليقين في الحرب تدعم سعر الذهب بشكل طبيعي.
تُظهر التحليلات الفنية أن سعر الذهب حاليًا يتراوح بين 4550 و4600 دولار، مع تقاطع هابط لمتوسط 5 أيام ومؤشر MACD، وتكون تقاطعات ذهبية في مؤشري KDJ وRSI، مما يشير إلى فرصة قصيرة الأجل للانتعاش، لكن مستوى 4600 دولار (وهو أيضًا بالقرب من منتصف نطاق بولينجر اليومي) يمثل مقاومة مهمة. أما الدعم الرئيسي فيقع عند 4550 و4500 دولار.
من حيث الشكل العام، تتبنى المؤسسات الكبرى بشكل عام موقف "حذر على المدى القصير، متفائل على المدى المتوسط". تتوقع Citibank هبوطًا إلى 4300 دولار للأونصة على المدى القصير، مع الحفاظ على هدف 5000 دولار خلال 6-12 شهرًا؛ بينما لا تزال Goldman Sachs وUBS وStandard Chartered وغيرها من البنوك الاستثمارية تتوقع ارتفاع السعر إلى 5500-5600 دولار بنهاية العام.
---
اثنين، النفط: تراجع ثم ارتفاع، مراهنة متكررة على فارق السعر الجيوسياسي
شهد سوق النفط اليوم تذبذبًا شديدًا. خلال الليل، انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) دون 91 دولارًا للبرميل، متراجعًا بأكثر من 6.4% خلال اليوم، وانخفض خام برنت بنسبة 6.6%. لكن الوضع سرعان ما انعكس — وفقًا لوكالة الأنباء الصينية، نفذت القوات الأمريكية ضربة دفاعية في جنوب إيران في 25 من الشهر، مما أدى إلى تصعيد التوتر مجددًا، وارتفعت أسعار النفط بشكل كبير. حتى الساعة 9:44 صباحًا اليوم، ارتفع سعر WTI بنسبة 1.85% ليصل إلى 91.97 دولار، وارتفع برنت بنسبة 2.22% ليصل إلى 95.49 دولار.
الخط الرئيسي في التسعير تحول من "هل ستحدث صراعات" إلى "متى ستعود حركة المرور". يتركز اهتمام السوق على استئناف عبور مضيق هرمز، وتحرير الأصول المجمدة لإيران، وغيرها من المتغيرات الرئيسية. وفقًا للمعلومات، تحولت العقبة الأساسية في المفاوضات من قضية التعاون النووي إلى ترتيب تجميد الأموال، حيث تطالب إيران بحقها في استخدام 12 مليار دولار من الأصول المجمدة في المرحلة الأولى من الاتفاق، بينما يميل الجانب الأمريكي إلى ربط ذلك بالاتفاق النهائي.
تُظهر التحليلات الفنية أن سعر برنت الحالي (حوالي 99 دولارًا) لا يزال أدنى من متوسط بولينجر اليومي عند حوالي 105.53 دولار، ومؤشر MACD لا يزال في منطقة ضعف، مما يشير إلى أن الانتعاش هو إعادة تقييم بعد تصحيح المخاطر، وليس بداية اتجاه قوي.
من ناحية العرض والطلب، لا تزال إمدادات النفط العالمية ضيقة، مع خسارة في إمدادات الخليج تقدر بحوالي 14 مليون برميل يوميًا. كما انخفض مخزون النفط الأمريكي بمقدار 7.863 مليون برميل، وهو انخفاض يفوق التوقعات بكثير، مما يدعم أسعار النفط من الأسفل. ترى العديد من المؤسسات أن، على الرغم من أن أسعار النفط قد استردت جزءًا من فارق السعر الجيوسياسي، فإن المنطق الأساسي "انخفاض حاد في العرض، تباطؤ الطلب، انخفاض المخزون" سيحد من هبوط الأسعار، مع احتمالية منخفضة لحدوث انخفاضات متتالية.
---
حاليًا، يتحكم المتغيران الرئيسيان في سوقي الذهب والنفط في تطورات الوضع الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران. على المدى القصير، سيكون فتح مضيق هرمز وتأثيره على التضخم العالمي وتوقعات الفائدة هما العاملان الحاسمان في تحديد اتجاه أسعار الأصول الكبرى. إذا سُرّعت المفاوضات، قد يظل النفط تحت ضغط، بينما قد يستفيد الذهب من منطق "انخفاض أسعار النفط → تبريد التضخم → ارتفاع توقعات خفض الفائدة". وإذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية، فإن النفط سيحصل على دعم، لكن منطق تداول الذهب قد يتحول من التحوط إلى القلق من التضخم الناتج عن ارتفاع أسعار النفط، مما يجعل الاتجاه أكثر تعقيدًا. يظل الطرفان في السوق حذرين في الوقت الحالي، في انتظار إشارات سياسية جيوسياسية أو بيانات أوضح. #Polymarket每日热点