مؤخرًا عندما كنت أتابع السوق، أدركت حقًا لماذا يراقب الكثيرون مؤشر الدولار الأمريكي. بصراحة، في البداية لم أكن أفهم تمامًا فائدة هذا الشيء، لكن لاحقًا اكتشفت أنه يؤثر تقريبًا على كل قرار استثماري نتخذه.

باختصار، مؤشر الدولار هو مقياس لمدى قوة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى. يتابع تغيرات سعر صرف الدولار مقابل ست عملات، وهي اليورو، الين الياباني، الجنيه الإسترليني، الدولار الكندي، الكرون السويدي، والفرنك السويسري. من بين هذه العملات، اليورو له أعلى وزن، بنسبة 57.6%، ولهذا السبب تؤثر البيانات الاقتصادية الأوروبية مباشرة على اتجاه مؤشر الدولار.

يمكنك اعتبار مؤشر الدولار بمثابة مقياس لتيارات رأس المال العالمية. عندما يرتفع الدولار، فهذا يدل على تقويته، ويجذب الأموال الساخنة من جميع أنحاء العالم إلى السوق الأمريكية، مما يزيد من شراء الأسهم الأمريكية والسندات الأمريكية. وعلى العكس، عندما يضعف الدولار، قد تتجه الأموال إلى آسيا أو الأسواق الناشئة، وهنا قد تستفيد سوق الأسهم التايوانية والعملة التايوانية.

طريقة تكوين مؤشر الدولار في غاية الأهمية. فهو لا يُحسب بطريقة بسيطة عبر حساب متوسط العملات الست، بل يستخدم "طريقة المتوسط الهندسي المرجح"، والتي تعتمد على حجم الاقتصاد وحجم التداول لكل دولة لتحديد الأوزان. اليورو يحتل أعلى نسبة لأنه يُستخدم في 19 دولة من منطقة اليورو، والاقتصاد هناك ضخم. الين الياباني يأتي في المرتبة الثانية، لأن اليابان ثالث أكبر اقتصاد عالمي، ومعدلات الفائدة على الين منخفضة جدًا، وغالبًا يُستخدم كأداة للتحوط. العملات الأربعة الأخرى مجتمعة لا تمثل أكثر من 30%.

اكتشفت أن أكثر ما يميز مؤشر الدولار هو قدرته على مساعدتك في التنبؤ بتدفقات رأس المال. على سبيل المثال، عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة، عادةً يرتفع مؤشر الدولار، لأن الفائدة العالية تجذب الأموال من جميع أنحاء العالم إلى الولايات المتحدة. في هذه الحالة، يميل سعر الذهب إلى الانخفاض، لأن تكلفة شراء الذهب تصبح أعلى. وعلى العكس، عندما يخفض الفائدة، يضعف الدولار، ويبدأ الذهب في الارتفاع.

علاقة سوق الأسهم الأمريكية بمؤشر الدولار معقدة نوعًا ما، فهي ليست دائمًا علاقة طردية أو عكسية مباشرة. أحيانًا، ارتفاع الدولار يدفع الأسهم الأمريكية للارتفاع، بسبب تدفقات رأس المال؛ لكن إذا أصبح الدولار قويًا جدًا، قد يضر بالمصدرين الأمريكيين، مما يثبط السوق. في جائحة 2020، كانت الحالة هكذا، حيث انهارت الأسواق العالمية، لكن الدولار ارتفع إلى 103، ثم بعد طباعة المزيد من النقود من قبل الاحتياطي الفيدرالي، انخفض بسرعة إلى حوالي 93.

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، فإن انخفاض مؤشر الدولار هو خبر جيد. عندما يضعف الدولار، تتدفق الأموال إلى سوق الأسهم التايوانية، وتصبح العملة التايوانية أكثر قوة. لكن إذا كنت تملك أسهم أمريكية أو ودائع بالدولار، فعليك أن تكون حذرًا من مخاطر تغير سعر الصرف، لأن انخفاض الدولار يعني أن قيمة ما تسترده بالعملة المحلية ستكون أقل.

هناك تفصيل كثيرون يغفلون عنه. فالبنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد غالبًا على "مؤشر الدولار التجاري المُوزَّن"، وليس مؤشر الدولار الذي يُذكر في وسائل الإعلام. مؤشر التجارة الموزَّن يشمل أكثر من 20 عملة، بما في ذلك عملات الأسواق الناشئة في آسيا مثل اليوان الصيني، والعملة التايوانية، والون الكوري، مما يعكس بشكل أدق قوة الدولار في التجارة العالمية. لكن إذا كنت مستثمرًا عاديًا، فإن مراقبة مؤشر الدولار العادي تكفي، لأنه الأكثر شيوعًا وأسهل في الحصول على بياناته.

عادتي الآن أن أطلع على اتجاه مؤشر الدولار قبل بداية كل جلسة تداول. إذا كان مؤشر الدولار عند مستوى مرتفع، أكون أكثر حذرًا عند النظر إلى فرص الاستثمار في الذهب والأسواق الناشئة. والعكس صحيح. فهم تغيرات مؤشر الدولار هو أساس الاستثمار، خاصة عند التداول في العملات الأجنبية أو امتلاك أصول عبر الحدود، لأنه يساعدك على تجنب الكثير من الأخطاء.