الكثير من الناس سألوني نفس السؤال: لماذا شراء سهم واحد في سوق الأسهم التايواني يكلف الكثير، بينما الأسهم الأمريكية رخيصة جدًا؟ في الواقع، السر يكمن في الاختلاف في وحدات التداول.

لنبدأ بالمفهوم الأساسي. سعر السهم هو سعر سهم واحد، وهذا سهل الفهم. لكن هناك نقطة قد تخلط بين الناس — أن سعر السهم الواحد وكمية الأسهم في عقد واحد شيئان مختلفان.

في الأسهم الأمريكية، وحدة التداول هي سهم واحد. إذا كانت قيمة سهم تسلا 254 دولار، فشراء سهم واحد يكلف 254 دولار، وشراء عشرة أسهم يكلف 2540 دولار، الأمر بسيط جدًا. لكن في سوق الأسهم التايواني، الأمر مختلف. وحدة التداول هي عقد واحد، ويعادل 1000 سهم. لهذا السبب يوجد فرق كبير في السعر.

لنأخذ مثالًا محددًا. إذا كانت قيمة سهم TSMC 561 نيوتايبي، فالسهم الواحد يساوي 561 نيوتايبي. لكن إذا أردت شراء عقد واحد من TSMC، فسيكون 561 مضروبًا في 1000، أي 561,000 نيوتايبي. هذا مبلغ لا يستطيع معظم المستثمرين الأفراد تحمله. بالمقابل، إذا كانت TSMC مدرجة في سوق الأسهم الأمريكية، وسعر السهم حوالي 95 دولار، فشراء سهم واحد يكلف فقط 95 دولار، ولهذا السبب يبدو أن الأسهم الأمريكية أرخص بكثير.

لاحقًا، ولحل هذه المشكلة، أدخل سوق الأسهم التايواني تداول الأسهم الجزئية. الأسهم الجزئية هي عمليات شراء وبيع أقل من 1000 سهم، وأدنى حد هو سهم واحد. هكذا، يمكن للمستثمرين العاديين المشاركة في سوق الأسهم التايواني. لكن للأسف، الأسهم الجزئية لها عيب، وهو أن السيولة أقل من السيولة في التداول الكامل، وسرعة التوفيق أبطأ، حيث يتم التوفيق بنظام المزاد الجماعي مرة واحدة في الدقيقة. بالمقابل، التداول الكامل يتم بشكل مباشر، ويتم بسرعة، مع سيولة أعلى بكثير.

تجربتي الشخصية تظهر أنه إذا كانت لديك القدرة المالية، فمن الأفضل دائمًا التداول بالأسهم الكاملة. لأن الأسهم الجزئية، رغم أنها أقل عتبة، إلا أن التنفيذ غالبًا ما يكون غير مثالي.

لننظر بعد ذلك إلى الاختلافات الأخرى بين السوقين. في السوق الأمريكية، يتم حساب الأسهم بناءً على سعر السهم الواحد، بينما في السوق التايواني يتم حسابها بناءً على عقد واحد، مما يسبب فروقًا كبيرة في العتبات. السوق الأمريكية لا تفرض حدودًا على ارتفاع أو انخفاض الأسعار، بينما السوق التايواني لديه حد أقصى للارتفاع أو الانخفاض بنسبة 10%. أوقات التداول في السوق الأمريكية من الساعة 9:30 مساءً حتى 4 صباحًا في اليوم التالي (بتوقيت الصيف)، وفي السوق التايواني من 9 صباحًا حتى 1:30 ظهرًا. من ناحية الرسوم، عادةً تكون رسوم التداول في السوق الأمريكية منخفضة جدًا أو مجانية، بينما في السوق التايواني تفرض 0.1425%.

لا تخلط بين القيمة الاسمية والسعر السوقي للسهم. القيمة الاسمية هي الرقم الذي أصدرته الشركة عند إصدار الأسهم، ومعظم الشركات التايوانية لها قيمة اسمية قدرها 10 نيوتايبي. أما السعر السوقي فهو يتغير باستمرار ويعتمد على أرباح الشركة وتوقعات المستثمرين. طالما أن المستثمرين متفائلين، فإن السعر سيرتفع تدريجيًا. على سبيل المثال، كانت قيمة سهم تسلا في يناير 2023 حوالي 101.81 دولار، وفي أغسطس ارتفعت إلى 254 دولار، أي تضاعف خلال أقل من 7 أشهر، وهذا يعكس قوة السوق.

هناك ثلاثة عوامل رئيسية تؤثر على سعر السهم. أولًا، أساسيات الشركة نفسها، إذا كانت نتائجها المالية جيدة وقادرة على تحقيق أرباح، فإن ذلك يجذب المستثمرين للشراء. ثانيًا، العوامل الاقتصادية الكلية، مثل الناتج المحلي الإجمالي، معدلات الفائدة، والتضخم، كلها تؤثر على السوق بشكل عام. ثالثًا، الحالة النفسية للسوق، فبمجرد أن تظهر أخبار سيئة أو أزمة اقتصادية، يبدأ المستثمرون في البيع بشكل هستيري، مما يؤدي إلى انخفاض السعر.

لذا، من السهل جدًا أن تفهم كم سهمًا في عقد واحد، وكم سعر السهم الواحد. في السوق الأمريكية، ببساطة، تنظر إلى سعر السهم الواحد. وفي السوق التايواني، اضرب سعر السهم في 1000 لتحصل على سعر العقد، أو حسب عدد الأسهم في الأسهم الجزئية. الأهم هو فهم منطق التداول هذا، لكي تتمكن من التعامل بمرونة أكبر في السوقين.