مؤخرًا رأيت العديد من المبتدئين يخلطون بين مفهوم Token و Coin في البورصات، في الحقيقة هذان المصطلحان يشيران إلى أصول رقمية ذات جوهر مختلف، وسأتحدث اليوم عن هذا الموضوع.

في بداية العملات المشفرة، كان يستخدم مصطلح Coin، مثل البيتكوين، لايتكوين، دوجكوين، في ذلك الوقت لم يكن أحد يستخدم Token. لاحقًا مع ظهور إيثيريوم، تغير الوضع، وبدأ استخدام المصطلحين بشكل متبادل، وترجمتها إلى العربية إلى عملة رقمية أو توكن، مما أدى إلى عدم وضوح الكثير من المستثمرين.

التوكن (Token) يعني في اللغة الصينية تصريح أو رمز، وهو في الأساس أصل رقمي يمثل حقوقًا معينة أو شهادة، ويمكن تداوله، ونقله، وتبادله على البلوكشين المقابل. النقطة الأساسية هي أن التوكن مبني على بلوكشين آخر، وليس لديه بلوكشين أصلي خاص به. بعد إصدار معيار ERC-20 على إيثيريوم في عام 2015، أصبح بإمكان أي شخص إصدار توكن خاص به على المنصة، ولهذا السبب أصبحت إيثيريوم أكبر شبكة من حيث إصدار التوكنات.

فما الفرق بين Token و Coin؟ الفرق الأكبر هو أن Token لا يمتلك بلوكشين أصلي خاص به، ويمكن أن يُبنى فقط على شبكات الطبقة الثانية أو الثالثة مثل Layer-2 أو Layer-3. هذا يجعل تطبيقات التوكن عادة أقل تنوعًا من حيث البيئة. أما Coin فله بلوكشين رئيسي خاص به، مثل البيتكوين، إيثيريوم، سولانا، بينما التوكن يعتمد على شبكات الآخرين، مثل MATIC، COMP، LINK، UNI، فهي جميعًا توكنات. من حيث الوظيفة، تستخدم Coin بشكل رئيسي للدفع والرهان، بينما التوكن يمكن أن يُستخدم أيضًا للتصويت. طرق الإصدار تختلف، عادةً يتم إنتاج Coin عن طريق التعدين، أما التوكن فيصدر عبر عمليات مثل ICO، IDO، IEO.

وفقًا لتصنيف هيئة الرقابة المالية السويسرية، يمكن تصنيف التوكن إلى ثلاثة أنواع. التوكنات المدفوعة تهدف إلى تحقيق دفع فعال وبتكلفة منخفضة، والعملات المستقرة (Stablecoins) تعتبر نموذجًا مثاليًا لها. التوكنات الوظيفية توفر تصاريح للوصول إلى التطبيقات، ومعظم التوكنات على إيثيريوم من هذا النوع. التوكنات الممثلة للأصول تعبر عن حصص في مشروع معين، ويمكن لحامليها الاستفادة من زيادة قيمة المشروع، تشبه الأسهم إلى حد ما، لكن يجب الانتباه إلى أن العملات الرقمية عادة لا تمنح حقوق توزيع أرباح. في الواقع، غالبًا ما يمتلك التوكن خصائص تجمع بين اثنين أو ثلاثة أنواع، ومن الصعب فصلها تمامًا.

من ناحية الأمان، يعتمد التوكن على تقنية البلوكشين الأساسية، فإذا كانت الشبكة آمنة وموثوقة، فإن التوكن يكون كذلك. إيثيريوم معترف به بتقنياته الممتازة، لذلك التوكنات الصادرة على إيثيريوم تعتبر أكثر أمانًا. أما الشبكات الجديدة فهي أقل اختبارًا، ويجب الحذر عند إصدار التوكن عليها. بالإضافة إلى ذلك، بالمقارنة مع Coin، توجد مخاطر مثل الإصدار المضلل، هروب فريق المشروع، نقص التقنية، ثغرات العقود الذكية.

لماذا تستثمر في التوكن؟ في الواقع، لكل من Coin و Token مزاياها. Coin هو عملة مشفرة من نوع الشبكة العامة، ويهدف إلى حل مشكلات البنية التحتية؛ أما Token فهو عملة مشفرة تطبيقية، تُستخدم لتطوير تطبيقات وخدمات على البنية التحتية. كلاهما ضروري. الميزة الأكبر للتوكن هي أن تطبيقاته وخدماته أكثر توسعًا وأسهل في التنفيذ. قيمة Coin تقتصر على تحسين البنية التحتية، وإذا فشل، فلا خيارات أخرى، مثل Quantum Chain أو BRC Chain. أما التوكن، فهو يقدم خدمات وتطبيقات متنوعة، وإذا لم يعجبك منتج معين، يمكنك إطلاق منتج جديد، كما فعل MakerDAO مع إطلاق خدمة RWA.

بالإضافة إلى ذلك، عادةً تكون تقلبات التوكن أكبر بكثير من Coin، حيث تتجاوز تقلبات التوكنات مثل UNI و MKR تلك الخاصة بالبيتكوين وإيثيريوم، خاصة في سوق الثور، مما يخلق فرصًا أكثر للمضاربين على المدى القصير. لكن، ارتفاع التقلب يعني أيضًا مخاطر أكبر، ويجب أن تكون على دراية بذلك.

بالنسبة للاستثمار في التوكن، ألق نظرة على السوق مؤخرًا. سعر UNI الآن حوالي 3.35 دولار، انخفض من 45 دولار في 2022 إلى 3.1 دولار، بانخفاض 93%، وظل يتذبذب بين 3 و9 دولارات. سعر MATIC الآن 0.18 دولار، انخفض من 2.6 دولار في مايو 2021 إلى 0.6 دولار، ثم ارتد إلى 2.9 دولار، وانخفض مرة أخرى إلى 0.5 دولار في يونيو 2022، وارتد إلى 1.5 دولار في فبراير 2023، لكنه الآن انخفض بشكل كبير. APE من أعلى مستوى له عند 32 دولار في مارس 2022، انخفض إلى 0.14 دولار، بانخفاض 97%، وهذه التوكنات كلها شهدت أداءً مؤلمًا.

هناك طريقتان للاستثمار في التوكن. التداول الفوري، وهو الشراء والبيع المباشر، مثلًا، سعر UNI الآن 3.35 دولار، فشراء واحد يتطلب 3.35 دولار، وبهذا تملك التوكن. لكن يجب الحذر من العملات المزيفة، فبعض الفرق تطلق توكنات باسم مشابه للاحتيال، ويجب التحقق من العنوان عبر الموقع الرسمي أو متصفح البلوكشين. الطريقة الثانية هي التداول بالهامش، حيث تستخدم جزءًا من رأس المال كضمان، ويمكنك، مثلاً، استخدام رافعة 10 أضعاف لشراء UNI، فقط بمبلغ 0.335 دولار، للتحكم في مركز واحد من UNI. لكن هذا النوع من التداول أكثر خطورة، لأن تقلبات التوكن عالية، والرافعة تزيد من خطر التصفية، لذا من الأفضل ألا تتجاوز الرافعة 10 أضعاف.

بشكل عام، فهم الفرق بين Token و Coin مهم جدًا، لأنه يساعدك على فهم أنواع الاستثمارات بشكل أدق. التوكن لديه آفاق واسعة، لكن المخاطر ليست قليلة، ويجب أن تجهز نفسك جيدًا قبل الدخول.