Wintermute：المستوى الرئيسي لدعم البيتكوين يتراوح بين 75,000 و 76,000 دولار، وهيكل السوق لم يتدهور تمامًا

معلومات BlockBeats، 26 مايو، أصدر Wintermute بيانًا قال فيه إن البيئة الكلية شهدت تحسنًا واضحًا الأسبوع الماضي، حيث هبط خام برنت بنسبة 9% بسبب تهدئة الوضع في إيران، وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4.50%، وارتفعت الأسهم الأمريكية للأسبوع الثامن على التوالي وسجلت أعلى مستوى تاريخي، مع تراجع ضغط التضخم المدفوع بالطاقة. لكن المخاوف على مستوى المستهلكين لم تتلاشى، حيث انخفض مؤشر ثقة المستهلكين في جامعة ميشيغان الأمريكية إلى أدنى مستوى له عند 44.8، وتوقعات التضخم لمدة سنة ارتفعت إلى 4.8%. في الوقت نفسه، سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر مايو أعلى مستوى له منذ أربع سنوات، وارتفعت تكاليف المدخلات إلى أعلى مستوى منذ عام 2022، مما يدل على عودة ارتفاع التضخم في السلع. كما أظهر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أبريل إشارات إلى «إمكانية تشديد السياسة أكثر إذا استمر التضخم في التصلب»، ولم يتم بعد احتساب السوق بشكل كامل للتوقعات المتشددة.

أما بالنسبة للأسهم التقنية، فقد قدمت Nvidia نتائج مالية «مذهلة»: بلغت إيرادات الربع الأول 81.6 مليار دولار، بزيادة 85% على أساس سنوي، ونمو قطاع مراكز البيانات بنسبة 92%، وأعلنت عن إعادة شراء أسهم بقيمة 80 مليار دولار وزيادة أرباح الأسهم بمضاعف 25. والأهم من ذلك، أن توجيه الربع الثاني افترض بشكل ضمني أن إيرادات مراكز البيانات في الصين ستعود إلى الصفر، مما يعني أن الطلب الفعلي على الذكاء الاصطناعي أقوى. ومع ذلك، كان رد فعل السوق باردًا بشكل غير معتاد، حيث لم تتغير أسعار الأسهم بعد الإغلاق، مما يعكس أن تداولات الذكاء الاصطناعي دخلت مرحلة «التسعير المثالي»، وأن التفوق على التوقعات لم يعد كافيًا لدفع السوق للأعلى. هذا بمثابة إنذار هام للسوق، بما في ذلك سوق العملات المشفرة — إذا تراجع زخم الذكاء الاصطناعي، فإن الإنفاق الضعيف، والتضخم المستمر، وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة قد تعيد تشكيل سرد السوق من جديد.

مقارنةً بالأداء القوي للأسهم الأمريكية، فإن سوق العملات المشفرة يتراجع بشكل واضح. يتداول البيتكوين حول 76,000 دولار، وانخفض الإيثيريوم إلى 2140 دولار، ولم يتبعا ارتفاع الأصول ذات المخاطر. خلال الأسبوعين الماضيين، خرج أكثر من 2 مليار دولار من صناديق ETF للبيتكوين، مما يدل على تبريد تدفقات المؤسسات، وعودة الميل للمخاطرة إلى أسهم الذكاء الاصطناعي بدلاً من الأصول المشفرة. استمر سعر ETH/BTC في الانخفاض وبلغ أدنى مستوى له خلال 10 أشهر، بينما كانت الأصول القليلة التي أظهرت أداءً قويًا هي HYPE، حيث سجلت تدفقات ETF يومية قياسية بلغت 25.5 مليون دولار، وظهرت إشارات على استمرار تراكم المحافظ المؤسسية. الهيكل السوقي الحالي لم يتغير تمامًا، فالمستثمرون على المدى الطويل لا زالوا يضيفون مراكز، واحتياطيات منصات التداول لا تزال منخفضة، لكن التدفقات المالية التي تحدد السعر على المدى القصير بدأت تتراجع. الدعم الرئيسي للبيتكوين حاليًا يقع بين 75,000 و76,000 دولار، وإذا تم كسره، قد يتراجع السوق بسرعة إلى منطقة 70,000 إلى 72,000 دولار؛ وإذا استقر فوقها، فهناك فرصة لمواجهة مستوى 80,000 دولار مرة أخرى.