هل الين الياباني سيُرفع مرة أخرى؟ مؤخرًا، شاهدنا الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني يرتفع لمدة سبعة أيام متتالية، وتجاوز في مرة من المرات 159، ويبدو أن السلطات اليابانية لم تعد قادرة على الصمت.

قبل فترة، قالت الحكومة اليابانية إنها ستضيف ميزانية لمواجهة ارتفاع أسعار السلع الأساسية، مما أذهل السوق — حيث قفز عائد سندات اليابان لأجل 30 سنة إلى 4.2% مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا. في الوقت نفسه، تزايدت توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويقوم السوق الآن بتسعير رفع سعر الفائدة مرة أخرى قبل مارس 2027، وهذا يعد خبرًا إيجابيًا للدولار. تحت ضغط مزدوج، استمر الين في الانخفاض.

لكن لا تنسَ أن السلطات اليابانية ليست سهلة المنال. في أواخر أبريل وأوائل مايو، تدخلت مرة واحدة، وأعادت الدولار مقابل الين من فوق 160 إلى حوالي 155. كما أشار وزير المالية إلى أنهم مستعدون للتحرك في أي وقت لمواجهة تقلبات السوق المفرطة. السؤال هو، هل يمكن للتدخل فقط أن ينقذ الين؟ قال محللو البنوك إن التدخل محدود الفعالية إلا إذا قام البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة في الوقت نفسه.

حاليًا، يراهن السوق على احتمالية رفع الفائدة في يونيو بنسبة حوالي 77%. إذا تم رفع الفائدة بالفعل، فمن المحتمل أن يظل الدولار مقابل الين تحت ضغط ويُحصر دون مستوى 160 على المدى القصير. لكن على المدى الطويل، فإن مشكلة ديون اليابان وقوة الدولار ستظل تضغط على الين بشكل كبير.