عندما كنت أتابع السوق تذكرت هذا السؤال مرة أخرى، فالكثير من المبتدئين في الواقع لا يفهمون تمامًا معنى البيانات الموجودة على برامج متابعة السوق. فهم سعر الافتتاح، أعلى سعر، وأدنى سعر سهل، لكن بمجرد أن يروا كلمات مثل "الداخلية" و"الخارجية" يصابون بالحيرة، ناهيك عن مصطلح "نسبة الداخل إلى الخارج". في الحقيقة، فهم هذه الأمور جيدًا يساعد بشكل كبير في الحكم على تدفقات رأس المال قصيرة الأمد.

لنبدأ بالأبسط. قبل تنفيذ صفقة الأسهم، يقوم البائعون بوضع أسعار بيع بهدف رفع السعر، ويضع المشترون أسعار شراء بهدف خفض السعر. المهم هو من يتفاعل مع من. عندما يتم تنفيذ الصفقة عند سعر الشراء المعلق، يُطلق على ذلك "الداخلية"، ويعني أن البائعين مستعجلون لبيع الأسهم ويقبلون سعر المشتري، وهو إشارة إلى البائعين. بالمقابل، عندما تتم الصفقة عند سعر البيع المعلق، يُطلق عليها "الخارجية"، ويعني أن المشترين مستعدون لدفع المزيد للمنافسة، وهو إشارة إلى المشترين.

مثال عملي: لنفترض أن الطلب المعلق للشراء هو 1160 يوان و1415 سهم، وسعر البيع المعلق هو 1165 يوان و281 سهم. إذا أردت البيع فورًا، وأعطيت أمرًا بسعر 1160 وبيعت 50 سهم، فهذه الـ50 سهم تُحسب ضمن "الداخلية". وإذا أردت الشراء فورًا، وأعطيت أمرًا بسعر 1165 وبيعت 30 سهم، فهذه الـ30 سهم تُحسب ضمن "الخارجية". هكذا، فإن مفهوم الداخلية والخارجية بسيط جدًا.

ما هو سعر الخمس درجات؟ هو في الواقع مزيج من خمس درجات للشراء وخمس درجات للبيع، ويُظهر أعلى خمس عروض للشراء وأدنى خمس عروض للبيع حاليًا. عادةً يُستخدم اللون الأخضر لتمثيل طلبات الشراء، والأحمر لطلبات البيع. لكن يجب الانتباه، فهذه مجرد أوامر معلقة، وليست مضمونة أن تتنفذ، لأنها قد تُلغى في أي وقت.

المتداولون على المدى القصير يهتمون جدًا بنسبة الداخلية إلى الخارجية. ببساطة، يُحسب ذلك بقسمة حجم التداول عند الداخلية على حجم التداول عند الخارجية. إذا كانت النسبة أكبر من 1، فهذا يعني أن الداخلية أكثر، ويشير إلى مشاعر سوق هابطة، حيث يضغط البائعون على السعر، وهو إشارة سلبية. وإذا كانت النسبة أقل من 1، فهذا يعني أن الخارجية أكثر، ويشير إلى أن المشترين يلاحقون السعر، وهو إشارة إيجابية. وإذا كانت النسبة تساوي 1، فالسوق في حالة توازن بين الشراء والبيع، وهو وضع غير واضح.

لكن هنا يجب الحذر. أن تكون الخارجية أكبر من الداخلية لا يعني بالضرورة أن السعر سيرتفع. أحيانًا، يقوم المضاربون الرئيسيون بوضع أوامر بيع ضخمة بهدف جذب المستثمرين الصغار لشراء، وفي الواقع هم يبيعون بشكل خفي. قد ترى أن السعر يتحرك بشكل جانبي، وأن الخارجية واضحة، لكن أوامر البيع من المرتبة الأولى إلى الثالثة تزداد باستمرار، ثم فجأة ينخفض السعر، وهذه حالة "المضارب الكاذب". والعكس صحيح، هناك حالات "المضارب الكاذب" على الجانب الآخر، حيث يضع المضاربون أوامر شراء بهدف جذب المستثمرين للبيع، ثم يبيعون بشكل خفي.

لذا، فإن نسبة الداخلية إلى الخارجية يجب أن تُنظر إليها مع سعر السهم، وحجم التداول، وهيكل الأوامر المعلقة، لكي تكون دقيقة. إذا كانت الخارجية أكبر من الداخلية وكان السعر يرتفع مع زيادة حجم التداول، فهذه إشارة حقيقية لصحة الاتجاه الصاعد. وإذا كانت الداخلية أكبر من الخارجية وكان السعر ينخفض مع زيادة حجم التداول، فهذه إشارة حقيقية للاتجاه الهابط.

بالإضافة إلى مراقبة قوة الشراء والبيع، فإن التحليل الفني يركز أكثر على مراقبة مناطق الدعم والمقاومة. إذا انخفض سعر السهم إلى مستوى معين ولم يستطع النزول أكثر، فهذا هو منطقة الدعم، لأن الكثيرين يرون أن السعر أصبح رخيصًا ويشترون. بالمقابل، إذا ارتفع السعر إلى مستوى معين ولم يستطع الارتفاع أكثر، فهي منطقة المقاومة، وغالبًا يكون ذلك لأن من اشترى عند القمة لا يريد أن يخسر، وعندما يقترب السعر من تلك المنطقة، يبدأ في البيع لجني الأرباح.

في التداول العملي، أستخدم عادة استراتيجية التفاعل بين مناطق الدعم والمقاومة. أشتري عند الدعم، وأبيع عند المقاومة. لكن إذا كسر السعر الدعم أو اخترق المقاومة، عادةً يتجه السعر في اتجاه الكسر، حتى يصل إلى مستوى دعم أو مقاومة جديد.

الميزة الكبرى للداخلية والخارجية هي سرعتها، فهي تعكس بسرعة نوايا المشترين والبائعين في السوق، والمفهوم بسيط وسهل الفهم. لكن العيب هو أنها يمكن أن تتلاعب بها القوى الكبرى بسهولة، وهي تعكس فقط سلوك التداول اللحظي، ولا تظهر الاتجاهات طويلة الأمد. الاعتماد فقط على نسبة الداخلية إلى الخارجية قد يؤدي إلى أخطاء.

باختصار، الداخلية والخارجية أدوات مساعدة في التحليل الفني. لزيادة فرص النجاح، يجب دمجها مع حجم التداول، والتحليل الفني، والأساسيات، وحتى الحالة الاقتصادية العامة. لا يوجد مؤشر واحد يمكنه أن يسيطر على السوق، وهذه خلاصة خبرتي بعد سنوات من التداول العملي.