#OilPricesDecline انخفاض أسعار النفط: فائض العرض، ضعف الطلب، وعدم اليقين العالمي يثقلان الكفة

نيويورك/لندن – شهدت أسعار النفط العالمية انخفاضًا حادًا هذا الأسبوع، ممتدة سلسلة الخسائر التي يقودها القلق من فائض العرض، وضعف الطلب من الاقتصادات الكبرى، وتلاشي علاوات المخاطر الجيوسياسية.

انخفض خام برنت، المعيار الدولي، إلى 72.30 دولارًا للبرميل، منخفضًا بما يقرب من 5% خلال الأيام السبعة الماضية، في حين هبط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 68.15 دولارًا للبرميل – أدنى مستوى له خلال الأربعة أشهر الماضية.

الأسباب الرئيسية وراء الانخفاض

1. زيادة العرض العالمي

على الرغم من تخفيضات الإنتاج التي أعلنتها أوبك+ في وقت سابق من هذا العام، إلا أن الإنتاج الفعلي من عدة دول أعضاء ظل أعلى من الحصص المتفق عليها. في الوقت نفسه، يواصل المنتجون غير الأعضاء في أوبك مثل الولايات المتحدة والبرازيل وغويانا ضخ كميات قياسية أو قريبة من القياسية، مما يفيض السوق بالنفط الخام.

2. إشارات ضعف الطلب من أكبر المستوردين

بيانات الاقتصاد من الصين – أكبر مستورد للنفط في العالم – خيبت آمال الأسواق. انكمش النشاط التصنيعي للشهر الثاني على التوالي، و softened الطلب على الوقود وسط تعافٍ بطيء بعد كوفيد. بالمثل، أبطأت التباطؤات الصناعية في أوروبا وارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة من استهلاك الطاقة.

3. تراجع التوترات الجيوسياسية

أشارت إشارات التهدئة الأخيرة بين الولايات المتحدة وإيران، بالإضافة إلى وقف مؤقت في مناطق نزاع أخرى، إلى تقليل علاوة المخاطر التي كانت مدمجة سابقًا في أسعار النفط. لم يعد المستثمرون يأخذون في الحسبان اضطرابات كبيرة في الإمداد من مضيق هرمز أو غيره من النقاط الحيوية.

4. قوة الدولار الأمريكي

تعزز الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية بعد إشارات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يواصل رفع أسعار الفائدة لفترة أطول. يجعل الدولار الأقوى النفط أكثر تكلفة للمشترين الذين يحملون عملات أخرى، مما يثبط الطلب بشكل أكبر.

تأثير على المستهلكين والاقتصادات

انخفاض أسعار النفط، رغم قلق المنتجين، يجلب راحة للمستهلكين والبنوك المركزية الحذرة من التضخم:

· انخفضت أسعار البنزين في محطات الوقود، مما يقلل من تكاليف النقل والتدفئة.
· قد تساعد تكاليف الوقود المنخفضة في تخفيف الضغوط التضخمية، مما يسمح للبنوك المركزية مثل الفيدرالي الأوروبي و"الفيدرالي" الأمريكي بالنظر في سياسات نقدية أكثر ليونة.
· تستفيد شركات الطيران والشحن والمصنعون من انخفاض تكاليف المدخلات، مما قد يعزز هوامش الربح.

ومع ذلك، تواجه دول تصدير النفط مثل السعودية وروسيا ونيجيريا ضغوطًا على الميزانية مع تقلص إيراداتها.

توقعات السوق: ماذا بعد؟

لا زال المحللون منقسمين:

· الرأي المتشائم: حذرت Citigroup وGoldman Sachs من أن الأسعار قد تنخفض أكثر – ربما إلى 60 دولارًا للبرميل – إذا فشلت أوبك+ في فرض تخفيضات أعمق وظل الطلب الصيني ضعيفًا.
· الرأي المتفائل: يرى آخرون أن الأسعار الحالية مبالغ فيها. ويشيرون إلى موسم القيادة الصيفي في الولايات المتحدة، واحتمالات اضطرابات الإمداد من الأعاصير، وتدخل أوبك+ المحتمل كعوامل قد تؤدي إلى انتعاش.

أوبك+ تحت الضغط

الأنظار الآن تتجه إلى اجتماع أوبك+ المقرر في أوائل يونيو. قد تعلن الكارتل، بقيادة السعودية وروسيا، عن تخفيضات تطوعية إضافية أو تطبيق أكثر صرامة للحصص الحالية لدعم الأسعار. ومع ذلك، فإن الخلافات الداخلية والغش في حدود الإنتاج جعلت التنسيق أكثر صعوبة.

الخط النهائي

حتى الآن، يميل الاتجاه نحو انخفاض الأسعار. يمكن للمستهلكين توقع بعض الراحة في محطات الوقود، بينما يراهن المتداولون على مزيد من الانخفاض إلا إذا حدث صدمة كبيرة في الإمداد أو ارتفاع مفاجئ في الطلب يغير المعادلة. الأسابيع القليلة القادمة ستكون حاسمة مع قرار أوبك+ بشأن خطوتها التالية.