مؤخراً رأيت شخصًا يربط تدفقات أموال ETF، وتفضيلات المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية، وارتفاع وانخفاض العملات المشفرة في سلسلة منطقية واحدة، وباختصار، يبدو الأمر وكأنه يبحث عن مبرر للمشاعر. الانفصال عن العملة المستقرة أكثر مباشرة: ليس مصيرًا مقدرًا، بل هو ببساطة لعبة احتمالات تعتمد على الشفافية ونفسية السحب على المكشوف.

إذا كانت الإفصاحات عن الاحتياطيات مخفية أو غير واضحة، فسيقوم الجميع تلقائيًا بزيادة الرافعة المالية في عقولهم: ماذا لو لم يتمكنوا من السحب؟ لذلك يهربون أولاً، وكلما زاد عدد الهاربين، زادت احتمالية الحدث الذي كان من المفترض أن يكون منخفض الاحتمال، ويصبح حدثًا ذا احتمالية عالية بشكل فوري. على أي حال، عندما أرى العملة المستقرة الآن، أبدأ أولاً في معرفة كيف تثبت أنها "قابلة للسحب في أي وقت"، ثم أرى كيف تعتمد على العائدات لدعمها، وإذا لم أتمكن من شرح ذلك بوضوح، أفضل أن أقلل من التعامل معها، حتى لا أضطر إلى التظاهر بالهدوء إذا تصاعدت حالات السحب على المكشوف على السلسلة في يوم من الأيام.