مؤخراً كنت أتابع فرص قطاع أشباه الموصلات، واكتشفت أن موجة الذكاء الاصطناعي هذه دفعت فعلاً الطلب على الصناعة بأكملها إلى الانفجار. أود أن أشارككم بعض التوصيات بأسهم أشباه الموصلات التي تستحق المراقبة المستمرة.

أولاً، أود أن أشرح فهمي لهذا القطاع. أشباه الموصلات تشبه دماغ العالم الإلكتروني، بدونها لا يمكن للمنتجات الإلكترونية أداء سوى حركات متكررة. لكن مع وجود الرقائق، يمكن تخزين المعلومات ونقلها وتطبيقها. ولهذا السبب، من صناعات 4.0، والحوسبة السحابية، و5G، إلى مصادر الطاقة الجديدة والسيارات الكهربائية، كل مجال يدفع الطلب على الرقائق. خاصة بعد الانتشار الواسع لـChatGPT، تسارع نمو الصناعة بشكل واضح.

تقسيم الصناعة في الواقع دقيق جداً. بعض الشركات تتبع نموذج IDM (مثل سامسونج وإنتل)، وهو تصميم وتصنيع مدمج، لكنه يتطلب حجم استثمار كبير وتكاليف إدارة عالية. وهناك أيضاً شركات التصميم فقط (مثل كوالكوم، نفيديا، Broadcom)، وهي خفيفة الأصول لكنها تتأثر بتقلبات السوق. بالإضافة إلى ذلك، هناك شركات تصنيع الرقائق (مثل TSMC)، التي تستثمر بأكبر حجم ولكنها أيضاً أكثر عرضة لتشكيل احتكار قلة الشركات. أما شركات معدات التصنيع (مثل ASML، وApplied Materials)، فهي تحتاج إلى استثمار مستمر بكميات كبيرة للحفاظ على تقدمها في العمليات.

إذا كان عليّ أن أختار، فسأركز على ثلاثة اتجاهات رئيسية: تصميم الرقائق، تصنيع الرقائق، ومعدات أشباه الموصلات. هذه القطاعات تتميز بخصائص "المنحدر الطويل والثلوج الكثيفة"، مما يسهل التقاط الفرص الهيكلية.

من حيث القيمة السوقية وإمكانات النمو، هناك بعض أسهم أشباه الموصلات التي تستحق المتابعة على المدى الطويل. نفيديا (NVDA) أصبحت محور الاهتمام بسبب الذكاء الاصطناعي، وفقاً لـTrendForce، من المتوقع أن يصل طلب وحدات GPU إلى 30,000 وحدة، وتفوق نفيديا في هذا المجال بشكل واضح. Texas Instruments (TXN) هي أكبر شركة للرقائق التناظرية في العالم، وتتمتع بحصانة عالية من التبديل، ومنتجاتها ذات بدائل منخفضة. TSMC، كرائدة في تصنيع الرقائق، تستفيد باستمرار من ترقية الصناعة.

Broadcom (AVGO) قوية في مجال شرائح الاتصالات، وتركز على مراكز البيانات والحلول الشبكية كمصدر رئيسي للمنافسة. كوالكوم (QCOM)، أكبر مورد لرقائق 5G، تملك حصة سوقية تصل إلى 53%، ويُتوقع أن ينمو السوق المستهدف من 100 مليار دولار حالياً إلى 700 مليار دولار بحلول 2030. AMD (AMD) أصبحت مؤخراً مفاجأة في نمو المعالجات المركزية، وتعاونت مع شركات كبرى مثل مايكروسوفت وآبل.

لا يمكن إغفال جانب المعدات. شركة ASML تسيطر بشكل كامل على سوق آلات الطباعة EUV، فهي المورد الوحيد عالمياً. شركة Applied Materials (AMAT) هي أحد أكبر مزودي معدات التصنيع، وتستفيد من الطلب على 5G، وإنترنت الأشياء، والذكاء الاصطناعي. شركة Lam Research (LRCX) تستفيد بشكل رئيسي من نمو الطلب على التخزين، و5G، والذكاء الاصطناعي. شركة Micron Technology (MU) تملك حصة جيدة في أسواق DRAM وNAND فلاش. أما إنتل (INTC)، رغم بعض التقلبات الأخيرة، فهي لا تزال رائدة في معالجات الحواسيب الشخصية.

بالنسبة لوقت التداول، لاحظت أن دورة صناعة أشباه الموصلات عادة تستمر من 4 إلى 5 سنوات، وغالباً ما تتقدم أسعار الأسهم على أساسيات السوق بثلاثة إلى ستة أشهر. الدورة الكاملة السابقة بدأت في النصف الثاني من 2019، وبلغت الذروة في أكتوبر 2021، ثم شهدت تصحيحاً، وبنهاية 2023 تكونت قاع. الدورة الصاعدة الجديدة بدأت بشكل واضح من 2024، مع الطلب على قدرات الذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار سلاسل الصناعة كمحرك رئيسي. حالياً (مايو)، نحن في منتصف إلى نهاية مرحلة الصعود، مع تأكيد الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط والطويل، لكن الزخم القصير الأمد مفرط في الشراء ويواجه ضغط تصحيح.

لذا، ليست اللحظة مناسبة للاستثمار عند القاع، بل يجب أن نركز على فرص هيكلية مع تأكيد الاتجاه. يمكن الاستفادة من التصحيحات التقنية أو إشارات التشبع في البيع (RSI) للدخول على دفعات، مع الحذر من تراجع MACD على المدى الشهري والمخاطر الجيوسياسية.

بالنسبة للمستثمرين القصيرين، المفتاح هو استخدام المتوسطات المتحركة لحماية الأرباح. يمكن الشراء عندما يتجاوز سعر السهم المتوسط المتحرك لمدة 5 أيام ويكون تقاطعاً صاعداً مع المتوسط لمدة 10 أيام، أو عند الانخفاض إلى مستويات دعم قوية. البيع يمكن أن يتم عند ظهور تباعد في RSI عند مناطق التشبع في الشراء، أو عند وجود حجم تداول مرتفع مع توقف السعر عن الارتفاع.

العوامل التي تؤثر على سعر السهم لاحقاً تشمل عدة أمور. الطلب من القطاع السفلي هو المحرك المباشر، مع نمو سريع في مجالات 5G، وإنترنت الأشياء، والسيارات الإلكترونية. مستوى المخزون مهم أيضاً؛ المخزون العالي يدل على ضعف الطلب، والعكس صحيح. الابتكار التكنولوجي يحدد ميزة الشركات التنافسية، مثل تنويع شرائح الذكاء الاصطناعي، وزيادة قدرات آلات EUV، وكلها تدفع أسعار الأسهم ذات الصلة.

لكن يجب أن نذكر أن هناك مخاطر كثيرة. عدم استقرار الاقتصاد الكلي قد يؤثر على الشركات، وارتفاع أسعار الفائدة يقلل من رغبة الاستثمار. التنافس التكنولوجي شديد، ومن يتأخر قد يُستبعد. أيضاً، هناك مخاطر ضعف الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية، حيث لا تزال الحاجة إلى استعادة الطلب على الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر غير واضحة بعد.

بشكل عام، المنطق الرئيسي في توصيات أسهم أشباه الموصلات هو استغلال الاتجاه الكبير نحو الذكاء الاصطناعي وترقية الصناعة. اختيار شركات رائدة في التصميم، والتصنيع، والمعدات، مع الجمع بين التحليل الفني والأساسي، لاقتناص الفرص. هذا القطاع لديه مستقبل طويل الأمد مؤكد، وتقلباته قصيرة الأمد طبيعية.