شهد أداء اليوان مؤخرًا جديرًا بالاهتمام، حيث تخطى حاجز 7.0 نفسيًا في نهاية عام 2025، وتزايد تسارعه بعد عيد الربيع هذا العام، حيث ارتفع بأكثر من 600 نقطة خلال أيام تداول قليلة، مما يعكس مزاج سوقي قوي بشكل واضح. لكن هل يمكن شراء اليوان الآن؟ أعتقد أن السؤال يجب أن يُنظر إليه من عدة زوايا.

لنبدأ بشرح المنطق وراء هذا الارتفاع في القيمة. سجل الفائض التجاري للصين أعلى مستوى في التاريخ، حيث وصل إلى حوالي 1.2 تريليون دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 20% عن عام 2024. ومع دخول عام 2026، لا تزال هذه القوة مستمرة، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول إلى 5.0%، متجاوزًا توقعات السوق. هذه الأسس الأساسية قوية جدًا، مما جذب العديد من الاستثمارات الأجنبية لإعادة توزيع أصول اليوان، وزاد الطلب على التحويلات. بالإضافة إلى ذلك، فإن مؤشر الدولار الأمريكي ضعيف بشكل عام، مما يمنح اليوان مساحة للارتفاع.

لكن هناك جانب مثير للاهتمام هنا. في 27 فبراير، خفض البنك المركزي معدل احتياطي المخاطر لعقود الصرف الأجنبي الآجلة من 20% إلى 0%، بهدف تشجيع الشركات على شراء الدولار، وتخفيف وتيرة ارتفاع قيمة اليوان. هذا الإجراء يرسل إشارة واضحة — أن السلطات لا ترغب في ارتفاع سعر الصرف بشكل مفرط أحادي الجانب. لذلك، على المدى القصير، قد يتباطأ ارتفاع اليوان، مع احتمالية تذبذب سعر الصرف ضمن نطاق معين، ويتوقع أن يتراوح بين 6.83 و6.92.

من وجهة نظر المؤسسات، حافظت جولدمان ساكس على هدفها خلال 12 شهرًا القادمة عند 6.70، معتبرة أن هناك حوالي 22% من التقدير المنخفض لليوان. أما HSBC فوضعت هدف نهاية العام عند 6.75. كل هذه التوقعات تشير إلى أن اتجاه اليوان نحو المزيد من الارتفاع على المدى الطويل لم ينتهِ بعد.

فهل يمكن شراء اليوان الآن؟ رأيي هو أنه إذا كانت لديك حاجة للاحتفاظ على المدى الطويل أو ترغب في التحوط ضد مخاطر مراكز الدولار، فهناك قيمة في التخصيص. لكن الأهم هو عدم التسرع في الشراء عند أعلى سعر. يُنصح باتباع استراتيجية التوزيع في الشراء، وتحديد أوامر جني الأرباح وإيقاف الخسائر، مع مراقبة السعر الوسيط اليومي الصادر عن البنك المركزي وبيانات التجارة عن كثب. عادةً، يكون الربع الثاني فترة طلب الشركات على العملات مرتفعة، مما قد يضغط على سعر الصرف.

باختصار، لا تزال هناك مبررات لارتفاع قيمة اليوان، لكن من غير المرجح أن يستمر في الارتفاع بشكل حاد على المدى القصير. على الرغم من أن المزاج السوقي قوي، إلا أن سياسات البنك المركزي تهدف إلى التهدئة. لذلك، فإن التوزيع التدريجي والمراقبة المستمرة سيكونان أكثر حكمة من الشراء دفعة واحدة. للمستثمرين الراغبين في المشاركة في هذا الاتجاه، الصبر والانضباط هما الأهم.