مؤخرًا أتابع مسار الروبوتات، واكتشفت أنه وصل بالفعل إلى نقطة حاسمة جدًا. اختراقات تقنية الذكاء الاصطناعي دفعت الصناعة بأكملها نحو الترقية، لكن المشكلة هي أن هناك العديد من الأسهم المرتبطة بمفهوم الروبوتات، فهل من بينها من يمتلك قيمة حقيقية عالية؟ هذا السؤال في الحقيقة جيد، لأنه ليس كل أسهم الروبوتات تستحق الاهتمام.

صناعة الروبوتات الآن لم تعد مجرد تطبيقات صناعية بسيطة. من المكونات الأساسية، والتكامل النظامي، إلى تطوير البرمجيات، وحتى سيناريوهات التطبيق الفعلي، سلسلة القيمة أصبحت مكتملة جدًا. لكن هذا يعني أيضًا أن الحصون التنافسية للشركات مختلفة تمامًا، والفروق في القيمة الحقيقية كبيرة.

لنبدأ بحالة تايوان هنا. شركة Delta Electronics هي واحدة من الشركات التي أتابعها بجدية، فهي تعمل في مجال الأتمتة منذ 30 عامًا، ولديها 20 قاعدة إنتاج عالمية وآلاف خطوط الإنتاج، وكأنها مختبر خاص بها. أداؤها المالي الأخير أيضًا ممتاز، حيث حققت أعلى أرباح فصلية على الإطلاق، وزادت الإيرادات بنسبة تقارب 50% سنويًا، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي والتحول الطاقي. والأهم من ذلك، أن Delta تتجه نحو أن تكون رائدة في تكامل الأنظمة، ومن المتوقع أن تطلق في النصف الثاني من 2025 مصادر طاقة لخوادم الذكاء الاصطناعي وأنظمة تبريد مائي جديدة. شركة ذات حجم كبير وابتكار مستمر، بالتأكيد لديها شيء مميز.

كما أن شركة Chroma (致茂) تستحق الاهتمام. على الرغم من أنها لا تصنع الروبوتات مباشرة، إلا أنها تصنع معدات الاختبار، وهو حاجة أساسية في سلسلة القيمة. بخبرة تزيد عن 30 عامًا في القياس، وهامش ربح يقارب 60%، وإيرادات تنمو بنسبة تزيد عن 70% سنويًا. مع تسارع ترقية صناعة الروبوتات، تزداد الحاجة إلى معدات الاختبار عالية الجودة، وChroma تستفيد بشكل كبير من ذلك.

شركة Teco (東元) أيضًا أتابعها، وتقنية تشغيل المحركات هي تخصصها، وهي الآن تعمل على تصنيع روبوتات التعاون والروبوتات ذاتية الحركة. مع تعاونها مع Foxconn (鸿海)، الذي يركز على السوق التايواني من العام القادم، حيث ستبدأ مشاريع تحسين كفاءة الآلات القديمة وتحويلها، كما أن أعمال مراكز البيانات الأمريكية في طور الإعداد. من خلال أرباح الربع الأخير وهامش الربح الإجمالي، نرى أن هيكل الربحية يتحسن باستمرار.

شركة Chyun Technology (和椿科技) أيضًا مثيرة للاهتمام، فهي تعمل في مكونات الأتمتة منذ أكثر من 40 عامًا، وتعمل مع شركات كبرى مثل TSMC وUMC وFoxconn. مؤخرًا أنشأت قسمًا خاصًا بالروبوتات، وطرحت حلولًا نمطية، وحققت نموًا في الإيرادات بنسبة تزيد عن 70% العام الماضي. يتوقع الإدارة أن تظل الشركة تنمو بقوة خلال العامين أو الثلاثة أعوام القادمة، مع نمو مزدوج للأرباح والإيرادات.

شركة Chuangbo (創博) التابعة لشركة Sinbon (新漢) لديها أكثر من عشر سنوات من الخبرة في مجال وحدات تحكم الروبوت، وهي أول شركة في تايوان تحصل على شهادة أمان وظائف الروبوت. مؤخرًا تعاونت مع NVIDIA لإطلاق وحدة نمطية للذكاء الاصطناعي للروبوتات البشرية. على الرغم من أن السوق الحالي يشهد بعض التباطؤ، إلا أن اتجاه الروبوتات البشرية لا يزال يحمل إمكانيات كبيرة للمستقبل.

أما في السوق الأمريكية، فلا يمكن تجاهلها. شركة Palantir و AeroVironment حصلتا على عقود كبيرة في أنظمة الدفاع الذاتية، وأسعار أسهمهما ارتفعت بشكل قوي. شركة AMD أيضًا أنشأت منظومة كاملة من الأجهزة عالية الأداء للحوسبة، وكلها تعتبر دعائم رئيسية لترقية صناعة الروبوتات.

فكيف نختار أسهم مفهوم الروبوتات؟ أعتقد أن هناك عدة زوايا يمكن النظر إليها. أولًا، الطلب السوقي، مع شيخوخة السكان، يتزايد الطلب على روبوتات الجراحة، ومن المتوقع أن يتجاوز سوق الروبوتات البشرية 2 مليار دولار بحلول 2027، بمعدل نمو مركب سنوي يصل إلى 154%. لذا، من المهم التركيز على الشركات التي تطور منتجات روبوتات بشرية أو تخطط لدخول سلسلة قيمة الروبوتات البشرية.

ثانيًا، استثمار في البحث والتطوير. سرعة التكرار في صناعة الروبوتات مذهلة، وإذا لم تواكب الشركات الابتكار، فستتخلف بسهولة. يمكن مراقبة اتجاهات التدفقات النقدية للاستثمار، فالشركات التي حافظت على مستوى عالٍ من التدفقات النقدية التشغيلية أو زادته خلال السنوات الخمس الماضية غالبًا ما تكون جادة في البحث والتطوير.

بالطبع، هناك مخاطر عند الاستثمار في هذه الأسهم. سرعة التحديث التكنولوجي، وتغير السياسات، وتأثير سوق العمل، كلها عوامل يجب مراقبتها عن كثب. خاصة أن دعم الحكومات لصناعة الروبوتات يختلف بشكل كبير، ويجب إدارة المراكز بشكل مرن.

بشكل عام، فإن قيمة أسهم مفهوم الروبوتات تعتمد في النهاية على قوة التكنولوجيا، وقدرة السوق على التكيف، وإمكانات النمو على المدى الطويل. الشركات التي تمتلك تدفقات نقدية مستقرة وتستثمر باستمرار في البحث والتطوير، وتتابع احتياجات السوق، غالبًا ما تكون أكثر جدارة بالاهتمام. هذا المسار مليء بالفرص، لكنه يتطلب من المستثمرين البحث، والصبر، والاختيار الدقيق للأهداف ذات الإمكانيات الحقيقية.