الاقتراع بالتفويض شيء صريح جدًا، لكنه مع مرور الوقت يبدأ في التحول: مجموعة من الناس يسلّمون أصواتهم لراحة البال، وفي النهاية تصبح الإدارة وكأنها "اختيار مدير صندوق استثمار"، وليس اختيار القواعد. هل فعلاً تحكم الرموز المميزة للإدارة على من؟ أشعر أنها أكثر تحكم على أولئك الذين يشاركون بجدية في التصويت… الاحتكار ليس مؤامرة، بل هو اعتماد على المسار، والأشخاص الذين يملكون الكمية + يمكنهم التحفيز هم بطبيعتهم أكثر تأثيرًا. مؤخرًا، لا يزال هناك من يركز على فك قفل الرهن، وتقويم فك القفل، وأخاف من ضغط البيع، أستطيع أن أفهم ذلك، لكن ما أخافه أكثر هو أن تتجمع حقوق التصويت مع السيولة: عندما تكون الإعانات عالية، الجميع يتابع معدل العائد السنوي، وأصوات التصويت أيضًا تُجمع وتُنقل. على أي حال، الآن أراقب أي "عائد مرتفع + يمكن تفويضه" وأسأل أكثر: من أين تأتي التدفقات النقدية، ومن سيصوت نيابة عنك إذا توقفت الإعانات. هكذا الأمر الآن.