العملات المستقرة المحلية تنمو بمعدل أسرع بست مرات من العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي، لكن الفجوة لا تزال هائلة

سوق العملات المستقرة يهيمن عليه الأصول المرتبطة بالدولار. عرض $276B مقابل 1.7 مليار دولار لجميع العملات المستقرة المحلية مجتمعة.
هذا فرق بمقدار 162 ضعفًا، لكن العملات المستقرة المحلية بدأت للتو.
لكن إليك ما لا يظهره مخطط العرض: العملات المستقرة المحلية نمت بنسبة +150% على أساس سنوي، بينما العملات المستقرة المرتبطة بالدولار نمت بنسبة فقط +24%. هذا نمو أسرع بست مرات من قاعدة صغيرة.
لماذا هذا مهم؟
كانت السردية المحيطة بالعملات المستقرة دائمًا هي أن هيمنة الدولار ستظل قائمة. ومن الناحية الهيكلية، لا يزال هذا صحيحًا، حيث تظل USDT و USDC المسارين الأساسيين للمدفوعات وما بعدها.
لكن إشارة +150% تشير إلى أن شيئًا ما يتغير على الهامش. الضغط التنظيمي في الاتحاد الأوروبي (MiCA)، الطلب على التسويات المحلية في الأسواق الناشئة، ومشاريع البنية التحتية الجديدة التي تركز على الممرات غير المرتبطة بالدولار الأمريكي تكتسب زخمًا بصمت.
أسرع العملات المستقرة المحلية نموًا في 2025–2026 هي A7A5 (الطلب من الولايات القضائية الخاضعة للعقوبات / أنصح بشدة بعدم استخدام هذه العملة المستقرة)، ZCHF (الفرنك السويسري، الأصلية في التمويل اللامركزي)، و EURC (اليورو، متوافقة مع MiCA).
هذه ليست منافسة لـ USDT أو USDC - فهي تملأ فجوات لا يمكن لـ USDT و USDC خدمتها، سواء قانونيًا أو هيكليًا.
القصة الحقيقية ليست الإزاحة. إنها التجزئة. مع تشديد متطلبات الامتثال وتزايد التفاصيل القضائية للممرات، من المحتمل أن ينقسم سوق العملات المستقرة: طبقة ضخمة من الدولار الأمريكي للتسويات العالمية وتنوع متزايد من الأدوات المحلية للحالات النهائية.
لا تزال 1.7 مليار دولار تعتبر خطأ تقريبي مقارنة بـ 276 مليار دولار. لكن +150% على أساس سنوي ليس صدفة.
إنها إشارة هيكلية تستحق المراقبة.