#30YearTreasuryYieldBreaks5%

⚠️ سوق السندات يصرخ ومعظم متداولي العملات المشفرة لا يستمعون بعد
أريد أن أُجري حوارًا حقيقيًا مع هذه المجتمع اليوم حول شيء لا يحظى بالاهتمام الكافي في دوائر العملات المشفرة الآن — وهو يؤثر مباشرة على كل مركز تحتفظ به.
وصل عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا إلى 5.19% هذا الأسبوع. أعلى مستوى منذ يوليو 2007. أي ما يقرب من 19 عامًا. وتجاوز عائد العشر سنوات 4.67%. وإليك الرقم الذي أوقفني حقًا — كشفت دراسة لبنك أوف أمريكا أن 62% من مديري الصناديق العالميين يتوقعون أن يصل العائد على سندات الـ30 عامًا إلى 6%. ستة بالمئة. على أداة يُفترض أنها خالية من المخاطر.
دع سلسلة النقل هذه تتغلغل بشكل صحيح. معدل التضخم المرتفع عند 3.8% سنويًا. ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين. ارتفاع أسعار الطاقة بسبب التوترات في الشرق الأوسط. تخلفات الائتمان الخاصة تصل إلى مستويات قياسية مع ارتفاع تكاليف الاقتراض بشدة. الأسواق الآن تسعر رفع أسعار الفائدة — وليس تخفيضها — قبل عام 2027. هذا ليس تعديلًا بسيطًا. إنه تحول كامل في النظام الاقتصادي الكلي يحدث في الوقت الحقيقي.
إليك لماذا يهم هذا بشكل خاص بالنسبة للبيتكوين والعملات المشفرة. عندما يدفع لك معدل خالي من المخاطر 5.19% مضمون، يصبح تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصول متقلبة موضوعًا حقيقيًا على المستوى المؤسسي. لماذا تجلس في البيتكوين عند $76K مع هذا النوع من مخاطر الانخفاض عندما تقوم السندات السيادية بطباعة تلك العوائد بدون مخاطر ائتمانية؟ يُطرح هذا السؤال الآن في غرف الاجتماعات والإجابة هي تحويل رأس المال.
انخفض البيتكوين لمدة خمسة أيام متتالية خلال هذا الارتفاع في العائد. هذا ليس صدفة — السوق يقيّم العلاقة بشكل صحيح.
لكن إليّ قراءتي المتوسطة المدى وسأكون صريحًا بشأنها. التضخم عند هذه المستويات مع الطاقة كمحرك رئيسي هو بالضبط البيئة التي تكتسب فيها رواية البيتكوين عن النقود الصعبة زخمًا طويل الأمد تاريخيًا. قد تؤدي تطورات صفقة إيران إلى خفض أسعار الطاقة بسرعة وتغيير الصورة تمامًا خلال أسابيع.
على المدى القصير، الضغط الاقتصادي الحقيقي موجود. قلل الرافعة المالية، وسع وقف الخسائر، واحترم البيئة. لا تقاتل سوق السندات — لا أحد يفوز في تلك المعركة.
هل تقوم بتقليل تعرضك للعملات المشفرة بينما تبقى العوائد الحقيقية مرتفعة جدًا، وتنتقل إلى السندات لأول مرة على الإطلاق، أم تظل مخصصًا بالكامل وتثق في فرضية النقود الصعبة للبيتكوين على المدى الطويل — ما هو تحركك الفعلي الآن؟