هل يبدأ بين عشية وضحاها الذعر في الفيدرالي؟

لا يزال السوق يركز على سؤال “متى سيتم خفض الفائدة؟”.
لكن آخر محضر يشير إلى شيء آخر:

الفيدرالي لم يعد يفكر في التخفيض، بل في عودة التضخم للخروج عن السيطرة.

وهذا فرق كبير جدا.

لأن اللغة المستخدمة في الأشهر الماضية كانت:

• “سوف نتحلى بالصبر”
• “سنسير وفق البيانات”

أما الآن في النص الرسمي:

• “التشديد الإضافي”
• “مخاطر التضخم الصعودية”
• “ضغوط الأسعار الناتجة عن التعريفات”

وهذا قد يدل على أن الفيدرالي يفكر في السيناريو التالي:

“إذا عاد التضخم لموجة ثانية، لن نقف مكتوفي الأيدي.”

وهذا هو النقطة التي قد تخيف السوق حقا.

لأنه حاليا:

• ناسداك لا يزال عند مضاعفات عالية
• البيتكوين لا تزال تعتمد على السيولة
• سوق العملات الرقمية البديلة لا تزال مضاربة
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة بالفعل

وإذا كان الفيدرالي يزداد تشددا رغم ذلك، فإن المجال للأصول عالية المخاطر يتضيق.

ما يجب الانتباه إليه في الجانب الكريبتو:

• إذا تحولت معدلات التمويل إلى إيجابية بشكل مفرط، فانتبه
• إذا ارتفعت الفوائد المفتوحة وبدأ السعر يضعف، فالمخاطر تزداد
• مع زيادة هيمنة البيتكوين، قد تتعرض العملات البديلة للضغط
• خاصة في العملات ذات الحجم المنخفض، قد تظهر فجوات حادة

على المدى القصير، لم يعد تحديد مصير السوق يعتمد فقط على البيانات.
بل أصبح نبرة حديث أعضاء الفيدرالي مهمة بقدر أهمية البيانات.

تفصيل آخر مهم:

أن يكون هناك أكبر معارضة منذ عام 1992، يدل على أن هناك بداية لانقسام في توافق الآراء داخل الفيدرالي.
في مثل هذه الفترات، عادة ما يقدّر السوق الفيدرالي بشكل خاطئ، لأن المستثمرين يواصلون التمسك بـ “السيناريو القديم”.

ربما نحن الآن في تلك المرحلة بالذات.

إذا استمر:

• ارتفاع أسعار النفط حتى يونيو
• عدم تباطؤ التضخم الأساسي
• بقاء سوق العمل قويًا

فقد يتشدد خطاب الفيدرالي أكثر.

لهذا السبب، لم يعد السوق يمكن أن يُنقل فقط بقصة “التحول” (pivot).
الكلمة المفتاحية للمرحلة الجديدة: $ABBV ‌$ANTHROPIC ‌

“الفائدة المرتفعة لفترة طويلة”،
بل “إعادة التشديد إذا لزم الأمر”. #Fed #BTC $AIGENSYN ‌@