#BTC عادت العتبة الحرجة للبيتكوين إلى دائرة الضوء! هل تشير الإشارات إلى مستوى 55,000 دولار؟
بينما يفشل البيتكوين في استعادة مستوى 61,000 دولار، تحول الاهتمام مرة أخرى إلى مستوى 55,000 دولار.
تُظهر البيانات أن أقساط خيارات البيع وصلت إلى 115 مليون دولار مقابل 16 مليون دولار فقط لخيارات الشراء، مما يشير إلى زيادة الطلب على التحوط ضد $BTC.
أعلنت شركة Strategy عن تخصيص 1.2 مليار دولار إضافية نقدًا و1,250 بيتكوين.
بينما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة لمدة سبعة أسابيع، انتقل رأس المال نحو صناديق أشباه الموصلات.
لم يتمكن البيتكوين من استعادة مستوى 61,000 دولار منذ يوم الخميس. على الرغم من أن انخفاض أسعار النفط - بعد تقارير عن اتفاق لوقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا بين الولايات المتحدة وإيران - عزز شهية المخاطرة، إلا أن هذا التفاؤل فشل في إحداث انتعاش مستدام للعملة المشفرة. وعلى وجه الخصوص، أدى الارتفاع الحاد في الطلب على الحماية من تحركات الأسعار الهبوطية إلى إحياء المناقشات حول انخفاض محتمل إلى مستوى 55,000 دولار.
التركيز على الخيارات: الطلب على التحوط
يوم الجمعة، وصلت الأقساط المدفوعة لخيارات البيع للبيتكوين (رهانات على انخفاض السعر) إلى 115 مليون دولار، بينما ظل المبلغ المدفوع لخيارات الشراء (رهانات على ارتفاع السعر) عند 16 مليون دولار. ونتيجة لذلك، بلغ الخلل بين جانبي البيع والشراء أعلى مستوى له في 12 شهرًا. بينما تشير هذه الصورة إلى تراجع الزخم الصاعد، إلا أن حجم خيارات البيع وحده لا يشير بالضرورة إلى فقدان كامل للثقة في السوق.
يوم الاثنين، تم قياس انحراف دلتا للبيتكوين لمدة 30 يومًا عند 19%. يكشف هذا المستوى عن قلق السوق بشأن مخاطر الهبوط. على الرغم من ملاحظة اتجاه مماثل خلال الأسابيع الأربعة الماضية، تشير البيانات إلى أن الطلب على الحماية من الهبوط لا يزال قويًا، مما يعكس مخاوف مستمرة بشأن قدرة الأصل على الحفاظ على مستويات أعلى من 60,000 دولار.
تحركات شركة Strategy خففت الضغط قصير الأجل
يُعزى جزء من ضعف البيتكوين إلى المخاوف بشأن مدفوعات أرباح شركة Strategy واستحقاق ديونها في عام 2027. الشركة، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، معروفة بميزانيتها العمومية التي تركز على البيتكوين. يوم الاثنين، أعلنت الشركة أنها جمعت 1.2 مليار دولار إضافية نقدًا من مبيعات الأسهم الأخيرة وأنها خصصت 1.25 مليار دولار من البيتكوين للبيع المحتمل إذا لزم الأمر.
بينما خففت هذه الخطوات المخاوف قصيرة الأجل بشأن الديون، أثارت أيضًا أسئلة جديدة حول توازن العرض والطلب للبيتكوين. حتى لو لم تحدث أي مبيعات مباشرة في الأشهر المقبلة، يعتقد جزء من السوق أن الضغط على الشركة لإصدار أسهم MSTR جديدة - مدفوعًا بالتزامات الأرباح الحالية - قد تضاءل.
تدفقات رأس المال تتجه نحو أسهم التكنولوجيا
تعزز الاهتمام بالأصول عالية المخاطر - وتحديدًا الأسهم - في الأسواق الأمريكية مع تراجع الضغوط التضخمية وانخفاض أسعار النفط إلى أدنى مستوياتها في أربعة أشهر. يُتوقع نمو الأرباح السنوية لشركات مؤشر S&P 500 بنسبة 22%؛ وقد خففت هذه التوقعات إلى حد ما المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة.
ينتقل المستثمرون الأفراد من الذهب والبيتكوين إلى أسهم أشباه الموصلات. تشير البيانات إلى تدفقات دخول تزيد عن 20 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تركز على أشباه الموصلات.
كما أدت التدفقات الصافية الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين المدرجة في الولايات المتحدة لمدة سبعة أسابيع متتالية إلى إضعاف التوقعات الصاعدة. هذا السيناريو لم يكن داعمًا للمستثمرين الذين يتوقعون انتعاشًا قويًا من أدنى مستوى عند 58,050 دولارًا الذي شوهد في 25 يونيو. بينما تستمر تدفقات رأس المال إلى أسهم التكنولوجيا، يُقدر أن التدفقات الخارجة من الصناديق الفورية قد تستمر في الضغط على معنويات السوق.
وبالتالي، لا يمكن استبعاد إعادة اختبار مستوى 55,000 دولار. ومع ذلك، فإن ارتفاع الطلب على الحماية من الهبوط في سوق الخيارات لا يعني في حد ذاته أن البائعين اكتسبوا اليد العليا.
المقاومة الرئيسية (61,000 دولار): هذا هو السقف النفسي والتقني الذي فشل البيتكوين في استعادته منذ الخميس. حتى يتم تحويل هذا المستوى مرة أخرى إلى دعم، يظل التحيز قصير الأجل حذرًا بشكل ثابت.
الدعم الفوري (58,050 دولار): يمثل أدنى مستوى في 25 يونيو، ويعمل كساحة معركة فورية للمشترين الذين يسعون لوقف الانخفاض قبل أن تؤدي التصحيحات الأعمق إلى تفاقم الأمور.
منطقة الدعم الحرجة (55,000 دولار): الهدف الهبوطي الأساسي الذي تراقبه السوق. إذا فشل مستوى 58,050 دولار في الصمود تحت استمرار التدفقات الخارجة من الصناديق الفورية، فهذه هي العتبة الكلية التي يتوقع فيها أن يدافع المشترون بقوة.
الفجوة الهائلة بين أقساط خيارات البيع (115 مليون دولار) وأقساط الشراء (16 مليون دولار) دفعت الخلل في السوق إلى أعلى مستوى له في 12 شهرًا. يشير هذا إلى أن المتداولين المؤسسيين والأفراد يدفعون بنشاط علاوة للتحوط ضد انخفاض نحو مستوى 55,000 دولار.
إن فترة التدفقات الصافية الخارجة لمدة 7 أسابيع من صناديق البيتكوين الفورية ليست بالضرورة علامة على موت هيكلي للسوق؛ بل إن رأس المال يدور بشكل صريح نحو الأسهم التكنولوجية وصناديق أشباه الموصلات (التي شهدت تدفقات دخول تزيد عن 20 مليار دولار) حيث تميل شهية المخاطرة الأوسع نحو القطاعات التقليدية عالية الأداء.
$BTC 
