ووش: الاحتياطي الفيدرالي يركز على الإصلاح، وسيشهد العقد القادم ازدهارًا لا مثيل له

كيفن وورش (Kevin Warsh) أدلى اليمين الدستورية يوم الجمعة ليصبح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في وقت حرج للسياسة النقدية والاقتصاد الأمريكي. انتقاداته الواسعة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الحاليين، واستراتيجيته في خفض الفائدة، وعلاقته بالرئيس الأمريكي دونالد ترامب، جعلته يتفوق على المنافسين الآخرين في سباق قيادة الاحتياطي الفيدرالي.

ارتدى وورش بدلة داكنة وربطة عنق، ورافقه زوجته — وريثة ثروة Estée Lauder، جين لودر، حيث أدى اليمين أمام القاضي الأعلى في الولايات المتحدة، كلارنس توماس، بعد أن قدم ترامب مقدمة مطولة. تجمع في قاعة الشرق بالبيت الأبيض العديد من كبار مسؤولي الحكومة، بمن فيهم وزير الخزانة سكوت بيسنت، وعدة أصدقاء قدامى لوورش، مثل وزيرة الخارجية السابقة، كوندوليزا رايس.

ترامب، الذي ظل ينتقد الرئيس السابق لجهاز الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، قال إن وورش سيحصل على "الدعم الكامل من حكومتي".

وفي حفل اليمين، قال ترامب:

من المتوقع أن يكون وورش رئيسًا رائعًا للاحتياطي الفيدرالي، وورش سيقود الاحتياطي الفيدرالي بدءًا من اليوم، ولا أحد أكثر ملاءمة لقيادته، واحترامه للاحتياطي الفيدرالي عميق جدًا.

أتمنى أن يكون كيفن مستقلاً تمامًا. أريد أن يتصرف بشكل مستقل، ويقوم بعمله بشكل جيد. لا تنظر إلي، ولا تنظر إلى أي شخص آخر، فقط قم بالمهمة.

كيفن سيدافع عن نزاهة الاحتياطي الفيدرالي. سيقومون باتخاذ قراراتهم الخاصة، ويأملون أن يكونوا جيدين، لكنهم سيستمعون دائمًا إلى رأي كيفن.

حتى مع تمني ترامب أن يحافظ وورش على استقلاليته، إلا أنه تطرق بذكاء إلى تشجيعه على عدم عرقلة الاقتصاد أثناء توسعه السريع:

على عكس بعض خلفائه، كيفن يفهم أن الاقتصاد المزدهر هو شيء جيد. لا حاجة للرد بشكل مفرط، فقط دعوه ينمو. نريد أن ينمو.

الاحتياطي الفيدرالي هو الركيزة الأساسية للنظام المالي العالمي.

ثم ألقى وورش خطابًا موجزًا قال فيه إن هذه "شرف مدى الحياة أن أُستدعى للخدمة العامة"، مضيفًا: "لإنجاز هذه المهمة، سأقود احتياطي فيدرالي يركز على الإصلاح، مستفيدًا من الدروس المستفادة من النجاحات والأخطاء السابقة، متجنبًا الأطر والنماذج الجامدة، مع الالتزام بمعايير واضحة للنزاهة والأداء."

وشدد وورش على أن على الاحتياطي الفيدرالي أن يلتزم بـ"الاستقلالية، والحكم الواضح، والموقف الحازم" في أداء مهامه المتمثلة في السيطرة على التضخم وتحقيق التوظيف الكامل. كما أكد أن مهمة الاحتياطي الفيدرالي هي "الحفاظ على استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف".

وفي ظل ذلك، يواجه وورش موجة من تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التي تتوسع بسرعة. مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي قالوا إن هذه الموجة تعيد تشكيل الاقتصاد، وأن تأثيرها على العمال والشركات والمستهلكين قد يكون عميقًا، لكن وورش وزملاؤه سيجدون صعوبة في تقييمه في الوقت الحقيقي.

وفي الوقت نفسه، لا تزال التضخم مرتفعًا، وربما يزداد أكثر، حيث يواجه الاقتصاد الأمريكي صدمات متعددة، بما في ذلك ارتفاع أسعار النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل بسبب الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران، وفرض رسوم جمركية عالية على الواردات، وانتشار الذكاء الاصطناعي الذي أدى إلى ارتفاع تكاليف المرافق والخدمات الأخرى.

حاليًا، أصبح النقاش حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي محتدمًا. قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر وولر — الذي عينه ترامب، والذي خضع للمقابلة قبل أن يفوز وورش بالمقعد — إنه غير رأيه بشكل كبير يوم الجمعة، وأصبح يوافق على وجهة نظر مجموعة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المعارضين، والتي تقول إن على الاحتياطي الفيدرالي التخلي عن "الميول التيسيرية" في توقعاته السياسية، وفتح الباب لرفع الفائدة.

نظرًا لظهور بيانات حديثة تظهر أن التضخم يتسرب ويزداد في جميع أنحاء الاقتصاد، قال وولر قبل أداء اليمين لوورش بقليل إن على الاحتياطي الفيدرالي أن يوضح أن احتمالية خفض الفائدة في المستقبل ليست أكبر من رفعها. هذا التصريح زاد من تفاؤل السوق، الذي كان يميل بالفعل نحو تشديد السياسة النقدية، وربما رفع الفائدة هذا العام.

وولر، البالغ من العمر 56 عامًا، فاز بدعم ترامب بعد سنة من "اختبار علني" كمرشح رئيسي. خلال تلك الفترة، اقترح رئيس جديد للبنك الاحتياطي الفيدرالي إصلاحات طموحة — حيث يعتقد أنه بحلول عام 2011، عندما استقال من منصبه كمجلس إدارة بسبب معارضته لشراء الأصول، كان الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ يفقد اتجاهه. ومع ذلك، فإن الأشهر القليلة الأولى من توليه المنصب قد تركز على قرار أكثر إلحاحًا: هل يرفع الفائدة لمنع التضخم من الانحراف أكثر عن هدف 2%، أم يترك الأمر ليثبت مصداقيته كمحارب للتضخم من البداية.

قال وورش سابقًا خلال جلسة تأكيده في مجلس الشيوخ إن التضخم هو خيار الاحتياطي الفيدرالي. السيطرة على أسعار الفائدة قصيرة الأجل أداة يمكن استخدامها لتعزيز أو كبح الإنفاق، بهدف الحفاظ على التضخم عند مستوى هدف الاحتياطي الفيدرالي. فشل الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق هدفه لأكثر من خمس سنوات، حيث تجاوز التضخم الآن أكثر من نقطة مئوية عن الهدف.

كيفية خفض التضخم قد تتطلب قرارات صعبة، تتعارض أحيانًا مع سياسات وأهداف إدارة ترامب، وأحيانًا تتعارض مع هدف الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق أقصى قدر من التوظيف. كأول رئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، سيضطر وورش منذ بداية ولايته إلى الموازنة بين عدة اعتبارات: من جهة، بدأ سوق السندات العالمية في رفع أسعار الفائدة، مما يعكس تزايد مخاوف التضخم؛ ومن جهة أخرى، بدأ زملاؤه، مثل وولر، في بناء توقعات بضرورة رفع الفائدة؛ بالإضافة إلى ترامب، الذي لطالما رأى رفع الفائدة كنوع من الهجوم السياسي على خططه الاقتصادية، وهاجم باول بشدة لعدم خفض تكاليف الاقتراض.

سيكون لآراء وطرق تعامل وورش مع سلسلة من الجدل المستمر حول الاحتياطي الفيدرالي — بما في ذلك الحكم المرتقب من المحكمة العليا بشأن قرار ترامب بعدم إقالة رئيسة مجلس الإدارة ليزا كوك — أهمية كبيرة، وسيقارن ذلك بالدفاع القوي الذي يقدمه باول عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

من المقرر أن يعقد الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي في 16 و17 يونيو، حيث سيصوت صانعو السياسات على معدلات الفائدة والإعلان عن سياسة جديدة، ويقدمون توقعاتهم الاقتصادية الجديدة.

واحدة من القرارات الأساسية التي يحتاج وورش لاتخاذها في أقرب وقت، هي ما إذا كان سيقدم "نقطة" — أي توقعه لمستوى سعر الفائدة في نهاية العام. هذا سيكشف ما إذا كانت وجهة نظره تتماشى مع زملائه الذين انتقدهم سابقًا على أنهم يتبعون التفكير الجماعي، أم أنه سيكون شخصية غير تقليدية، مما قد يزعزع استقرار السوق التي ترفع معدلات الفائدة طويلة الأجل في الولايات المتحدة.

سيؤثر قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية على مجموعة من المعدلات التي تؤثر على المستهلكين، والتي تحمل حساسية سياسية، مثل معدلات الرهن العقاري؛ وهو الآن يتخذ قراراته بشأن التضخم في ظل أسعار البنزين التي تجاوزت 4.50 دولارات للجالون، وهي أسعار تفوق قدرته على السيطرة المباشرة عليها.

هذه التحديات تذكرنا بشكل صارخ بأن ترامب لم يحقق تقدمًا في أحد وعوده الرئاسية الرئيسية — حيث وعد بـ"إنهاء التضخم من اليوم الأول في المنصب، وإعادة أمريكا إلى وضع يمكن تحمله"، والآن، تقع مهمة الوفاء بهذا الوعد على عاتق وورش.

وفي وقت متأخر من يوم الجمعة، أصدر الاحتياطي الفيدرالي بيانًا قال فيه إن كيفن وورش أدلى اليمين الدستورية كرئيس للاحتياطي الفيدرالي وعضو في المجلس. وأكد أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، المسؤولة عن تحديد معدلات الفائدة، اختارت وورش بالإجماع ليكون رئيسًا لها. وستنتهي فترة رئاسته التي مدتها أربع سنوات في 21 مايو 2030.