تحليل المحرك المزدوج على السلسلة وخارج السلسلة وراء الارتفاع المفاجئ في عملة Hyperliquid

المؤلف: فين جرانت، كاتب متخصص في التشفير؛ الترجمة: @金色财经xz

HYPE —— الرمز الأصلي لشبكة Hyperliquid، سجل للتو أعلى مستوى تاريخي عند 61.84 دولارًا (بيانات وقت النشر). في الوقت الذي يظهر فيه هذا الإنجاز، تعاني معظم العملات الرقمية الكبرى الأخرى من صعوبة.

في هذا المقال، ندرس ما الذي يدعم الزخم الحالي لـ HYPE. في الواقع، هناك عدة عوامل على السلسلة وخارج السلسلة تستحق الانتباه، ويمكن أن تساعدنا على فهم الارتفاع الأخير لهذا الرمز.

أولاً، هل هذا النمو مدفوع باعتماد المؤسسات، أم بدوام توسع فاعلية الشبكة؟ أم كلاهما معًا؟

ملخص المقال:

تشير أدلة كثيرة على السلسلة إلى أن تدفقات ETF وعمليات الشراء الأخيرة أظهرت اهتمامًا كبيرًا من المؤسسات بـ HYPE.

وظيفة التداول قبل الطرح العام (Pre-IPO) توفر ملاذًا آمنًا للسوق الهابطة للعملات المشفرة، وتتصدى لآلية اكتشاف السعر في التمويل التقليدي (TradFi).

تطورت Hyperliquid لتصبح تطبيقًا ماليًا عالميًا فائقًا، وتدفع حجم تداول هائل.

1، تدفقات الأموال من المؤسسات وETF

اهتمام المؤسسات بـ HYPE هو أحد أكبر المحركات الحالية للسوق. شركات مثل Bitwise، وGrayscale، و21Shares تدفع تدفقات ETF ملحوظة وعمليات شراء، مما ساعد على وصول قيمة السوق لهذا الرمز إلى 15 مليار دولار.

تم إطلاق ETF HYPE الفوري في الولايات المتحدة في 12 مايو بالتزامن مع إطلاق ETF Hyperliquid من 21Shares. حينها، كانت قيمة سوق HYPE تتجاوز 10 مليارات دولار فقط. ومع ذلك، فإن الأصول الصافية الإجمالية لصندوق ETF HYPE حاليًا أقل من 60 مليون دولار. هذا لا يكفي وحده لشرح زيادة القيمة السوقية لهذا الرمز بمقدار 5 مليارات دولار خلال أقل من أسبوعين.

ومع ذلك، فإن دخول لاعبين جدد في مجال ETF HYPE يدفع السعر أيضًا للأعلى. خلال الأسبوعين الماضيين، قامت Grayscale (التي قدمت في يناير نموذج S-1 لطلب ETF HYPE إلى SEC) بشراء ما قيمته 25 مليون دولار من HYPE ووضعت رهونًا عليه.

يمكنك تتبع محافظ HYPE المرتبطة بـ Grayscale:

0x300e402193bc8F27d408FceaEBCb7eD6E5811822

0x6183AeCb22b09b4CB167F2B42C611243C7E74318

2، التداول قبل الطرح العام وتغيير قواعد التمويل التقليدي

واحدة من المزايا الرئيسية لمنصة Hyperliquid، والتي تعتبر أيضًا القوة الدافعة وراء حجم التداول واستخدام الشبكة، هي قدرتها على دعم الأسهم قبل الطرح العام (pre-IPO) — مثل شركة SpaceX.

تداول الأسهم يوفر للمتداولين حاجز دفاع فريد، من خلال توسيع استثمارهم إلى مجال المضاربة على الأسهم التقليدية، مما يساعدهم على تنويع المخاطر خلال هبوط السوق الأوسع للعملات المشفرة.

الشركات الكبرى مثل Anthropic وOpenAI وSpaceX تقترب من الإدراج، مما يرفع من مستوى الاهتمام وحجم التداول على المنصة باستمرار.

حالة الإدراج الأخيرة لشركة Cerebras تعتبر مثالًا مثيرًا على الأسهم قبل الطرح العام. فهي تظهر أن كفاءة Hyperliquid في اكتشاف السعر يمكن أن تنافس المؤسسات المالية التقليدية الكبرى، وتحقق منافسة عادلة بين البورصات اللامركزية والأسواق القديمة.

3، TVL، حجم التداول، واستخدام الشبكة

نظام Hyperliquid البيئي ينمو بشكل مزدهر من عدة نواحٍ. هذا الشهر، تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) على المنصة مرة أخرى حاجز 50 مليار دولار. وكانت المرة الأخيرة التي تجاوز فيها هذا الرقم في ذروة سوق العام الماضي في أكتوبر.

وفقًا لبيانات CoinGecko، زاد حجم تداول العقود الدائمة على Hyperliquid بنسبة 47% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليصل إلى 8.8 مليار دولار. كما أن الفائدة المفتوحة (Open Interest) عند أعلى مستوى لها خلال 6 أشهر، وتبلغ 9.5 مليار دولار.

4، تطبيق مالي فائق؟

كل هذه الميزات تعزز مباشرة السرد العام حول أن Hyperliquid يسعى ليكون تطبيقًا ماليًا فائقًا عالميًا. يعتقد جيف يان، مؤسس Hyperliquid، أن المنصة ستحتوي في النهاية على النظام المالي بأكمله.

Hyperliquid يعمل على سد الفجوة بين التكنولوجيا اللامركزية وسوق الأسهم التقليدي. مع وجود سوق pre-IPO قوي، وتدفقات مستمرة من صناديق ETF المؤسساتية، وزيادة كبيرة في حجم التداول على الشبكة، فإن HYPE يعمل في منطقة ميزة واضحة، وقد تجاوز أعلى مستوياته السابقة.

HyperEVM — وهو طبقة العقود الذكية الخاصة بـ Hyperliquid — حصل الآن على دعم من Arkham Intel. هذا يعني أنه يمكنك تتبع الحيتان الكبرى وعناوين الحافظات الكبرى لـ HYPE، واستخدام جميع وظائف Arkham Intel لتحليل بيانات HyperEVM.