مؤخرًا رأيت العديد من محبي Pi يناقشون في المجتمع هدف السعر عند 314159 دولارًا، بصراحة هذا الحلم فعلاً ممتع، لكني أقول بصراحة إنه في الأساس حلم يقظة. دعني أشرح من عدة زوايا لماذا هذا التوقع غير واقعي على الإطلاق.

أنا أقدر فكرة تصميم شبكة Pi نفسها، التي أطلقها زملاء من ستانفورد في عام 2019، والتي تستخدم بروتوكول الإجماع على النجوم كبديل لآلية إثبات العمل التقليدية، بحيث يمكن للناس العاديين تعدينها عبر الهاتف المحمول. كانت هذه الفكرة جديدة في ذلك الوقت. لكن المشكلة الآن أنها لا تزال عالقة في مرحلة الشبكة الرئيسية المغلقة، ولا توجد سيولة سوق حقيقية.

بالحديث عن الرقم 314159، رغم أنه يحمل دلالة رمزية في الرياضيات (نسبة π)، إلا أنه إذا ارتفع سعر Pi إلى هذا المستوى، فسيكون القيمة السوقية تتجاوز مئات التريليونات من الدولارات، وهو أكبر من الناتج المحلي الإجمالي للعالم بأسره. نظرت إلى أحدث البيانات، القيمة السوقية المتداولة حاليًا لـ Pi هي 16.2 مليار دولار فقط، كم تحتاج من النمو لتصل إلى ذلك الهدف؟ هذا لا يتوافق مع أي منطق سوقي على الإطلاق.

الأهم من ذلك هو العرض. ملايين الأشخاص قاموا بتعدين Pi مجانًا، وعند فتح التداول، من المؤكد أن هؤلاء الملاك الأوائل سيبيعون لتحقيق أرباح. هذا الضغط البيعي سيضغط على السعر نزولًا. بيتكوين استطاعت الحفاظ على قيمتها لأنها محدودة بـ 21 مليون وحدة، بينما آلية تعدين Pi لا تتضمن مثل هذا النقصية.

لننظر إلى مسار تطور بيتكوين لنفهم الأمر. استغرقت بيتكوين أكثر من عشر سنوات لتصل إلى حوالي 70 ألف دولار، ولديها دعم قوي من المؤسسات، وعرض محدود، ووجود تطبيقات واضحة. أما Pi فليس لديها أي من هذه الشروط الآن. لتحقيق قيمة عالية، يجب أن يكون لها تطبيقات حقيقية في العالم الواقعي، وأن تقبلها الشركات الكبرى والمؤسسات المالية، وأن تُدمج في منظومة التمويل اللامركزي. وكل ذلك لا يزال نظريًا.

إذن، ما هو التقدير الأكثر واقعية برأيي؟ أعتقد أنه بمجرد أن يتم إدراج Pi في البورصات الرئيسية، وبناءً على اعتماد السوق ومشاعر المستثمرين، فإن النطاق السعري المعقول سيكون بين دولار واحد ومئة دولار. حتى في أكثر السيناريوهات تفاؤلاً، من الصعب أن يتجاوز هذا النطاق.

باختصار، بدلاً من التوقع بسعر خيالي مثل 314159، من الأفضل التركيز على ما إذا كانت منظومة Pi ستتطور فعلاً، وهل هناك تطبيقات حقيقية، ومتى ستُدرج فعليًا في البورصات. هذه هي العوامل التي تحدد قيمتها المستقبلية. المشاركون الأوائل قد يحققون أرباحًا، لكن بشرط أن يكونوا على وعي بالسوق، وليسوا مخدوعين بتلك الأرقام المبالغ فيها.