لماذا هي شرائح التخزين

الأسهم الأمريكية التي ستضاعف قيمتها عشرة أضعاف، من المحتمل أن تكون في شرائح التخزين.
قد تقول، أنفيديا زادت بمقدار 26 مرة في سنة واحدة، وميموريز زادت بأكثر من 10 مرات، فهل لا تزال هناك فرصة لعشرة أضعاف؟
فكر من زاوية أخرى. أنفيديا من 2016 إلى 2024 ارتفعت بمقدار 100 مرة، وخلال ذلك مرت بثلاث عمليات تصحيح حادة.
في كل مرة كانت هناك اعتقادات أن الأمر انتهى.
الآن، ربما تكون شرائح التخزين في هذا الموقع — الموجة الأولى من الارتفاع انتهت، لكن الموجة الصاعدة الحقيقية لم تبدأ بعد.
باختصار، لشرح منطق شرائح التخزين:
بطاقة الرسوميات (GPU) هي دماغ الذكاء الاصطناعي، وشرائح التخزين هي ذاكرة الذكاء الاصطناعي.
كلما كانت الدماغ أسرع، لم تواكب الذاكرة، يتوقف النظام بأكمله.
خادم الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى ذاكرة بحجم 8-10 أضعاف الخادم التقليدي، والذاكرة الفلاشية أكثر من 3 أضعاف.
كلما باعت أنفيديا مجموعة جديدة من بطاقات الرسوميات، تحتاج إلى شرائح تخزين مضاعفة.
وأيضًا، الذكاء الاصطناعي لا يستهلك التخزين فقط أثناء التدريب، بل أثناء الاستدلال أيضًا —
كل مرة تتحدث فيها مع ChatGPT، الخلفية تقوم بقراءة وكتابة شرائح التخزين بشكل مكثف.
التدريب عملية مؤقتة، لكن الاستدلال دائم.
حجم الاستدلال يتزايد يوميًا، وطلب التخزين يتزايد يوميًا أيضًا.
بالنسبة للعرض،
بيانات جولدمان ساكس تظهر أن فجوة العرض والطلب على DRAM ستكون 4.9% في 2026، وفجوة NAND 4.2%، وHBM 5.1%،
وهي أسوأ نقص في 15 سنة مضت.
هل يمكن زيادة الإنتاج لحل المشكلة؟
غير ممكن على المدى القصير، دورة بناء القدرة الجديدة تستغرق 18-24 شهرًا.
وأيضًا، هناك قانون فيزيائي قاسٍ بالنسبة لـ HBM:
إنتاج قطعة واحدة من HBM يتطلب مساحة رقاقة ثلاث مرات مساحة الذاكرة العادية،
وكلما زادت القطع عالية الأداء، استهلكت ثلاث قطع من القدرة الإنتاجية العادية.
كلما زاد نقص القطع عالية الأداء، زاد نقص القطع العادية أيضًا.
الزيادة في الأسعار ليست لمنتج واحد فقط، بل للسلسلة بأكملها.
بيانات شركة TrendForce تظهر أن أسعار عقود DRAM في الربع الثاني من المتوقع أن ترتفع بنسبة 58%-63%، وNAND بنسبة 70%-75%.
مثل هذه الزيادات في الأسعار حدثت مرتين أو ثلاث مرات فقط في تاريخ شرائح التخزين.
سأتحدث الآن عن استثمارات محددة.