سيسبق OpenAI شركة Anthropic في دخول سوق رأس المال.

وفقًا لأحدث التطورات في 21 مايو 2026، أصبح الغموض حول "السهم الأول" في مجال الذكاء الاصطناعي واضحًا إلى حد كبير. إليكم التحليل الشامل لهذا الاستنتاج:

1. جدول سباق الاكتتاب العام الثلاثي الأطراف

تسعى الآن ثلاث شركات تكنولوجيا عملاقة إلى دخول سوق رأس المال بشكل متزامن، مما شكل نافذة نادرة لـ"الاكتتاب العام الضخم":

· SpaceX: قدمت في 20 مايو ملف S-1 للجنة الأوراق المالية والبورصات، وتخطط لدخول ناسداك أولاً في 12 يونيو برمز "SPCX".
· OpenAI: وفقًا لتقارير وسائل إعلام متعددة، من المتوقع أن تقدم ملفات الاكتتاب الخاص بها سرًا خلال هذا الأسبوع، بهدف إتمام الإدراج في سبتمبر من هذا العام.
· Anthropic: تخطط للإدراج في أكتوبر من هذا العام، ومن المتوقع أن تتجاوز قيمة التمويل أكثر من 60 مليار دولار.

2. لماذا يمكن لـ OpenAI أن تتقدم على الآخرين؟

① إزالة العقبات الأساسية مسبقًا
كانت أكبر عقبة أمام إدراج OpenAI سابقًا هي هيكلها المعقد "غير الربحي إلى ربحي" والنزاعات القانونية ذات الصلة. مع رفض المحكمة للدعاوى القضائية ذات الصلة مؤخرًا، تم إزالة أكبر عامل غير مؤكد يؤثر على التقييم، مما سمح بتسريع وتيرة التحضير بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، استأجرت OpenAI بنك جولدمان ساكس ومورغان ستانلي كمستشارين رئيسيين، مما جعل شروط الإدراج جاهزة تقريبًا.

② الشعور بالإلحاح في استحواذ على "نافذة السيولة"
هذا هو الدافع الرئيسي وراء قرار OpenAI بالمبادرة. تخطط شركة SpaceX لجمع ما يصل إلى 75 مليار دولار، وهو حجم كبير قد يؤدي إلى سحب رأس المال بشكل كبير، مما يضيق السيولة في السوق بشكل ملحوظ. في ظل هذا السياق، يتعين على OpenAI أن تسبق إدراج SpaceX في السوق، وتحدد سعر الاكتتاب قبل أن تتسبب عمليات الإدراج الضخمة في تدهور السيولة، لتجنب الوقوع في موقف غير مواتٍ عند جذب المستثمرين.

3. دفع المنافسة السوقية لتسريع الاكتتاب العام

بالإضافة إلى الحاجة للتمويل، فإن المنافسة الشديدة في السوق تعتبر أيضًا عاملًا رئيسيًا في دفع OpenAI لتقديم طلب الاكتتاب بشكل مبكر:

· معركة جذب العملاء من الشركات: أظهر تقرير مؤشر الذكاء الاصطناعي الذي أصدرته منصة التكنولوجيا المالية Ramp أن 34.4% من العملاء الذين تم استطلاع رأيهم في أبريل من هذا العام يستخدمون منتجات Anthropic مقابل 32.3% لـ OpenAI، متفوقة لأول مرة.
· تغير ترتيب إيرادات النماذج الكبيرة: وفقًا لتقرير Counterpoint Research، في الربع الأول من 2026، بلغت حصة Anthropic من إيرادات النماذج الكبيرة عالميًا 31.4%، متفوقة بشكل طفيف على OpenAI التي بلغت 29%.

4. التوقعات السوقية تتجه الآن نحو OpenAI

· على منصة التوقعات Kalshi، ارتفعت احتمالية أن تتقدم OpenAI على Anthropic في الإدراج إلى 83%.
· وعلى منصة التوقعات الشائعة Polymarket، انخفضت احتمالية أن تتقدم Anthropic على OpenAI من 69% إلى 20%.
· وأوضح دان إيفز، مدير الأبحاث التكنولوجية في شركة ويدبوش للأوراق المالية، أن: "نظرًا للمنافسة الحالية في سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي، من المهم جدًا أن تدخل السوق العامة أولًا."

الاستنتاج: مع اقتراب الاكتتاب العام الضخم لشركة SpaceX الذي سيجذب الكثير من الأموال، وكون OpenAI قد أزال مؤخرًا العقبات القانونية الرئيسية أمام الاكتتاب، وجدولها الزمني الحثيث مع تقييم يقارب تريليون دولار، بالإضافة إلى ثقة سوق التوقعات في وول ستريت، فإن OpenAI، التي أصبحت أكثر إلحاحًا واندفاعًا، والتي أُعِدَّت بشكل كامل، بلا شك ستسبق الآخرين في دخول سوق رأس المال. #Polymarket每日热点