مؤخرًا أدرس لوحتي الابتكار واللوح الاستراتيجي في تايوان، ووجدت أن هذين القطاعين لا زالا ممتعين جدًا ويستحقان الانتباه.

لنبدأ بذكر الشركات المدرجة حاليًا في اللوح الاستراتيجي. كانت هناك 21 شركة مسجلة في البداية، لكن معظمها انتقل لاحقًا إلى السوق العام العادي، والآن تبقى فقط 3 شركات: بينيوان، تروجن ستيم سل، وإي جونغ هوان كي. بالمقابل، يوجد 4 شركات مدرجة في لوح الابتكار، وهي ناي تشوانغ تكنولوجي-KY، هونغ دي إنرجي، يون ليوب إنرجي، و يي تيان كو جي.

بصراحة، الهدف من إنشاء هذين القطاعين كان جيدًا. في عام 2021، أطلقت حكومة تايوان رسميًا لوح الابتكار واللوح الاستراتيجي لدعم الشركات المبتكرة. اللوح الابتكار يتبع بورصة الأوراق المالية، ويشترط أن تمتلك الشركات تقنيات أساسية وابتكارية، وأن يكون رأس مالها السوقي لا يقل عن 10 مليارات دولار نيو تايوا. أما اللوح الاستراتيجي فهو في السوق الخارجي، ويستهدف الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، مع متطلبات أقل نسبيًا. ومن المثير للاهتمام أن الشركات في اللوح الاستراتيجي يمكنها، بعد تطورها، التحول إلى لوح الابتكار والتسجيل في بورصة الأوراق المالية، كنوع من الترقية.

لكن هناك قيد كبير على الاستثمار في هذين القطاعين — إذ يجب أن يكون المستثمر مؤهلًا للمشاركة. إما أن يكون شخصًا طبيعيًا أو شركة ذات خبرة تداول أوراق مالية تزيد عن سنتين، أو أن يملك إثبات ثروة بقيمة 500 ألف دولار نيو تايوا، أو أن يكون متوسط دخله خلال السنتين الأخيرتين 150 ألف دولار نيو تايوا. ببساطة، المستثمرون الأفراد العاديون لا يمكنهم الدخول بسهولة.

بالنسبة للمستثمرين المؤهلين، نظرت إلى نظام التداول. لا يمكن تداول أسهم لوح الابتكار واللوح الاستراتيجي عن طريق البيع على المكشوف أو التداول بالائتمان، وتختلف حدود التغير في السعر. في أول 5 أيام من الإدراج، لا توجد حدود للتغير، ثم تكون 20%، بينما في لوح الابتكار تكون 10%. وحدات التداول تبدأ من 1000 سهم، ويمكن تداول الأسهم الجزئية فقط بعد السوق الرسمي.

من ناحية المخاطر، فإن الاستثمار في هذين القطاعين يحمل تقلبات عالية. السوق يشارك فيه عدد أقل من المستثمرين، والسيولة نادرة، وتقلبات الأسهم أعلى بشكل واضح من السوق الرئيسي. نظرت إلى الأسهم ذات أكبر حجم تداول في لوح الاستراتيجي، وما زالت محدودة. لكن من ناحية المدى الطويل، الشركات المبتكرة تمثل مستقبل التطور، والحكومة التايوانية تواصل دعمها، وعدد المستثمرين المؤهلين تجاوز 190 ألف، ومن المتوقع أن تنضم المزيد من الشركات لاحقًا.

إذا قررت الاستثمار، نصيحتي أن تركز على الأسهم ذات حجم التداول الأكبر، لأن السيولة مهمة جدًا لهذا القطاع. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون شراء الأسهم عند الطرح استراتيجية — أي أن تبيع بعد أن تحقق أرباحًا من الارتفاع الأولي. لكن بصراحة، بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، قد يكون الاستثمار المباشر غير ممكن، والأفضل النظر في قنوات استثمارية أخرى تتعلق بالشركات المبتكرة، مثل بعض صناديق المؤشرات العالمية، فهي تقلل من المخاطر وتوفر متطلبات أقل.