مؤخراً لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام، حيث أن أداء أسهم شركات الذكاء الاصطناعي المدرجة في السوق الأمريكية يكاد يكون يعيد سرد نفس القصة — منذ أن أصبح ChatGPT شائعاً، لم يتوقف سوق أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي عن التحرك.

بصراحة، فرص الاستثمار في موجة الذكاء الاصطناعي هذه هائلة حقاً. وفقاً لأحدث البيانات، فإن إنفاق الشركات العالمية على حلول الذكاء الاصطناعي قد تجاوز 3000 مليار دولار، ولا زال هذا الرقم ينمو بمعدل يقارب 30% سنوياً. بحلول عام 2028، من المتوقع أن يتضاعف حجم الإنفاق على صناعة الذكاء الاصطناعي، مما يعني أن مساحة النمو المستقبلية لا تزال واعدة جداً.

لقد لاحظت ظاهرة رئيسية: أن الشركات التي تربح فعلاً ليست تلك التي ترفع شعار مفهوم الذكاء الاصطناعي، بل تلك التي توفر البنية التحتية الأساسية. مثل عصر الذهب، البائع للأدوات يربح أكثر من من يبحث عن الذهب نفسه. وهذا يفسر لماذا أصبحت شركات تصنيع الرقائق مثل NVIDIA من أكثر الأهداف التي يركز عليها المستثمرون العالميون.

حالة NVIDIA تستحق اهتماماً خاصاً. لقد أصبحت شرائح GPU الخاصة بهذه الشركة معياراً لصناعة تدريب واستنتاج الذكاء الاصطناعي، وتجاوزت قيمتها السوقية 4 تريليون دولار، وارتفع سعر سهمها بأكثر من 10 أضعاف مقارنةً قبل ظهور ChatGPT. لديها حواجز دخول قوية — إذا كان الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتطور بدون الاعتماد على من يملك الرقائق، فذلك ممكن، لكن بدون شرائح NVIDIA، الأمر سيكون صعباً للغاية. والأهم من ذلك، أن القدرة الإنتاجية الحالية لا تلبي الطلب، مما يعني أن مساحة النمو المستقبلية أكبر مما تبدو عليه الآن.

بالإضافة إلى NVIDIA، شركة Broadcom تعتبر من الفائزين الكبار في موجة الذكاء الاصطناعي هذه. من خلال عمليات استحواذ واندماج على مدى سنوات، أصبحت تقريباً تهيمن على سوق شرائح الاتصالات الشبكية. تطور الذكاء الاصطناعي يعتمد بشكل كبير على الشبكات عالية السرعة، سواء في الشرائح أو في نقل البيانات، ويعتمد على منتجاتهم. في السنة المالية 2024، بلغت نسبة إيرادات منتجاتهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي 25%، مع زخم نمو قوي. وخلال أقل من عامين، ارتفع سعر سهم Broadcom بمقدار 3.5 أضعاف.

على الرغم من أن AMD لا تزال تتخلف عن NVIDIA في مجال شرائح GPU، إلا أن شرائح MI300 الخاصة بهم أظهرت أداءً جيداً في العديد من اختبارات الأداء، والأهم أن سعرها نصف سعر H100. هذا يتيح للشركات خياراً ثانياً. مع تنوع تطبيقات الذكاء الاصطناعي، تتزايد حاجة الشركات إلى بدائل. نمو أعمال مركز البيانات لدى AMD وصل إلى 27%، وهذا الاتجاه يستحق المراقبة المستمرة.

طرق الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية المدرجة مرنة جداً. شراء الأسهم مباشرة هو الأسلوب الأكثر مباشرة، لكن إذا رغبت في تنويع المخاطر، يمكنك النظر في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. بعض المؤسسات تتبع استراتيجيات استثمار منتظمة مع تعديل مراكزها، بحيث تتيح لها الاستفادة من عوائد النمو في الذكاء الاصطناعي دون التعرض بشكل كبير لتقلبات شركة واحدة.

لكن، يجب أن أذكرك هنا، على الرغم من أن أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي تبدو واعدة، إلا أن المخاطر ليست قليلة. أولاً، هذا المجال يتغير بسرعة، وما يحقق مكاسب هذا العام قد يتلاشى العام القادم. ثانياً، العديد من شركات الذكاء الاصطناعي تقيّم بأسعار مرتفعة جداً، وبعضها لا يحقق أرباحاً واضحة بعد. ثالثاً، التغيرات في السياسات والتنظيمات قد تغير قواعد اللعبة فجأة.

من منظور طويل الأمد، من المتوقع أن تتركز المستفيدين من موجة الذكاء الاصطناعي في فئتين: الأولى هي الشركات التي توفر الرقائق والخوادم والبنية التحتية، والثانية هي الشركات التي تستطيع تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي بشكل فعلي وواقعي. على المدى القصير، قد نشهد بعض التقلبات، لكن الاتجاه العام يجب أن يكون نحو الصعود. المهم هو أن تتحلى بالصبر، وألا تخاف من التقلبات قصيرة الأمد، وألا تندفع لشراء الأسهم بأسعار مرتفعة بشكل مفرط. من الضروري مراجعة مراكزك بشكل دوري، وتعديل استراتيجيتك وفقاً لتغيرات السوق، لكي تتمكن من جني أرباح مستقرة نسبياً من هذه الموجة.