مؤخرًا رأيت الكثير من الناس يناقشون التحليل الفني، خاصة نمطي الرأس والكتفين العلوي والسفلي. بصراحة، هذه الأشكال تبدو بسيطة، لكن القليل من يفهمها بشكل عميق. اليوم، من منظور مراقب السوق، سأناقش ما الذي يلعب به هؤلاء الأنماط حقًا.

لنبدأ بنمط الرأس والكتفين العلوي. ببساطة، هو عندما يصل سعر السهم إلى قمة، ثم يبدأ في تكوين ثلاث قمم نسبية: الكتف الأيسر، الرأس، الكتف الأيمن. ما هو المنطق الأساسي لهذا النمط؟ هو تراجع قوة المشترين تدريجيًا، وفي النهاية يبدأ البائعون في السيطرة. عند تكوين الكتف الأيسر، يحقق بعض المستثمرين أرباحهم، لكن هناك من لا زال يتوقع ارتفاع السوق؛ عند الرأس، يبدأ حجم التداول في التقلص، وهذا إشارة — الجميع يريد التخلص عند القمة، لكن لا أحد يشتري؛ عند تكوين الكتف الأيمن، لم تكن القيعان أدنى من الموجة السابقة، مما يدل على ضعف الارتداد، ولم ينجح السعر في اختراق القمة السابقة. بمجرد أن يخترق السعر خط العنق، يكون وقت الهروب قد حان.

أتذكر موجة ارتفاع Tencent. بدأ في الارتداد نهاية عام 2022، وتكون الرأس في يناير 2023، وظهرت الكتف الأيمن في مارس، وعند نهاية أبريل، عندما اخترق السعر خط العنق، كان حوالي 360 يوان. لو بعت حينها، رغم أن السعر كان بعيدًا عن القمة عند 415، إلا أنه بعد ذلك لم يتجاوز 360 تقريبًا لمدة سنة تقريبًا. الآن، عند النظر إلى الوراء، فإن نقطة كسر خط العنق كانت موجة هروب ذهبية، وفوتها يعني أن تخرج بأسعار أدنى.

بالنسبة لمن يرغب في البيع على المكشوف لتحقيق أرباح، فإن نمط الرأس والكتفين العلوي هو أيضًا فرصة جيدة للدخول. لكن هناك نقطة مهمة: يجب تحديد ثلاث نقاط. نقطة الدخول هي عندما يخترق السعر خط العنق، ونقطة الخروج يجب أن تراقب خط العنق عن كثب، وإذا ارتد السعر ونجح في اختراقه، يجب أن تتوقف فورًا، ولا تطمع. طريقة تحديد نقطة الهدف هي باستخدام المسافة بين نقطة الدخول والرأس، ثم حساب نفس المسافة من نقطة الدخول نزولاً. إذا دخلت عند 360 وخرجت عند 305، فستحقق الهدف خلال شهر واحد فقط.

أما نمط الرأس والكتفين السفلي، فهو إشارة إلى الصعود. يمكن فهمه على أنه نسخة مقلوبة من نمط الرأس والكتفين العلوي. منطق نمط الرأس والكتفين السفلي هو تراجع ضغط البيع تدريجيًا، واندفاع المشترين الجدد. الكتف الأيسر هو آخر موجة انتعاش قبل القاع، حينها يكون هناك من يشتري عند القاع، لكن القوة غير كافية؛ عند الرأس، يكون أدنى نقطة في الانخفاض، وحجم التداول صغير جدًا، لأن البائعين قد باعوا كل شيء؛ وعند تكوين الكتف الأيمن، تكون القيعان أعلى من الموجة السابقة، مما يدل على دخول أوامر شراء حماية، وزيادة زخم الصعود.

استخدام نمط الرأس والكتفين السفلي للشراء يتطلب نقطتين. الأولى، عندما يتأكد تكوين الكتف الأيمن، تشتري مباشرة، وهنا يكون المخاطرة أعلى لكن السعر أرخص؛ الثانية، عندما يختراق السعر خط العنق، تشتري، وهنا يكون الخطر أقل لكن قد تفوت أدنى سعر. الاختيار يعتمد على أسلوبك الشخصي. عند وضع وقف الخسارة، إذا دخلت عند خط العنق، فضع وقف الخسارة عند سعر الكتف الأيمن؛ وإذا دخلت عند الكتف الأيمن، فضع وقف الخسارة عند سعر الرأس. أما نقطة جني الأرباح، فالمتداولون القصيرون يمكنهم تحديدها بمضاعفة وقف الخسارة بمقدار 2 إلى 3 مرات.

لكن هناك نقطة مهمة يجب ذكرها: كل التحليل الفني هو مجرد أداة لزيادة احتمالية النجاح، وليس كأس الذهب. إذا تغيرت الأساسيات بشكل كبير، فإن الأنماط ستفقد فعاليتها. مثال على ذلك، موجة Tencent — في نهاية 2023، تكوّن الكتف الأيمن، وكان من المفترض أن يرتد، لكن في نهاية ديسمبر، أصدرت الحكومة فجأة سياسات، وانخفض سعر السهم بنسبة 12.3% في يوم واحد، وتعرض النمط للتدمير مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأصول ذات حجم التداول الضئيل لا تصلح لتحليل الأنماط، لأن العينة صغيرة جدًا، والنتائج الإحصائية غير موثوقة. الأسهم الكبيرة والمؤشرات أكثر ملاءمة.

لذا، النصيحة النهائية هي أن نمط الرأس والكتفين السفلي هو مرجع جيد، لكن لا تثق به بشكل أعمى. من المهم دمجه مع الأساسيات، ومزاج السوق، وحجم التداول، لكي تزيد من احتمالية نجاح تداولك. تذكر أن الأشكال مجرد نتائج إحصائية، والسوق دائمًا يوجد به استثناءات.