لقد لاحظت مؤخرًا أن أداء الجنيه الإسترليني جيد جدًا، حيث وصل في يناير إلى 1.3562 مسجلاً أعلى مستوى له، وكانت الزيادة خلال الشهرين الماضيين أكبر من اليورو، حيث ارتفعت بأكثر من 4٪ إجمالاً. يبدو أن توقعات مسار الجنيه الإسترليني أصبحت نقطة اهتمام السوق.

السبب وراء ذلك في الواقع ليس معقدًا، أولاً، بعد تنفيذ مشروع ميزانية المملكة المتحدة، عاد ثقة المستثمرين، ثانيًا، لم يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بسرعة كما كان متوقعًا، بالإضافة إلى ضعف الدولار مؤخرًا. السوق الآن يتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة مرتين في عام 2026، بينما يخفض البنك المركزي البريطاني مرة واحدة فقط، مما يمنح الجنيه الإسترليني ميزة عائد نسبية.

ومع ذلك، فإن آراء المؤسسات حول توقعات مسار الجنيه الإسترليني تختلف بشكل كبير. يعتقد جي بي مورغان أنه سيرتفع أولاً ثم ينخفض، ويتوقع أن يكون الهدف في الربع الثاني من هذا العام عند 1.41، لكنه سينخفض إلى 1.36 بنهاية العام. أما بنك أمريكا فيتوقع مزيدًا من التفاؤل، ويتوقع ارتفاعه طوال العام، بهدف عند 1.45 بنهاية العام. أما سيتي بنك فمتشائم أكثر، مع الأخذ في الاعتبار أن الانتخابات المحلية في مايو قد تزيد من عدم اليقين السياسي، ويتوقع أن ينخفض إلى 1.22.

صراحة، الاختلافات الكبيرة في هذه التوقعات تعود أساسًا إلى عدم الاتفاق على مخاطر السياسة السياسية في بريطانيا وسياسات البنك المركزي. كما أن مشكلة العجز المزدوج لم تُحل بالكامل، لذلك فإن توقعات مسار الجنيه الإسترليني لا تزال تتضمن العديد من المتغيرات. النظرة قصيرة الأجل إيجابية، لكن المدى الطويل يعتمد على كيفية تطور المشهد السياسي.