مؤخرًا كنت أفكر في سؤال، لماذا يتعرض المستثمرون دائمًا لمفاجآت الأحداث السوداء؟ هذه الظواهر الاقتصادية النادرة جدًا والتي يصعب التنبؤ بها غالبًا ما تترك أثرًا مدمرًا على الأسواق المالية، والأسهم تكون في مقدمة المتضررين.

عند النظر بعناية إلى تقلبات السوق على مر السنين، يتضح الأمر. في أزمة المالية عام 2008، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 56% من أعلى مستوى له في التاريخ. وبعد شهر من تفشي جائحة COVID-19، شهد السوق هبوطًا بأكثر من 20%، ثم تلتها حرب أوكرانيا وروسيا، وارتفاع التضخم في أوروبا إلى أعلى مستوى منذ 40 عامًا، بالإضافة إلى انهيار بورصات مثل FTX، وكل هذه الأحداث تتابعت، مما أدى إلى تدمير ثقة المستثمرين مرارًا وتكرارًا.

لكن المثير للاهتمام هو أنه وفقًا للبيانات البحثية، إذا تم الشراء بعد كل حدث من الأحداث السوداء عند نصف الانخفاض، فإن متوسط الارتفاع خلال 6 أشهر بعد انتهاء الحدث كان 20.4%، مع عائد إضافي قدره 13.3%. هذا يوضح أن السوق غالبًا ما يتعافى بعد الأزمات، وأن الأحداث السوداء تبدو كأزمات قصيرة الأمد، لكنها في الواقع قد تخلق فرصًا طويلة الأمد.

الآن، النمو الاقتصادي العالمي قد تباطأ بشكل واضح، وتظل مخاطر الركود قائمة. عندما يدخل الاقتصاد في فترة ركود، ينخفض الطلب الكلي بشكل كبير، وتكون قدرات الشركات فائضة، وتفقد الأسواق المالية ثقتها، ويبدأ تشديد الائتمان في دورة مفرغة. وحتى الاحتياطي الفيدرالي يسرع رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم، مما يؤدي مباشرة إلى ارتفاع تكاليف ديون الشركات وانخفاض هوامش الأرباح.

علاقة السوق المالي بمعدلات الفائدة وثيقة جدًا، حيث غالبًا ما يكون تغير معدلات الفائدة هو العامل الرئيسي في حدوث الأحداث السوداء في سوق الأسهم. عندما يبدأ البنك المركزي دورة خفض الفائدة، فهذا غالبًا يعني أن الاقتصاد يواجه صعوبات، مما يؤدي إلى استمرار عمليات البيع في السوق. على المستثمرين مراقبة سياسات البنك المركزي والبيانات الاقتصادية الكلية عن كثب، والتنبؤ مسبقًا باتجاهات الفائدة.

كما أن مخاطر العملات الرقمية لا يمكن تجاهلها. فقد ارتفع سعر البيتكوين خلال سوق الثور إلى 68000 دولار، والآن تجاوز 100 ألف دولار، لكن محللي بنك أوف أمريكا يرون أن هذا بدأ يتشكل كفقاعة. تدفقات الأموال إلى سوق العملات الرقمية وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، وإذا تغيرت المزاج السوقي، فإن تدفقات الأموال ستخرج بكميات كبيرة، مما قد يؤدي إلى انخفاض حاد في الأسعار، وانهيار FTX هو أفضل تحذير على ذلك.

الدولار الأمريكي، كعملة احتياط رئيسية عالمياً، يتأثر أيضًا بتقلباته، والتي يمكن أن تثير ردود فعل متسلسلة. ارتفاع الدولار يجعل مبيعات الشركات متعددة الجنسيات من الخارج تقل، ويؤثر بشكل أكبر على الأسواق الناشئة، ويزيد من عبء ديونها المقومة بالدولار.

فكيف نتصرف إذن؟ أولاً، يجب تنويع الاستثمارات عبر فئات أصول مختلفة، مثل الأسهم، والسندات، والمعادن الثمينة، والعقارات، لتقليل مخاطر الأصول الفردية. الذهب يستحق اهتمامًا خاصًا، حيث منذ أوائل الألفية الجديدة، كان متوسط العائد السنوي بين 8% و10%، متفوقًا على السندات والأسهم، ويُعتبر أداة للتحوط من التضخم والحفاظ على القيمة.

ثانيًا، من المهم الاحتفاظ بقدر معين من السيولة النقدية. عندما تتسبب الأحداث السوداء في هبوط حاد في السوق، فإن السيولة الكافية تتيح لك فرصة شراء أصول عالية الجودة بأسعار منخفضة، أو عدم البيع تحت ضغط الحاجة للسيولة.

وأخيرًا، من الضروري تبني رؤية استثمارية طويلة الأمد. على الرغم من أن الأحداث السوداء تؤثر بشكل كبير على الأسواق في المدى القصير، إلا أن السوق غالبًا ما يتعافى مع مرور الوقت. ويمكن للمستثمرين الأكثر نضجًا استخدام أدوات المشتقات مثل الخيارات والعقود الآجلة للتحوط من المخاطر، مثل شراء خيارات البيع لحماية استثمارات الأسهم.

في النهاية، من الصعب التنبؤ بالأحداث السوداء، لكن الاستعداد الجيد يمكن أن يحول الأزمات إلى فرص.