مؤخرًا، هناك الكثير من الناس يتحدثون عن LST / إعادة الرهن، وبصراحة، العائد ليس من السماء: الجزء الأساسي يأتي من مكافآت الرهن، والباقي في الغالب هو استئجار أمانك، هناك من يدفع مقابل الحصول على ضمان / ترتيب / خدمة، وأنت تأخذ العمولة. المشكلة مباشرة جدًا: المخاطر ليست تقلبات السوق، بل الارتباط، إذا حدث شيء، الجميع يندفع لسحب ودائعهم، انخفاض سعر LST، الانتظار للخروج، عقد / حوكمة / مصادرة إعادة الرهن، كلها حلقات متشابكة.

أنا أكثر مثل الشخص الذي يراقب مناطق التسوية ومعدلات التمويل، وليس المعتقد الذي يلتقط السهام من القصص. بالمناسبة، الخلاف حول حقوق ملكية NFT يشبه أيضًا ذلك: الجميع يريد أن يحصل على المزيد، ولكن عندما تتشدد السيولة، فإن الأكثر تضررًا دائمًا هم الأشخاص الذين اكتشفوا المخاطر في وقت متأخر. على أي حال، هنا، أتعامل فقط مع من يستطيع فصل مصادر العائد بوضوح، وإذا لم أتمكن من الفصل، أعتبر أنني لم أره.