مؤخرًا لاحظت ظاهرة سوقية مثيرة للاهتمام، حيث أن انفجار الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات يغير تمامًا من منطق الاستثمار في صناعة الكهرباء. كانت أسهم الكهرباء دائمًا تعتبر خيارًا ثابتًا للعائدات المستقرة، لكن الوضع الآن مختلف تمامًا.

فكر في الأمر، تدريب نموذج ذكاء اصطناعي كبير يستهلك كهرباء تعادل استهلاك عدة آلاف من الأسر طوال عام كامل. يستخدم مئات الملايين من المستخدمين حول العالم ChatGPT وMidjourney يوميًا، والخوادم المركزية وراءها تعمل على مدار الساعة. أعلنت شركات التكنولوجيا الكبرى مثل مايكروسوفت، جوجل، ميتا، وأمازون عن خطط ضخمة للاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، مما أدى مباشرة إلى زيادة الطلب على الكهرباء عالميًا. وفقًا لوكالة الطاقة الدولية، بحلول عام 2030، من المتوقع أن يتضاعف استهلاك مراكز البيانات حول العالم ليصل إلى أكثر من ضعف الآن، أي حوالي 945 تيراواط ساعة.

ما الذي أدى إلى هذا الطلب المتزايد؟ ترقية الشبكات الكهربائية، معدات التخزين، والطاقة المتجددة، كلها تحتاج إلى تسريع البناء. الطلب على بناء محطات رفع، محطات تحويل، هو في ارتفاع هائل، وهذه المعدات الأساسية تتضمن المحولات، المفاتيح، ولوحات التوزيع. لهذا السبب أصبحت أسهم مفهوم الكهرباء فجأة من الأكثر تداولًا في السوق. أحد أمثلة ذلك هو شركة هواشينغ، أحد الأربعة الكبار في مجال الكهرباء الثقيلة في تايوان، التي حققت ارتفاعًا في سعر السهم بأكثر من 1600% منذ بداية 2023، وهو مثال واضح.

ببساطة، أسهم مفهوم الكهرباء تشير إلى الشركات المدرجة التي تصنع معدات الكهرباء الثقيلة، وتقوم بالمقاولات والخدمات ذات الصلة. من توليد الكهرباء، ونقلها، وتوزيعها، إلى استهلاكها، كل مرحلة لها مشاركة فيها. أداء هذه الشركات مرتبط بشكل وثيق بسياسات الحكومة في مجال الطاقة، والاستثمار في البنية التحتية، لذلك عندما يتزايد الطلب على الكهرباء بسبب الذكاء الاصطناعي، وتحديث الشبكة، فهي تكون المستفيدة الأولى من الطلب المتزايد.

التركيز السوقي ينصب على الأربعة الكبار في مجال الكهرباء الثقيلة. هواشينغ هي الرائدة في تكنولوجيا المحولات في تايوان، وتمتلك خط إنتاج فريد من نوعه لصناعة محولات بجهد 500 كيلو فولت، وهو أعلى مستوى من التقنية. شركة زينغدينغ هي المصنع الحصري لمفاتيح الغاز المعزولة GIS في تايوان، وتلعب دورًا رئيسيًا في خطة شبكة الكهرباء القوية التي تنفذها تايبيه، بحصة سوقية تقارب 85%. شركة شي ديان هي شركة ميكانيكية قديمة، وتنتج مجموعة واسعة من المنتجات، من معدات الكهرباء الثقيلة إلى أنظمة الدفع للسيارات الكهربائية. شركة ألي تركز على معدات الكهرباء ولوحات التوزيع، وتعمل مع عملاء مثل تايوان سيمي، وونتشن، مع طلبات حتى عام 2027.

بالإضافة إلى الأربعة الكبار، هناك شركات أخرى في مفهوم الكهرباء تستحق الاهتمام. مثل شركات العدادات الذكية كـكانشو، وتايتان، وجوودينج؛ وشركات الكابلات والأسلاك كـهواشين، ودايا، وهونغتاي؛ وشركات تخزين الطاقة مثل دلتا إلكتريك، وتيانيو. جميعها تستفيد من موجة التحول في قطاع الطاقة.

من منظور استثماري، فإن صناعة الكهرباء الثقيلة لديها إمكانات نمو واضحة على مدى 3 إلى 5 سنوات أو أكثر. هناك أربعة عوامل محفزة رئيسية: تحديث الشبكات الكهربائية على مستوى العالم، ونقص الكهرباء، واتجاه التحول الطاقي الذي لا رجعة فيه، والدعم الحكومي القوي (خطة شبكة الكهرباء القوية في تايوان تتوقع استثمار أكثر من 500 مليار نيو taiwanese دولار على مدى عشر سنوات)، بالإضافة إلى الحواجز التقنية العالية واحتكار السوق.

لكن يجب أيضًا الانتباه للمخاطر. نسب السعر إلى الأرباح للقيادات أصبحت تتجاوز 30 إلى 40 مرة، وقد عكس السوق بالفعل توقعات النمو لسنوات. ارتفاع تكاليف المواد الخام قد يقلل من هامش الربح، نقص العمالة وتأخير سلاسل التوريد قد يؤثر على عمليات الشحن. وعندما تكتمل خطط تحديث الشبكات الكهربائية العالمية، قد يتراجع الطلب على الطلبات بشكل تدريجي.

رأيي الشخصي هو أن الأربعة الكبار في مجال الكهرباء الثقيلة يمرون حاليًا بدورة ارتفاع غير مسبوقة، لكن أسعار الأسهم في 2023 و2024 عكست بشكل كبير التوقعات. لذلك، فإن محفزات هذا القطاع تحتاج إلى وقت لتتبلور، من الأفضل تبني استراتيجيات طويلة الأمد (2-3 سنوات أو أكثر) لحماية من تقلبات السوق القصيرة، مع تقسيط الدخول أو الاستثمار المنتظم، وشراء الأسهم عند التراجع لتجنب الشراء عند القمة.

كما يمكن أيضًا مراقبة شركات المرافق الكهربائية الأمريكية. في سوق الأسهم التايواني، تركز أسهم مفهوم الكهرباء على مكونات مثل المحولات، مفاتيح GIS، ولوحات التوزيع، وتلعب دور مزود مكونات أكثر منه شركات كاملة. أما في السوق الأمريكية، فشركات الكهرباء الثقيلة تقدم حلولًا متكاملة من الأجهزة إلى البرمجيات، مع قدرات تكامل أعلى، وتلبي طلبات عالمية غير مرتبطة بسياسات منطقة واحدة. من بين الشركات التي تستحق الاهتمام: نيكست إيرا إنرجي، ساذرن كومباني، ديك إنرجي، أمريكان إلكتريك باور، دومينيون إنرجي، وإنتيرجي.

وإذا كنت ترغب في الاستثمار في سلاسل التوريد الأمريكية لمعدات الكهرباء، يمكنك النظر إلى إيتون كوربوريشن (إدارة معدات الكهرباء)، كوانتا سيرفيسز (بناء الشبكات وخدماتها)، وهوبيل إنكوربوريتد (مكونات النقل والتوزيع). لكن، عادةً، أداء هذه الشركات يكون أكثر تقلبًا من شركات المرافق، وأسعارها تتأثر بشكل كبير بدورات الطلب، لذا يتطلب الأمر مراقبة دقيقة عند الدخول والخروج.

بشكل عام، سواء في سوق الأسهم التايواني أو الأمريكي، فإن الاستثمار في مفهوم الكهرباء مرتبط بنمو الطلب العالمي على الكهرباء المدفوع بالذكاء الاصطناعي. المهم هو فهم المنطق وراء ذلك، وتقييم قدرتك على تحمل المخاطر، ووضع استراتيجية استثمار مناسبة.