لقد كنت أتابع سوق الاستثمار في أستراليا مؤخرًا، ووجدت أن هناك بعض الأمور التي تستحق الحديث عنها جيدًا.

لقد تم تجاهل أسهم أستراليا في السنوات الأخيرة من قبل الكثيرين، ولكن إذا نظرت عن كثب إلى أداء السوق من عام 2024 حتى الآن، ستكتشف أن هذا البلد في نصف الكرة الجنوبي يشهد ثورة في مجال الطاقة. أعلنت الحكومة الاتحادية عن سياسات دعم للهيدروجين، وفي الوقت نفسه تدفع نحو التحول إلى الحياد الكربوني، وهذه ليست مجرد شعارات، بل إعادة تشكيل صناعية حقيقية.

لقد لاحظت ظاهرة مثيرة للاهتمام — بدأت شركات التعدين التقليدية تتفكك. جهة منها هي شركات الليثيوم التي انهارت بسبب فائض الإنتاج، والجهة الأخرى هي شركات النحاس التي بسبب الطلب على مراكز البيانات بالذكاء الاصطناعي والسيارات الكهربائية أصبحت تعاني من نقص في العرض. المنطق وراء ذلك واضح جدًا: العالم يسرع في بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وهذه "الأسود الكهربائية" تحتاج كميات هائلة من النحاس. وفي الوقت نفسه، تسعى أمريكا للتخلص من الاعتماد على المعادن النادرة من الصين، وتستثمر بشكل جنوني في شركات التعدين الأسترالية.

بالنسبة للاستثمار في أستراليا، أعتقد أنه يمكن النظر من عدة زوايا. شركة FMG فورتسكيو مثيرة للاهتمام، فهي تستخدم أرباحها من تعدين الحديد لدعم أعمال الهيدروجين، وتخطط لإنتاج 15 مليون طن من الهيدروجين الأخضر سنويًا بحلول 2030. هذا المنطق يشبه "سعودية الهيدروجين" — تدفق نقدي ثابت يضمن النجاح، والأعمال الناجحة تضاف إلى الأرباح.

شركة بيل هيل وبي إتش بي (BHP) وريو تينتو (RIO) هما الخياران التقليديان للاستثمار في أستراليا. مؤخرًا، وقعت BHP عقد توريد نحاس لمدة 10 سنوات مع تسلا، وتوسعت قدرات مناجمها، ومع تدفق نقدي قوي، تصل نسبة الأرباح الموزعة إلى حوالي 6%. أما ريو، فهي تتميز بديون أقل، وضغوط أقل في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة، وتوزيعات أرباح أعلى، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت.

هناك تفصيل لا يمكن تجاهله وهو تكلفة مناجم النحاس. شركة Sandfire Resources (SFR) تمتلك منجمًا في موزمبيق بنقاء نحاس يصل إلى 6%، وهو أعلى بكثير من المتوسط العالمي البالغ 0.8%، وتكلفة الإنتاج فقط 1.5 دولار أسترالي للباوند، وهذه الميزة التنافسية تتضخم مع ارتفاع أسعار النحاس. كما وقعت عقد توريد مع تسلا، حيث يتم بيع 50% من الإنتاج بسعر LME مضافًا إليه 10% هامش ربح.

القطاع المالي، بنك الكومنولث الأسترالي (CBA)، يُعتبر خيارًا دفاعيًا. على مدى 28 سنة، زادت توزيعات الأرباح بشكل مستمر، ونسبة العائد على الأسهم 5.2%. بعد بدء دورة خفض أسعار الفائدة، ستخفف الضغوط على قروض الرهن العقاري. بغض النظر عن حالة الاقتصاد، وزيادة أو نقصان عدد المهاجرين، فإن أعمال هذا البنك تتزايد بشكل أساسي.

أما الأسهم الطبية، مثل CSL، فهي تستحق الاهتمام أيضًا. تجاوز عدد سكان أستراليا فوق 65 عامًا 5 ملايين، وميزانية Medicare الحكومية ترتفع سنويًا. تسيطر الشركة على 45% من مراكز البلازما العالمية، وحصة السوق من اللقاحات تصل إلى 30%، والأدوية لعلاج الأمراض النادرة تُباع بسعر يتجاوز 100,000 دولار للجرعة. في 2024، يتركز التمويل السوقي على الذكاء الاصطناعي، لكن بدءًا من 2025، ستتاح فرص تعويض لهذه الشركات الطبية.

قطاع التجزئة والخدمات اللوجستية أيضًا مثير. مجموعة Westfarmers (WES) هي أكبر بائع تجزئة في أستراليا، وتقييمها أقل من أسهم الذكاء الاصطناعي، مع فقاعة أقل. مجموعة GMG تسيطر على 65% من المستودعات اللوجستية عالية الجودة في أستراليا، وتنتظر شركات عملاقة مثل أمازون وColes توقيع عقود طويلة الأمد، بمتوسط مدة عقد 8 سنوات. مع بدء دورة خفض أسعار الفائدة، انخفاض تكاليف رأس المال هو خبر سار لقطاع العقارات.

شركة Zip Co Limited (ZIP)، وهي شركة الدفع عند التأجيل BNPL، كانت تتعرض لضربات قوية خلال فترات ارتفاع أسعار الفائدة، حيث انخفضت من 14 إلى 0.25. لكن مع بدء خفض الفائدة، انخفضت معدلات التخلف عن السداد، وزاد عدد العملاء، وارتفع سعر السهم إلى 3.1، وما زالت هناك إمكانيات مستقبلية.

جاذبية الاستثمار في أستراليا واضحة جدًا. أولًا، معدل العائد السنوي على الأسهم الأسترالية يصل إلى 11.8%، ومتوسط العائد على التوزيعات 4%. منذ عام 1991، شهدت فقط سنة 2020 تراجعًا بسبب الجائحة، بينما السنوات الـ33 الأخرى كانت نموا إيجابيًا. ثانيًا، أستراليا واحدة من أكثر الدول استقرارًا سياسيًا واقتصاديًا على مستوى العالم، ومع تصاعد المخاطر الجيوسياسية، هناك دافع قوي لتحويل الأموال إليها.

هناك ميزة ضريبية لا يمكن تجاهلها — أستراليا وتايوان لديهما اتفاقية ضرائب مزدوجة (DTA)، وتكون نسبة الضرائب على أرباح الأسهم في أستراليا فقط بين 10-15%، مقارنة بـ30% على الأسهم الأمريكية، مما يقلل التكاليف بشكل كبير.

من عام 2025 حتى الآن، يواجه سوق الأسهم الأسترالي إعادة تشكيل في قواعد دعم الطاقة، وإعادة تقييم قيمة التعدين من خلال حسابات الذكاء الاصطناعي، وتراجع أسعار الفائدة الذي يسبب دوران الأصول. في هذه التحولات، لا تكون الفرص في أستراليا للابتعاد عن المخاطر، بل لتحقيق أرباح فائقة من التقلبات. بدلاً من التخمين في الاتجاه، من الأفضل بناء استراتيجيتك الاستثمارية استنادًا إلى السياسات والتقنيات والجغرافيا.