مؤخرًا رأيت بعض الأصدقاء يواجهون حيرة بسبب علاقة الحجم والسعر في سوق الأسهم. من الواضح أن الأسهم لا تزال ترتفع، لكن حجم التداول يتناقص تدريجيًا، فهل يستمرون في الاحتفاظ بها أم يخرجون بسرعة؟ وعلى العكس، هناك من يندفع لشراء الأسهم في النهاية، وينتهي به الأمر أن يكون ضحية في قمة السوق. في الواقع، كل هذه الإشكالات تشير إلى شيء واحد وهو — علاقة الحجم والسعر.

باختصار، علاقة الحجم والسعر في الأسهم هي حوار بين السعر وحجم التداول. حجم التداول وراء ارتفاع أو انخفاض سعر السهم يعكس مدى اعتراف السوق بالموجة الحالية من الاتجاه. فهم كيفية مراقبة حركة الحجم والسعر يمكن أن يعزز بشكل أساسي من احتمالات حكمك على السوق.

لنبدأ بأكثر الحالات شيوعًا. إذا كان سعر السهم في بداية ارتفاعه، ورافقه زيادة في حجم التداول، فهذه عادةً إشارة على انطلاق القوة الصاعدة الحقيقية، وهو وقت جيد للشراء. لكن إذا كان السعر ينخفض، ومع ذلك يتناقص حجم التداول، فهذه علامة تحذير — لا أحد يرغب في الشراء، وغالبًا ما تكون موجة الهبوط لم تنته بعد. خاصة عندما تظهر فجأة كميات تداول ضخمة في نهاية الهبوط، فهذا غالبًا يعني أن آخر مجموعة من المستثمرين استسلمت، وربما يكون القاع قريبًا.

هناك حالة أخرى يحبها البعض ويخشاها تسمى «الكمية الضخمة والسعر المرتفع». عندما يصل سعر السهم إلى أعلى مستوى له، ويحقق حجم تداول قياسي، يبدو أن القوة الصاعدة لا تقهر. لكن في الواقع، غالبًا ما يكون هذا هو كبار المستثمرين يبيعون الأسهم للمضاربين في ذروة الشعبية، والقوة الصاعدة قد تكون نفدت، وقد يحدث انعكاس في أي وقت. والعكس هو «الكمية المنخفضة والسعر المنخفض»، وهو وضع آخر، حيث يتقلص سعر السهم بشكل كبير عند القاع الطويل الأمد، والسوق باردة جدًا، لكن هذا غالبًا إشارة للمستثمرين على المدى الطويل لبدء المراقبة.

حالة أخرى شائعة هي «توازن الحجم والسعر». عندما يظهر عند القاع، لا يتحرك السعر لكن حجم التداول يبدأ في الارتفاع، وغالبًا ما يكون كبار المستثمرين يشتريون بصمت، ويضغطون على السعر من جانب، ويشترون من جانب آخر. لكن إذا حدث نفس الشيء عند القمة، فهذه علامة تحذير — ربما يكون كبار المستثمرين يبيعون بشكل مصطنع لجذب المضاربين، ويخلقون حركة تداول زائفة لجذب المستثمرين الصغار.

أما أكثر الحالات إرباكًا فهي الانحراف بين الحجم والسعر. عادةً، عندما يرتفع السعر، يجب أن يزداد حجم التداول، وعندما ينخفض السعر، يجب أن يتقلص. لكن عندما يكون هناك عدم توافق بينهما، فهذه إشارة تحذير. على سبيل المثال، انخفاض السعر مع زيادة الحجم يُعتبر مؤشرًا على بداية ارتفاع السعر، وهو تناقض ظاهري، لكنه يعتمد على السيناريو. إذا حدث ذلك في بداية الهبوط، فهذه علامة على اندفاع عمليات البيع، وأن الهبوط على وشك أن يبدأ. أما إذا حدث في نهاية الهبوط، وارتفع الحجم فجأة بعد هبوط كبير، فهذه قد تكون إشارة على أن القاع على وشك الظهور.

هناك أيضًا حالة انحراف أخرى وهي انخفاض الحجم وارتفاع السعر. عندما يصل السعر إلى أعلى مستوى، لكن حجم التداول يتناقص تدريجيًا، فهذا يدل على أن لا أحد يرغب في شراء بأسعار مرتفعة، وأن السوق يعتمد على كبار المستثمرين الذين يبيعون «بمكر». غالبًا ما تظهر هذه الحالة عند القمم، ويجب الانتباه لاحتمالية انعكاس الرأس والكتفين. وإذا حدث هذا الارتداد بدون حجم كبير أثناء الهبوط، فهذه أكثر خطورة — فهي ليست دخول حقيقي من قبل المشترين، بل موجة هروب، وبعد انتهاء الارتداد، من المتوقع أن يستمر الهبوط.

في النهاية، الحجم هو زخم السعر، والسعر هو انعكاس الحجم. نفس مجموعة الحجم والسعر، عندما تظهر في مواقع مختلفة، تعني أشياء مختلفة تمامًا. المفتاح هو أن تقدر في أي مرحلة من السوق أنت الآن. عندما تتعود على مراقبة الحجم والسعر معًا، ستقترب أكثر من فهم السوق الحقيقي مقارنةً بالمستثمر الذي يركز فقط على تحركات السعر. في المرة القادمة عند مراقبة السوق، خصص بضع ثوانٍ لمراقبة تغيرات حجم التداول، فهذه العادة ستجعلك أكثر استقرارًا في تحركات السوق.