مؤخراً في المجتمع رأيت الكثير من الناس لا يفرقون بين Token و Coin، في الحقيقة هذا السؤال يُطرح كثيراً. في بداية العملات الرقمية، كان يُستخدم مصطلح Coin فقط، مثل Bitcoin و Litecoin و Dogecoin. لكن منذ ظهور Ethereum، بدأ استخدام المصطلحين بشكل متداخل، وترجمتها إلى اللغة الصينية كانت "توكن"، مما أدى إلى إرباك الكثير من المستثمرين.

لنبدأ بتوضيح ما هو الـ Token بالضبط. ببساطة، الـ Token هو أصل رقمي يعمل على بلوكتشين آخر، ويمكن فهمه على أنه تصريح مرور أو رمز أو توكن. يمثل نوعاً معيناً من الحقوق أو الشهادات، ويمكن تداوله، ونقله، وتبادله على البلوكتشين. بعد إصدار معيار ERC-20 على Ethereum في عام 2015، أصبح بإمكان أي شخص إصدار توكن خاص به على المنصة، ولهذا السبب أصبحت Ethereum أكبر شبكة عامة من حيث إصدار التوكنات.

ما هو الفرق الجوهري بين الـ Token و الـ Coin؟ الـ Coin لديه بلوكتشين خاص به، على سبيل المثال، البيتكوين يعمل على بلوكتشين البيتكوين، والإيثيريوم يعمل على بلوكتشين الإيثيريوم، وهما أصول أصلية لهذه الشبكات. أما الـ Token فلا يمتلك بلوكتشين خاص به، بل يُبنى على نظام بيئي من البلوكتشين الموجود أصلاً. وهذا يجعل تطبيقات الـ Token عادة أقل قوة من الـ Coin.

من ناحية المعاملات، شراء وبيع الـ Coin يشبه نقل الأصول، أي إرسال كمية معينة من العملة من عنوان A إلى عنوان B على الشبكة. أما شراء وبيع الـ Token فهو في الأساس استدعاء لعقد ذكي، على سبيل المثال عند تحويل USDT، في الواقع يتم تفعيل وظيفة التحويل داخل عقد ذكي على إيثيريوم. هذه المعاملات عادة تستهلك موارد أكثر، وتكون رسوم الغاز أعلى.

وفقاً لتصنيف هيئة الأسواق المالية السويسرية، يمكن تصنيف الـ Token إلى ثلاثة أنواع. الأول هو التوكنات الدفعية، وتستخدم بشكل رئيسي لتحقيق مدفوعات آمنة وفعالة وبتكلفة منخفضة، والعملات المستقرة (Stablecoins) تعتبر نموذجاً مثالياً لها. الثاني هو التوكنات الوظيفية، وتوفر تصاريح وصول لمختلف التطبيقات، ومعظم التوكنات ERC-20 على إيثيريوم تنتمي لهذا النوع. الثالث هو التوكنات الأصولية، والتي تعني أن امتلاكها يجعلك جزءاً من المشروع، ويمكنك الاستفادة من قيمة التوكن، وهو يشبه الأسهم إلى حد ما. لكن في الواقع، من الصعب دائماً الفصل بين الأنواع، لأن توكن واحد قد يمتلك خصائص متعددة في آن واحد.

من منظور الاستثمار، لكل من الـ Token و الـ Coin مزاياه. الـ Coin يركز على حل مشكلات البنية التحتية، بينما الـ Token يُستخدم لتطوير تطبيقات وخدمات على أساسه. بالمقابل، تطبيقات وخدمات الـ Token أكثر توسعاً وأسهل في التنفيذ. قيمة الـ Coin غالباً ما تتوقف على نجاح الشبكة، وإذا فشلت، فغالباً لن يكون هناك بديل، لكن الـ Token يمكن أن يطلق خدمات أو منتجات مختلفة، مثلما أطلقت MakerDAO خدمة RWA.

ميزة واضحة أخرى هي أن تقلبات سعر الـ Token عادة تكون أكبر من الـ Coin. على سبيل المثال، تقلبات UNI و SNX و MKR غالباً أكبر من BTC و ETH، خاصة في سوق الثيران، مما يخلق فرص استثمارية قصيرة الأمد أكثر. بالطبع، ارتفاع التقلبات يعني مخاطر أكبر، ويجب التعامل معها بحذر.

إذا كنت تريد تداول الـ Token، فهناك طريقتان رئيسيتان. الأولى هي التداول الفوري، وهو استثمار كامل مقابل الأصول الحقيقية. على سبيل المثال، إذا كان سعر UNI الحالي 3 دولارات، واشتريت واحداً، فستدفع 3 دولارات وتحصل على ملكية التوكن. هنا يجب أن تتذكر أن تحذر من العملات المزيفة ذات الأسماء المشابهة، فبعض الفرق ترى أن توكن معين ذو قيمة، وتصدر توكنات متماثلة باسم مشابه، ولكنها غير مدرجة على المنصات، وإذا اشتريتها، قد لا تتمكن من بيعها لاحقاً. لذلك، من الضروري التحقق من عنوان العقد الخاص بالتوكن عبر الموقع الرسمي أو متصفح البلوكتشين.

الطريقة الثانية هي التداول بالهامش، وهو في الغالب يتضمن فقط فرق السعر، ولا يتطلب امتلاك التوكن فعلياً، مما يوفر خطوات معقدة ويقلل من مخاطر العملات المزيفة، وهو مناسب أكثر للمضاربين على تقلبات الأسعار. لكن يجب الانتباه للتحكم في حجم المركز والرافعة المالية، ويفضل ألا تتجاوز الرافعة 10 أضعاف. تقلبات الـ Token عادة أكبر من الـ Coin، خاصة مع التوكنات الجديدة، ويجب الحذر من مخاطر الإغلاق القسري (الانفجار في المركز).

سواء كنت تتداول فوري أو بالهامش، من الضروري اختيار منصة تداول موثوقة وتخضع لرقابة جهة رسمية. الآن العديد من المنصات تدعم تداول الـ Token، والإجراءات عادة متشابهة، حيث تقوم بالبحث عن اسم التوكن، وتختار أوامر الشراء أو البيع، وتملأ بيانات الطلب مثل نوع الطلب، الكمية، وقف الخسارة، وجني الأرباح، ثم تضغط على تأكيد. للمبتدئين، يمكن تجربة حساب تجريبي بدون مخاطر.

بشكل عام، الـ Token و الـ Coin مرتبطان بشكل وثيق، وكل منهما مهم ولا غنى عنه. فهم الفرق والخصائص لكل منهما يساعد بشكل كبير في وضع استراتيجيات الاستثمار.