عند تحليل اتجاهات الأسهم مؤخرًا، اكتشفت أن الكثير من الناس لا يفهمون عمق ظاهرة "ارتفاع السعر مع تقلص الحجم"، في الحقيقة، هذا يكشف عن علم نفس السوق المثير للاهتمام.

لنبدأ بشرح ما هو علاقة السعر بالحجم. ببساطة، هي التفاعل بين سعر السهم وحجم التداول. عندما يتحرك سعر السهم، يتفاعل حجم التداول أيضًا ليعكس موقف المشاركين في السوق. هذا التفاعل يساعدنا على رؤية ما إذا كان السوق في حالة ارتفاع حقيقي، أم أنه مجرد وهْم مؤقت.

عندما نتحدث عن ارتفاع السعر مع تقلص الحجم، فهي إشارة تستحق الحذر. سعر السهم في ارتفاع، ويبدو جيدًا، لكن حجم التداول يتناقص تدريجيًا. ماذا يعني هذا؟ يعني أن الطلب يقل، واهتمام السوق بهذا الارتفاع يتراجع. رأيتُ أداء تسلا في بداية 2017، حيث حدثت هذه الحالة — سعر السهم يرتفع لكن حجم التداول ينخفض، وفي النهاية ثبت أن هذا مجرد انتعاش فني وليس اتجاهًا حقيقيًا. أما Alibaba فشهدت حالات مماثلة.

عندما يظهر ارتفاع السعر مع تقلص الحجم، عادةً ما يعكس زيادة في حالة الانتظار في السوق. ببساطة، نقص في دخول مشترين جدد لدعم الارتفاع. غالبًا ما تشير علاقة السعر والحجم هذه إلى أن الاتجاه القصير الأمد قد يضعف، ويجب على المستثمرين أن يكونوا أكثر حذرًا.

بالإضافة إلى ارتفاع السعر مع تقلص الحجم، هناك أنماط أخرى من مجموعات العلاقة بين السعر والحجم تستحق الانتباه. مثلًا، استقرار السعر مع تقلص الحجم — حيث يتداول السعر ضمن نطاق معين، ويتناقص حجم التداول تدريجيًا. هذا يعكس أن السوق في حالة ترقب، ويفتقر إلى اتجاه واضح. شركة NVIDIA وBoeing شهدتا مثل هذا الاتجاه الأفقي مع تقلص الحجم.

الحالة المعاكسة هي الانخفاض الكبير مع حجم تداول مرتفع. سعر السهم ينخفض بسرعة، وحجم التداول يزداد بشكل كبير، وغالبًا ما يدل على عمليات بيع هلع. خلال جائحة 2020، شهدت شركة Hilton هذا الانخفاض المفاجئ، لكن من المثير للاهتمام أن بعض حالات الانخفاض الكبير مع حجم مرتفع قد توفر فرصًا للشراء عند القاع. شركة Estée Lauder أعلنت عن أرباح مخيبة في 2023، وانخفض سعرها بشكل حاد مع زيادة حجم التداول، لكن لاحقًا أثبتت الحركة أن هذا الذعر كان مبالغًا فيه.

أما الانخفاض مع تقلص الحجم، فهو عندما ينخفض سعر السهم مع انخفاض حجم التداول. قد يدل ذلك على أن مشاعر السوق هادئة نسبيًا، أو أن السوق في انتظار شيء ما. Netflix وFacebook مرّا بهذه الحالة.

وأخيرًا، انخفاض السعر مع زيادة الحجم — حيث ينخفض سعر السهم مع زيادة حجم التداول. قد يشير ذلك إلى استمرار الهبوط، لكنه قد يكون أيضًا إشارة لارتداد السوق من القاع. في نهاية 2018، شهدت شركة Apple انخفاضًا كبيرًا مع زيادة حجم التداول بسبب تباطؤ مبيعات iPhone. حالة Blackberry كانت أكثر وضوحًا، حيث استمر انخفاض السعر مع زيادة الحجم، وفي النهاية أصبح ذلك نقطة انعطاف.

لذا، فإن جوهر مراقبة علاقة السعر بالحجم هو فهم موقف المشاركين في السوق. عندما يحدث ارتفاع السعر مع تقلص الحجم، يجب الانتباه جيدًا هل هو اتجاه حقيقي أم كسر زائف. من خلال دمج مؤشرات فنية أخرى وتحليل أساسيات السوق، يمكن اتخاذ قرارات أكثر موثوقية. الاعتماد فقط على علاقة السعر والحجم قد يؤدي إلى أخطاء، لكن تجاهلها أيضًا قد يفوتك إشارات مهمة.