مؤخراً سألني بعض الأشخاص عما إذا كان بإمكانهم الشراء أو البيع عندما تصل الأسهم إلى حد التوقف عن الارتفاع أو الانخفاض، وهذا السؤال يواجهه الكثير من المبتدئين. سأقول أولاً: بالطبع يمكن الشراء والبيع، لكن المهم هو هل ستتم الصفقة فعلاً، وإذا كانت توقيت الصفقة مناسباً أم لا.

سأشرح ببساطة ما هو حد التوقف عن الارتفاع والانخفاض. في سوق الأسهم التايواني، تفرض الجهات الرقابية أن الحد الأقصى للتغير في سعر السهم خلال يوم التداول لا يتجاوز 10% من سعر الإغلاق السابق. على سبيل المثال، إذا كانت إغلاق شركة تايوان سيميكوندكتور أمس عند 600 دولار، فاليوم الحد الأعلى للسعر هو 660 دولار، والحد الأدنى هو 540 دولار. بمجرد أن يصل سعر السهم إلى هذا الحد الأعلى أو الأدنى، يظهر حد التوقف عن الارتفاع أو الانخفاض. عند مراقبة السوق، يكون من السهل تمييز ذلك، الأسهم التي تصل إلى حد التوقف عن الارتفاع تُميز باللون الأحمر، وتلك التي تصل إلى حد التوقف عن الانخفاض تُميز باللون الأخضر، ويصبح رسم الاتجاهات خطاً مستقيماً لا يتحرك.

عند الوصول إلى حد التوقف عن الارتفاع، قد لا تتم الصفقة عند الشراء، لكن عادةً البيع يتم بسهولة، لأن عدد الراغبين في الشراء يفوق بكثير عدد الراغبين في البيع. أما عند الوصول إلى حد التوقف عن الانخفاض، فشراء الأسهم غالباً يتم بسرعة، لكن البيع يتطلب الانتظار في قائمة الانتظار. هذا هو نتيجة عدم توازن العرض والطلب في السوق.

بالنسبة لحد التوقف عن الانخفاض، أود أن أتناول مشكلة يواجهها الكثيرون: كيف أبيع عندما يكون السهم مقفلاً عند حد التوقف عن الانخفاض؟ هذه مهارة فنية حقيقية. بمجرد أن يصل السهم إلى حد التوقف عن الانخفاض، يكون الاحتمال أن يستمر في الانخفاض خلال الأيام التالية مرتفعاً، لذلك لا تنتظر حتى يصل إلى حد التوقف عن الانخفاض فعلاً وتفكر في البيع، لأنه في تلك الحالة ستبيع بأسعار أدنى وأدنى. أفضل استراتيجية هي أن تراقب إذا كان السهم قد يقترب من حد التوقف عن الانخفاض، وتقوم بوضع أمر بيع خلال وقت المزاد الجماعي بسرعة. قاعدة التداول هي "الأولوية للسعر، ثم للوقت"، فكلما كانت أوامر البيع أو الشراء مبكرة، كانت فرصة إتمام الصفقة أكبر.

لقد رأيت الكثير من الأشخاص يضعون أوامر البيع، ثم بعد أن يلاحظوا عدم إتمامها، يقومون بإلغائها وإعادة وضعها، لكن هذا يجعلهم يُدرجون في نهاية قائمة الانتظار، ويصعب عليهم إتمام الصفقة. لذلك، من الأفضل عدم تعديل الأمر بعد وضعه، وتركه ليتم بشكل طبيعي. إذا علقت عند سعر التوقف عن الانخفاض، يمكنك مراقبة حجم أمر "الشراء 1"، وإذا لاحظت زيادة مفاجئة، فربما يكون ذلك دخول من قبل المستثمرين الكبار، ويمكنك عندها التفكير في البيع معهم، ولكن بسرعة لأن الفرصة قصيرة. بالإضافة إلى ذلك، كثير من الأسهم التي تصل إلى حد التوقف عن الانخفاض تظهر خلال آخر 10 إلى 15 دقيقة قبل إغلاق السوق، حيث تتوفر سيولة لشراء الأسهم بأسعار منخفضة، وهذه تعتبر فرصة أخيرة للبيع في نفس اليوم.

الأسباب التي تؤدي إلى حد التوقف عن الارتفاع أو الانخفاض كثيرة. عادةً، يكون الحد الأعلى للارتفاع نتيجة أخبار إيجابية، مثل نتائج مالية جيدة، أو تلقي طلبات كبيرة، أو حوافز سياسية، أو تدفق السيولة نحو مواضيع معينة مثل أسهم الذكاء الاصطناعي، أو الأسهم الطبية الحيوية. كما أن التحول الفني القوي، مثل اختراق السعر لنطاق تجميع طويل الحجم، أو أن تكون الأسهم محصورة بين كبار المستثمرين، يؤدي إلى حد التوقف عن الارتفاع، حيث لا يوجد أسهم للبيع في السوق.

أما حد التوقف عن الانخفاض، فالأسباب أسوأ. مثل نتائج مالية سيئة، أو أخبار سلبية، أو هلع السوق، كلها تؤدي إلى حد التوقف عن الانخفاض. والأخطر أن يبدأ المستثمرون الكبار في بيع الأسهم أو تقليل التمويل، مما يجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد الخروج بسرعة. الاختراق الفني، مثل كسر المتوسطات الشهرية أو الربعية، وهو من الأسباب الشائعة، يؤدي إلى ضغط البيع وإيقاف الخسارة، مما يسبب التوقف عند الحد.

عند مواجهة حد التوقف عن الارتفاع أو الانخفاض، أنصحي أن تكون هادئاً وتفكر بشكل منطقي. المبتدئون غالباً ما يرتكبون خطأ التعلق المفرط بالسعر، فيشترون عند الحد الأعلى ويبيعون عند الحد الأدنى، مما يؤدي إلى خسائر. من الأفضل أن تفهم سبب وصول السهم إلى حد التوقف، سواء كانت أخباراً جيدة أو سيئة، ثم تقرر ما إذا كنت ستدخل السوق أم لا. إذا كان حد التوقف مجرد نتيجة لمشاعر السوق أو عوامل مؤقتة، وكان الشركة سليمة، فمن المحتمل أن يعود السعر للارتفاع لاحقاً، وبهذا يكون الاحتفاظ أو بناء مركز صغير هو الاستراتيجية الأفضل.

لا تتعجل في شراء الأسهم عند الوصول إلى حد التوقف عن الارتفاع. أولا، تحقق مما إذا كانت هناك أخبار إيجابية قوية تدعم استمرار الارتفاع، وهل يمكن أن تستمر في دعم السعر. إذا شعرت أن الدعم غير كافٍ، فالأفضل الانتظار. استراتيجية أخرى هي عند ارتفاع سهم معين بسبب أخبار جيدة، يمكنك التفكير في شراء أسهم الشركات التابعة أو المماثلة، لتنويع المخاطر.

وأخيراً، أود أن أذكر أن سوق الأسهم الأمريكية لا يوجد فيها مفهوم التوقف عن الارتفاع أو الانخفاض، وإنما يستخدمون آلية التوقف المؤقت (الوقف) أو "الوقف المفاجئ". عندما ينخفض السوق بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف التداول لمدة 15 دقيقة لتهدئة السوق. وإذا انخفض أكثر من 20% في يوم واحد، يُوقف السوق تماماً. وإذا ارتفعت أو انخفض سعر سهم معين بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة، يُوقف التداول مؤقتاً. الهدف من هذه الآليات هو الحد من تقلبات السوق المفرطة ومنح المستثمرين فرصة للتنفس.