مؤخرًا كنت أدرس بيانات تاريخية لمدة 50 عامًا لمخطط سعر الذهب، ووجدت ظاهرة مثيرة جدًا للاهتمام.

ارتفع الذهب من 35 دولارًا في عام 1971 إلى أكثر من 5100 دولار الآن، بمعدل زيادة يزيد عن 145 مرة. لكن هذا الارتفاع لم يكن مستقرًا، بل كان مليئًا بالدراما. خلال الخمسين عامًا الماضية، مر الذهب بثلاثة فترات سوق صاعدة كبيرة، وكل واحدة منها كانت مرتبطة بأزمة اقتصادية مختلفة.

الأولى كانت من 1971 إلى 1980، حيث ارتفع من 35 دولارًا إلى 850 دولارًا، بمعدل زيادة 24 مرة. في ذلك الوقت، أعلن نيكسون انفصال الدولار عن الذهب، وفقد الناس الثقة في الدولار، وبدأوا في شراء الذهب بشكل جماعي. ثم واجهت الأسعار أزمة نفط وثورة إيران، وارتفعت أسعار الذهب بشكل جنوني. حتى عام 1980، عندما قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد لأكثر من 20%، انهارت أسعار الذهب بنسبة 80%، وخلال العشرين عامًا التالية، استقرت بين 200 و300 دولار.

الثانية كانت من 2001 إلى 2011، حيث ارتفع من 250 دولارًا إلى 1921 دولارًا، بمعدل زيادة يزيد عن 700%. كانت هذه الفترة نتيجة لأحداث 11 سبتمبر التي أثارت حملة مكافحة الإرهاب العالمية، وازدادت ديون الولايات المتحدة بشكل كبير، ثم واجهت الأزمة المالية عام 2008، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي بسياسات التخفيف الكمي. في عام 2011، عندما انفجرت أزمة ديون أوروبا، وصلت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها. بعد ذلك، أنهى الاحتياطي الفيدرالي التخفيف الكمي، ودخل الذهب في سوق هابطة استمرت 8 سنوات، حيث انخفض بأكثر من 45%.

الثالثة كانت من 2019، حيث بدأت من أدنى مستوى عند 1200 دولار، وارتفعت الآن إلى أكثر من 5000 دولار، بمعدل زيادة يزيد عن 300%. الدافع وراء ذلك هو إزالة الدولار من النظام العالمي، والتخفيف الكمي الجنوني في الولايات المتحدة، والحرب بين روسيا وأوكرانيا، والتوتر في الشرق الأوسط. خاصة في العامين الأخيرين، من بداية 2024 عندما كان السعر حوالي 2000 دولار، إلى الآن، زاد بأكثر من 150%، متجاوزًا معظم فئات الأصول.

عند النظر بعناية إلى هذه الثلاثة فترات سوق صاعدة، لاحظت نمطًا: أن السوق الصاعدة دائمًا تبدأ من أزمة ائتمان وتوسيع السيولة. كل مرة يكون هناك انهيار في ثقة الدولار، ثم يقوم البنك المركزي بضخ السيولة، ويبدأ سعر الذهب في الارتفاع. عادةً، تتقسم الارتفاعات إلى ثلاث مراحل: المرحلة الأولى ببطء وتراكم، والمرحلة الوسطى تتسارع بسبب الأزمة، والمرحلة الأخيرة يدخل فيها المضاربون بشكل مفرط، مما يؤدي إلى ارتفاع مفرط. تستمر عادةً بين 8 إلى 10 سنوات، مع زيادة تتراوح بين 7 إلى 24 مرة.

لكن هذه المرة مختلفة. الطريقة التقليدية لإنهاء السوق الصاعدة كانت برفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة التضخم، لكن المشكلة الآن أن ديون الحكومات العالمية مرتفعة جدًا، والبنوك المركزية لا تستطيع رفع الفائدة بشكل كبير كما في الماضي. لذلك، من المتوقع أن يتذبذب سعر الذهب بشكل كبير في نطاق سعر مرتفع لعدة سنوات، مكونًا ما يُعرف بـ"فترة التوطيد عند المستويات العالية". والإشارة الحقيقية لنهاية السوق قد تتطلب انتظار ظهور نظام عملة عالمي جديد وأكثر موثوقية.

هل الذهب مناسب للاستثمار حقًا؟ رأيي هو أن الذهب أداة استثمار جيدة، لكنه مناسب للتداول على المدى القصير، وليس للتمسك به على المدى الطويل بشكل بسيط. لماذا؟ لأن عائد الذهب يأتي بالكامل من فرق السعر، وليس لديه فائدة. بين 1980 و2000، ظل سعر الذهب يتراوح بين 200 و300 دولار لمدة 20 عامًا، وإذا اشتريت الذهب في ذلك الوقت، فكان تقريبًا بدون عائد، مع تحمل تكلفة الفرصة البديلة. كم من 20 عامًا يمكن أن تنتظر في الحياة؟

مقارنة بالأسهم والسندات، فإن منطق استثمار الذهب أبسط بكثير. السندات تعتمد على الفوائد، والأسهم تعتمد على نمو الشركات، والذهب يعتمد على فرق السعر. لكن من حيث العائد، خلال الخمسين عامًا الماضية، كان أداء الذهب هو الأفضل، وخلال الثلاثين عامًا الأخيرة، كانت الأسهم هي الأفضل. الطريقة الأكثر أمانًا هي تخصيص الأصول وفقًا للدورة الاقتصادية، فخلال فترات النمو الاقتصادي تختار الأسهم، وخلال فترات الركود الاقتصادي تخصص الذهب.

نصيحتي هي ألا تضع كل أموالك في أصل واحد. من الأفضل أن تمتلك نسبًا معينة من الأسهم، والسندات، والذهب، لموازنة مخاطر التقلبات. خاصة الآن، مع ارتفاع المخاطر الجيوسياسية، فإن وظيفة الحفاظ على القيمة للذهب تصبح أكثر أهمية. إذا كنت مهتمًا بالتداول القصير للذهب، يمكنك استخدام أدوات الرافعة المالية للتداول بمرونة. على Gate، توجد أدوات تداول تدعم التداول المزدوج الاتجاه، ويمكن أن تبدأ بأموال صغيرة. المهم هو أن تلتقط الاتجاه، وتشتري في السوق الصاعدة، وتبيع على الانخفاضات الحادة، بحيث يمكنك تحويل نمط الـ50 سنة لمخطط الذهب إلى أرباح حقيقية.