مؤخرًا سألني صديق عن موضوع الحد الأقصى للارتفاع في الأسهم، وأدركت أن الكثير من المبتدئين فعلاً لا يفهمون هذا الأمر جيدًا. في الواقع، ظاهرتا الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض شائعتان جدًا في سوق الأسهم، لكن الكثيرين يشعرون بالذعر عند رؤيتها ولا يعرفون كيف يتصرفون.

سأشرح ببساطة أولاً. الحد الأقصى للارتفاع هو عندما تصل سعر السهم خلال يوم واحد إلى الحد الأقصى المسموح به في ذلك اليوم، ولا يمكن أن يتجاوز ذلك؛ أما الحد الأقصى للانخفاض فهو العكس، حيث ينخفض سعر السهم إلى الحد الأدنى المسموح به في ذلك اليوم. على سبيل المثال في تايوان، اللوائح تنص على أن نسبة التغير في سعر السهم لا تتجاوز 10% من سعر الإغلاق السابق. مثلا، إذا كانت شركة تايوان سيميكونداكتور (TSMC) أغلقت أمس عند 600 دولار، فإن الحد الأعلى اليوم سيكون 660، والحد الأدنى 540، هذا هو المفهوم.

كيف تعرف إذا كان سهم معين قد وصل إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض؟ في الواقع الأمر بسيط جدًا، إذا رأيت رسم الاتجاه يتحول إلى خط مستقيم لا يتحرك، فالأرجح أنه وصل إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض. في سوق الأسهم التايواني، الأسهم التي تصل إلى الحد الأقصى للارتفاع تُميز بخلفية حمراء، والتي تصل إلى الحد الأقصى للانخفاض تُميز بخلفية خضراء، ويمكن تمييزها بسهولة.

الكثير من الناس يسألون، هل يمكن شراء وبيع الأسهم عندما تصل إلى الحد الأقصى؟ الجواب نعم، يمكنك تقديم أوامر شراء وبيع أثناء ذلك. عند الوصول إلى الحد الأقصى للارتفاع، يمكنك وضع أمر شراء، لكن يجب أن تكون على علم أنه قد لا يتم تنفيذه على الفور، لأن هناك العديد من الأشخاص ينتظرون عند سعر الحد الأقصى للشراء. أما إذا وضعت أمر بيع، فغالبًا سيتم تنفيذه بسرعة، لأن هناك طلبات شراء كثيرة في ذلك الوقت. أما في حالة الحد الأقصى للانخفاض، فالأمر معكوس، أوامر الشراء تُنفذ بسرعة، وأوامر البيع قد تتطلب الانتظار في الطابور.

تجربتي الشخصية تقول إنه إذا شعرت أن السهم قد يهبط إلى الحد الأقصى للانخفاض، فمن الأفضل أن تبيع بسرعة خلال جلسة التجمّع قبل فتح السوق، لأن قواعد التداول تعتمد على "الأولوية للسعر، ثم للوقت"، وكلما كانت أوامر البيع أو الشراء مبكرة، زادت فرصة تنفيذها. بعد وضع الأمر، لا تلغيه بسهولة، لأن الكثيرين يلغون أوامرهم إذا لم تُنفذ بسرعة، مما قد يؤدي إلى تأخير التنفيذ أو الترتيب في نهاية الطابور، مما يصعب إتمام الصفقة.

كيف تحدث ظاهرة الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض؟ عادةً، يحدث الحد الأقصى للارتفاع عندما تعلن شركة عن أخبار جيدة، مثل نتائج مالية ممتازة، أو تلقيها لطلبات كبيرة، أو عندما يقود السوق موضوعًا شائعًا (مثل أسهم الذكاء الاصطناعي)، حيث تتدفق الأموال بشكل جماعي. أحيانًا يكون الأمر نتيجة لتحول فني قوي، أو أن كبار المستثمرين يسيطرون على الأسهم بشكل محكم، بحيث لا يوجد أسهم للبيع في السوق، وعند محاولة البيع، يتم قفل السعر عند الحد الأقصى. أما الحد الأقصى للانخفاض، فيحدث غالبًا بسبب أخبار سيئة عن الشركة، أو نتائج مالية مخيبة، أو أن السوق بأكمله يدخل في حالة من الذعر. في عام 2020، عندما تفشى وباء كورونا، العديد من الأسهم انهارت ووقفت عند الحد الأقصى للانخفاض. أحيانًا يكون الأمر نتيجة لبيع كبار المستثمرين، مما يترك المستثمرين الصغار محاصرين، أو نتيجة لانكسار مستوى دعم مهم فنيًا، مما يؤدي إلى ضغط بيع كبير ويحدث الحد الأقصى للانخفاض.

المثير للاهتمام أن سوق الأسهم الأمريكية يختلف تمامًا. لا يوجد فيها حد أقصى للارتفاع أو الانخفاض، لكن لديهم آلية تسمى "التوقف المؤقت" أو "الوقف"، حيث إذا تحرك سعر السهم بشكل كبير جدًا، يتوقف التداول مؤقتًا لتهدئة السوق. التوقف في السوق الرئيسي يحدث عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، حيث يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة؛ وإذا انخفض أكثر من 20%، يُوقف التداول تمامًا. أما التوقف على مستوى الأسهم، فهو يحدث عندما يتحرك سعر سهم معين بشكل كبير جدًا خلال فترة قصيرة (مثل ارتفاع أو انخفاض أكثر من 5% خلال 15 ثانية)، ويتم إيقاف تداوله مؤقتًا.

عند مواجهة الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض، نصيحتي أن تظل هادئًا وتقوم بتقييم الوضع. الكثير من المبتدئين يرتكبون خطأً شائعًا وهو أن يشتري عند الحد الأقصى للارتفاع أو يبيع عند الحد الأقصى للانخفاض بسرعة، لكن من الأفضل أن تفهم سبب حدوث ذلك أولاً. إذا انخفض سهم معين إلى الحد الأقصى للانخفاض ولكن الشركة ليست لديها مشكلة، فقط بسبب عواطف السوق، فمن المحتمل أن يرتد السعر لاحقًا، وقد يكون من الأفضل الاحتفاظ أو شراء بكميات صغيرة. عند رؤية سهم يصل إلى الحد الأقصى للارتفاع، لا تسرع في الشراء، بل تحقق من وجود أخبار جيدة تدعمه وتجعله يستمر في الارتفاع.

استراتيجية أخرى هي التداول في الأسهم ذات الصلة. عندما يرتفع سهم معين إلى الحد الأقصى للارتفاع بسبب أخبار جيدة، يمكنك التفكير في شراء أسهم الشركات المرتبطة به أو التي تعمل في نفس القطاع. على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسهم شركة TSMC، فغالبًا ستتحرك أسهم شركات أشباه الموصلات الأخرى أيضًا. بعض الأسهم التايوانية يمكن شراؤها في السوق الأمريكية، مثل TSMC، مما يمنحك مرونة أكبر في التداول.