مؤخرًا، أصبحت مناقشات الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض في سوق الأسهم تتكرر بشكل متكرر، خاصة بين المستثمرين الصغار الذين تم حجز أسهمهم، وأكثر مشكلة يواجهونها هي عدم القدرة على البيع عند الحد الأقصى للانخفاض، وهو أمر يسبب إحباطًا كبيرًا. اليوم، أود أن أتحدث معكم عن حقيقة هذا الظاهرة وما وراءها.

لنبدأ بشرح ما هو الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض. ببساطة، الحد الأقصى للارتفاع هو عندما تصل سعر السهم إلى الحد الأعلى في نفس اليوم، والحد الأقصى للانخفاض هو عندما ينخفض السعر إلى الحد الأدنى في نفس اليوم. على سبيل المثال، في سوق الأسهم التايواني، يُحدد الحد بنسبة 10% فوق وتحت سعر الإغلاق السابق، فمثلاً، إذا أغلقت شركة TSMC أمس عند 600 نوت، فإن أعلى سعر يمكن أن تصل إليه اليوم هو 660 نوت، وأدنى سعر هو 540 نوت. عندما يصل سعر السهم إلى هذا الحد، يتم قفله، ويصبح الرسم البياني للسعر خطًا مستقيمًا، ويمكن تمييزه بسهولة على الشاشة، حيث يُميز الحد الأعلى باللون الأحمر، والحد الأدنى باللون الأخضر.

الكثير يعتقد أن عند الوصول إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض، لا يمكن التداول، لكن هذا غير صحيح. يمكن تقديم أوامر شراء عند الحد الأقصى، ويمكن أيضًا تقديم أوامر بيع. المشكلة تكمن في صعوبة إتمام الصفقة. عند الحد الأقصى للارتفاع، إذا أردت الشراء، عليك الانتظار في قائمة الانتظار، لأن هناك العديد من الأشخاص الذين ينتظرون عند سعر الحد الأقصى للشراء؛ أما إذا كنت تضع أمر بيع، فغالبًا يتم تنفيذه بسرعة، لأن هناك الكثير من الراغبين في الشراء.

أما في حالة الحد الأدنى للانخفاض، فالعكس هو الصحيح. فالمشترين سينفذون أوامرهم بسرعة، لأن هناك الكثير من البائعين. لكن هذا هو السبب في أن البيع عند الحد الأدنى للانخفاض يمكن أن يتحول إلى كابوس للمستثمرين الصغار. عندما ينخفض السهم إلى الحد الأدنى، تتكدس أوامر البيع، وأوامر الشراء تكون نادرة، ويجب عليك الانتظار في قائمة الانتظار، ولا تعرف متى ستُنفذ صفقتك. والأسوأ من ذلك، أن السعر غالبًا يستمر في الانخفاض بعد الوصول إلى الحد الأدنى، لذا كلما بعت لاحقًا، زادت خسارتك.

فكيف تتجنب مشكلة عدم القدرة على البيع عند الحد الأدنى؟ الأهم هو تقديم الأوامر بسرعة خلال فترة المزاد الجماعي. قاعدة التداول هي "الأولوية للسعر، ثم للوقت"، فكلما قدمت أمرًا مبكرًا، زادت فرص تنفيذه. وإذا نجحت في تقديم أمر، لا تتسرع في إلغائه وإعادة تقديمه، لأن الكثيرين يظنون أن عدم التنفيذ يعني أنهم يجب أن يعيدوا المحاولة بسرعة، لكن ذلك قد يضعهم في أسفل قائمة الانتظار، مما يصعب إتمام الصفقة.

هناك أيضًا حيلة صغيرة وهي مراقبة حجم أوامر الشراء عند سعر الحد الأدنى. إذا ظهرت أوامر شراء ضخمة فجأة، فربما يكون ذلك من قبل المستثمرين الكبار، ويمكن أن يكون إشارة لاقتناص فرصة البيع، لكن يجب أن تكون سريعًا، لأن الفرصة قد تتلاشى بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، تظهر أحيانًا سيولة مؤقتة قبل إغلاق السوق بـ10 إلى 15 دقيقة، حيث يدخل بعض المستثمرين لشراء الأسهم بأسعار منخفضة، وهذه فرصة أخيرة للبيع في نفس اليوم.

عادةً، يكون هناك أسباب وراء الوصول إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض. قد يكون الحد الأقصى للارتفاع نتيجة إعلان شركة عن نتائج مالية جيدة، أو تلقيها طلبات كبيرة، أو السوق يضخم موضوعًا معينًا مثل أسهم الذكاء الاصطناعي. أما الحد الأدنى للانخفاض، فغالبًا يكون بسبب أخبار سلبية، أو نتائج مالية مخيبة، أو مشاكل داخل الشركة، أو حالة من الذعر في السوق. أحيانًا يكون من قبل المستثمرين الكبار الذين يبيعون مخزونهم، مما يسبب خسائر للمستثمرين الصغار. كما أن التوقف عن التمويل (الرافعة المالية) يمكن أن يؤدي إلى الحد الأدنى، كما حدث في انهيار أسهم الشحن في السابق، حيث انخفض السعر وأدى إلى مطالبات إضافية، واندفاع البيع.

وفيما يخص السوق الأمريكي، الوضع مختلف. لا يوجد حدود للارتفاع أو الانخفاض، لكن هناك آلية تسمى "توقف السوق" أو "الوقف المؤقت". عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة؛ وإذا انخفض إلى 20%، يُوقف التداول تمامًا في نفس اليوم. كما توجد آلية توقف الأسهم الفردية، حيث يتوقف تداولها إذا تغير سعرها بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة.

عند مواجهة الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض، الأهم هو الحفاظ على هدوئك. أكثر الأخطاء شيوعًا بين المبتدئين هو التسرع في الشراء عند الارتفاع أو البيع عند الانخفاض بدون تفكير. يجب أن تفهم سبب وصول السهم إلى الحد الأقصى أو الأدنى، ثم تقرر ما إذا كنت ستدخل السوق أم لا. إذا كانت هناك أخبار إيجابية قوية تدعم الارتفاع، فلا بأس في الشراء؛ أما إذا كانت مجرد تقلبات عاطفية قصيرة الأمد، فالأفضل الانتظار.

استراتيجية أخرى هي مراقبة الأسهم ذات الصلة. عندما تصل شركة TSMC إلى الحد الأقصى للارتفاع، غالبًا تتبعها شركات أشباه الموصلات الأخرى. أو إذا كان لديك حساب في السوق الأمريكي، فبعض الشركات التايوانية مدرجة هناك، مثل ADR الخاصة بـ TSMC، مما يمنحك مرونة أكبر في التداول. الأهم هو عدم الالتزام فقط بسهم واحد عند الحد الأقصى أو الأدنى، فالسوق دائمًا مليء بالفرص الأخرى.