في الآونة الأخيرة، جذب ارتفاع اليوان الصيني انتباه الكثيرين، وجعل العديد من المستثمرين يبدأون في التفكير فيما إذا كان شراء اليوان الآن جيدًا أم لا. لقد راقبت الأمر لفترة وأود أن أشارك بعض الآراء.

من البيانات الأكثر وضوحًا، أن اليوان الصيني في نهاية العام الماضي قد غير اتجاهه بعد ثلاث سنوات من التراجع، وتجاوز حاجز 7.0 النفسي، وفي بداية هذا العام زاد من قوته بشكل سريع. بعد عطلة عيد الربيع، خلال ثلاثة أيام من التداول فقط، ارتفع بأكثر من 600 نقطة، ووصل إلى 6.81 مرة واحدة، مسجلًا أعلى مستوى له خلال ثلاث سنوات. حتى منتصف مايو، لا يزال اليوان خارج المقيمين يتذبذب بين 6.82 و6.95، وبلغ إجمالي الارتفاع أكثر من 1400 نقطة أساس، وهو معدل كبير بالفعل.

المنطق وراء دعم هذا الارتفاع واضح جدًا. أداء الصادرات الصينية قوي بشكل غير عادي، حيث سجل الفائض التجاري العام الماضي رقمًا قياسيًا بلغ 1.2 تريليون دولار، وهذه القوة لا تزال مستمرة هذا العام. بالإضافة إلى ذلك، مؤشر الدولار الأمريكي ضعيف بشكل عام، حيث انخفض مؤخرًا إلى أدنى مستوى له خلال أربع سنوات، وعلى الرغم من أن الوضع في الشرق الأوسط دفع الدولار للانتعاش مرة أخرى، إلا أنه عاد الآن إلى حوالي 98 ويتذبذب بشكل ضيق. الأهم من ذلك، أن المستثمرين الأجانب يعيدون تخصيص أصول اليوان، وهذا هو الدافع الحقيقي وراء تدفق رأس المال.

لكن، إذا سألت عما إذا كان شراء اليوان الآن جيدًا، فإني أرى الأمر يعتمد على الحالة. من الناحية القصيرة، قامت البنك المركزي في فبراير بتخفيض معدل احتياطي مخاطر الصرف الأجنبي، وهذا الإجراء أرسل إشارة واضحة بعدم رغبة البنك في أن يتجاوز سعر الصرف الارتفاع بشكل مفرط. هذا يعني أن وتيرة ارتفاع اليوان قد تتباطأ، واحتمالية حدوث تقلبات قصيرة الأمد ستكون أعلى. ثانيًا، عادةً ما يكون الربع الثاني فترة طلب الشركات على العملات الأجنبية مرتفعة، وهذا قد يضغط على سعر الصرف.

لكن من منظور متوسط وطويل الأمد، لا تزال هناك عوامل داعمة. طالما أن الثقة في الدولار لم تتعافَ، والاقتصاد الصيني لا يزال يصدر إشارات إيجابية، فإن اليوان لديه فرصة لمواصلة القوة. بنك جولدمان ساكس يظل يهدف إلى سعر 6.70، ويعتقد أن هناك حوالي 22% من التقييم المنخفض لليوان؛ أما بنك HSBC فيحدد هدف نهاية العام عند 6.75. هذه المواقف المتفائلة من البنوك الاستثمارية الدولية تعكس أيضًا ثقة في المستقبل.

لذا، نصيحتي هي أنه إذا كنت بحاجة إلى الاحتفاظ بالعملة على المدى الطويل أو تريد التحوط من مخاطر الدولار، فإن شراء اليوان الآن له قيمة من حيث التخصيص. لكن، لا تتبع الارتفاع بشكل أعمى، ويجب أن تتبع استراتيجية توزيع المراكز، مع وضع حدود للربح والخسارة. راقب سعر الصرف الوسيط اليومي الذي يعلنه البنك المركزي بشكل يومي، والبيانات التجارية التي ستصدر لاحقًا، فهذه كلها عوامل مهمة لتقييم الاتجاه المستقبلي.

في النهاية، سوق الصرف الأجنبي يتأثر بشكل رئيسي بالعوامل الكلية، والبيانات التي تصدرها الدول واضحة وشفافة، ومع حجم التداول الكبير الذي يتيح التداول الثنائي الاتجاه، فإن السوق في الواقع أكثر عدالة للمستثمرين العاديين. طالما تمكنت من السيطرة على العوامل الأساسية التي تؤثر على مسار اليوان، يمكنك زيادة احتمالات تحقيق الأرباح بشكل كبير. هل شراء اليوان الآن جيد؟ الأمر يعتمد بشكل رئيسي على مدى أفق استثمارك وتحملك للمخاطر.