مؤخراً سألني أحد الأصدقاء عن مؤشرات الأسهم الأمريكية، واكتشفت أن الكثيرين في الواقع لا يفرقون جيدًا بين الاختلافات بين أكبر أربعة مؤشرات في السوق الأمريكية. بدلاً من البحث عن كل واحد على حدة، قررت أن أرتبها بشكل مباشر.

أولاً، لفهم الأمر، فإن مؤشر السوق العام هو أداة لقياس الحالة العامة لسوق الأسهم في بلد معين بسرعة. اليابان لديها مؤشر نيكاي، وتايوان لديها مؤشر الوزن، وفي الولايات المتحدة، بسبب كثرة الشركات المدرجة، ليس هناك مؤشر واحد فقط، بل عدة مؤشرات. من بينها أهم أربعة مؤشرات، سننظر إليها واحدًا تلو الآخر.

مؤشر داو جونز الصناعي هو الأقدم، ظهر لأول مرة في عام 1896، حين كانت أمريكا لا تزال في عصر التصنيع. من أصل 12 شركة في البداية، توسع ليشمل الآن 30 شركة، ويغطي صناعات أكثر تنوعًا. لأنه يُحسب بناءً على سعر السهم، فهو لا يقتصر على حجم الشركة فقط، بل يؤثر أيضًا سعر السهم على المؤشر. على سبيل المثال، كانت أسعار أسهم شركة أبل مرتفعة جدًا في ذلك الوقت، لذا كان لابد من تقسيم الأسهم قبل أن يُدرج في المؤشر. بسبب هذه الخاصية، على الرغم من أن داو جونز يمثل قوة السوق، إلا أنه لم يعد يعكس الصورة الكاملة للسوق الأمريكي بشكل دقيق. داو يمثل أداء الاقتصاد التقليدي والأسهم ذات القيمة الكبيرة، وهو مناسب لتقييم استقرار الاقتصاد.

أما مؤشر S&P 500، فهو تم إنشاؤه ليكون أكثر شمولية، ويشمل حاليًا حوالي 75% من القيمة السوقية الإجمالية للسوق الأمريكية. يغطي جميع الصناعات الكبرى، من شركات التكنولوجيا الرائدة إلى علامات الاستهلاك اليومي والقطاعات المالية. بعد ذلك، تم تشكيل لجنة لمراجعة أداء الشركات، وسمح فقط للشركات التي تحقق أرباحًا مستقرة بالانضمام. نظرًا لشموليته وصرامته في الاختيار، يُعتبر مؤشر S&P 500 بمثابة "مؤشر الطقس الاقتصادي" الذي يعكس صحة الاقتصاد الأمريكي، وهو الخيار الأول لتحديد الاتجاهات طويلة المدى.

مؤشر ناسداك تم إطلاقه في عام 1971، ومع نمو قطاع التكنولوجيا، أصبح بمثابة مؤشر لأسهم التكنولوجيا العالمية. كثير من المتداولين القصيرين يرون ناسداك كمؤشر فوري لمزاج السوق. عندما يرتفع ناسداك بشكل كبير، يدل ذلك على استعداد السوق للمخاطرة وتدفق الأموال نحو الأسهم ذات النمو؛ وعندما ينخفض بشكل كبير، غالبًا ما يكون إشارة لبدء خروج الأموال. من المثير للاهتمام أن أداء ناسداك مرتبط جدًا بالسوق التايواني، وهو مؤشر لا غنى عنه للمستثمرين المهتمين بالسوق التايواني.

مؤشر فيلادلفيا للرقائق هو مؤشر تم إنشاؤه في عام 1993، ويتابع 30 شركة رائدة في صناعة أشباه الموصلات. مع ازدياد الطلب على الإلكترونيات، والحوسبة السحابية، والذكاء الاصطناعي، زادت قيمة سوق أشباه الموصلات بشكل كبير. ومع وجود شركة TSMC ضمن مكوناته، فإن تقلبات هذا المؤشر تؤثر بشكل كبير على السوق التايواني، وهو مؤشر مهم للمستثمرين في التكنولوجيا والسوق التايواني.

لماذا تظهر أحيانًا اتجاهات مختلفة بين المؤشرات الأربعة؟ هذا هو أكثر الأمور إرباكًا. غالبًا ما يكون ناسداك في انخفاض، بينما داو في ارتفاع. في الواقع، هذا ناتج عن تدوير الأموال بين القطاعات، حيث يتم بيع الأسهم التقنية التي ارتفعت بشكل كبير، وتحويل الأموال إلى القطاعات التقليدية أو الدفاعية التي انخفضت بشكل كبير. هذا لا يعني أن السوق ككل على وشك الانهيار، بل يعني أن الأموال تعيد تموضعها. على المستثمرين ألا يركزوا فقط على ارتفاع أو انخفاض المؤشرات، بل على من يقود الارتفاع، ومن يقود الانخفاض، فالقطاعات التي تتصدر الارتفاعات هي الاتجاه الذي تتجه إليه الأموال. عندما تتحرك المؤشرات الأربعة في نفس الاتجاه، يكون الاتجاه أكثر موثوقية.

هناك ثلاث طرق رئيسية للتداول في هذه المؤشرات. الأولى هي صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، التي تتبع مكونات المؤشر والأوزان، وتكون رسوم الإدارة عادة منخفضة. طريقة الشراء والبيع مشابهة للأسهم العادية، لكن العيب هو عدم إمكانية استخدام الرافعة المالية، ويمكن فقط الشراء على المدى الطويل. الثانية هي العقود الآجلة للمؤشرات، التي تتميز بمرونة زمنية ورافعة مالية، وغالبًا يتم تسويتها كل ثلاثة أشهر، ويجب إيداع هامش ضمان في الحساب. نظرًا لوجود الرافعة المالية وعدم وجود حدود للارتفاع أو الانخفاض في السوق الأمريكية، يُنصح بعدم استخدام الحد الأدنى للضمان فقط، وإلا قد تتعرض لخسائر كبيرة إذا لم تكن حذرًا. الثالثة هي العقود مقابل الفروقات (CFD)، وهي مشابهة للعقود الآجلة ولكن بدون تاريخ استحقاق، وتوفر رافعة مالية أعلى، مما يجعلها أكثر ملاءمة للتداول القصير.

باختصار، المفهوم الأساسي عند تقديم المؤشرات الأربعة في السوق الأمريكية هو: داو يمثل الاقتصاد التقليدي، وS&P 500 يمثل الاقتصاد الكلي، وناسداك يمثل النمو التكنولوجي، و"فيلادلفيا للرقائق" يمثل صناعة أشباه الموصلات. إذا كنت ترغب في الاستثمار على المدى الطويل، يمكنك شراء ETF بشكل دوري؛ وإذا كنت تريد تحقيق أرباح من التغيرات القصيرة، فكر في العقود الآجلة أو CFD. المهم هو فهم المنطق وراء كل مؤشر، لكي تتمكن من استيعاب توجهات السوق بشكل أفضل.