مؤخرًا كنت أتابع مخطط سعر الذهب وبيانات التاريخ على مدى 30 عامًا، واكتشفت مدى جنون هذا الاتجاه. من أكثر من 2000 دولار في بداية عام 2024 إلى تجاوز 5100 دولار الآن، خلال عامين فقط زاد بأكثر من 150%، وهذا الارتفاع يتجاوز بكثير معظم الأصول.

عند الحديث عن قصة الذهب، يجب أن نبدأ من عام 1971. ذلك العام أعلن نيكسون فك ارتباط الدولار والذهب، وانهارت نظام بريتون وودز، وبدأ سعر الذهب يتحدد بحرية في السوق. قبل ذلك، كان مقيدًا عند 35 دولارًا للأونصة، وفجأة أُطلق سراحه، وانهارت ثقة السوق في الدولار، وبدأ الجميع يشتري الذهب بشكل جنوني. من 35 دولارًا ارتفع إلى 850 دولارًا، وكان ذلك أول سوق صاعدة، حيث زاد بمقدار 24 مرة.

ثم في الثمانينيات، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد بأكثر من 20%، وانهار سعر الذهب بنسبة 80%، ثم دخل في سوق هابطة طويلة استمرت 20 عامًا، حيث كان يتذبذب بين 200 و300 دولار. كم من 20 سنة يمكن أن تنتظرها في الحياة؟ ولهذا أعتقد أن الذهب غير مناسب للتمسك به بشكل طويل الأمد فقط.

بعد انهيار فقاعة الإنترنت في 2001، جاءت موجة أخرى، حيث ارتفع من أدنى مستوى عند 250 دولارًا إلى 1921 دولارًا في 2011، واستمرت هذه السوق الصاعدة لمدة 10 سنوات. كانت الخلفية أحداث 11 سبتمبر، حرب العراق، الأزمة المالية 2008، والطباعة النقدية المجنونة من قبل أمريكا. لكن بعد أزمة ديون أوروبا في 2011، أنهى الاحتياطي الفيدرالي برنامج التسهيل الكمي، ودخل الذهب في سوق هابطة استمرت 8 سنوات، حيث انخفض بأكثر من 45%.

الآن، من هذا الاتجاه الذي بدأ في 2019 عند 1200 دولار، وارتفع إلى أكثر من 5000 دولار، بزيادة تزيد عن 300%. القوة الدافعة واضحة، وهي: إزالة الدولار من الاقتصاد العالمي، وشراء البنوك المركزية للذهب بشكل مكثف، والحرب بين روسيا وأوكرانيا، والأوضاع في الشرق الأوسط، وسياسات الرسوم الجمركية الأمريكية، وضعف الدولار. خاصة في الفترة من 2024 إلى 2025، هذا حقًا سوق أسطوري.

عند النظر إلى قواعد مخطط الذهب على مدى 30 عامًا، اكتشفت أن كل سوق صاعدة تبدأ من أزمة ائتمان وتوسيع السيولة. في بداية السوق الصاعدة يكون النمو ببطء، ثم يتسارع بسبب الأزمة، وفي النهاية يدخل المضاربون بشكل مفرط. تستمر عادة من 8 إلى 10 سنوات، وتضاعف السعر من 7 إلى 24 مرة. عادة، تنتهي السوق الصاعدة عندما يبدأ التشديد النقدي الحاد لكبح التضخم، كما حدث في رفع الفائدة في 1980، وانتهاء التسهيل الكمي في 2011.

لكن هذه المرة مختلفة. ديون الحكومات العالمية وصلت إلى مستويات مخيفة، والبنوك المركزية لا يمكنها رفع الفائدة بشكل كبير كما في السابق. لذلك، من المحتمل أن لا يكون هناك دورة تشديد تقليدية. الاحتمال الأكبر هو أن يتذبذب سعر الذهب عند مستوى مرتفع جدًا لعدة سنوات، وهو ما يُعرف بالتوحيد عند المستويات العالية. والإشارة الحقيقية لنهاية السوق قد تتطلب ظهور نظام نقدي عالمي جديد تمامًا.

مقارنة الذهب والأسهم، خلال الخمسين سنة الماضية، ارتفع الذهب بمقدار 120 مرة، ومؤشر داو جونز ارتفع بمقدار 51 مرة، ويبدو أن الذهب أكثر قوة. لكن خلال هذه الخمسين سنة، لم يكن ارتفاع الذهب ثابتًا، فبين 1980 و2000 كان يتداول بشكل أفقي لمدة 20 سنة. وإذا نظرنا إلى الثلاثين سنة الأخيرة، فإن العائد على الأسهم كان في الواقع أفضل.

منطق الاستثمار في الذهب واضح جدًا، إذا تمكنت من التقاط الدورة الصحيحة، يمكنك تحقيق أرباح كبيرة، وإذا أخطأت، فستظل نائمًا لسنوات. العائد الرئيسي من الذهب يأتي من فرق السعر، لأنه لا يحقق فوائد، لذا توقيت الدخول والخروج هو الأهم. نصيحتي هي أن تختار الأسهم خلال فترات النمو الاقتصادي، وتستثمر في الذهب خلال فترات الركود الاقتصادي. وأفضل طريقة هي تحديد نسب مناسبة بين الأسهم، والسندات، والذهب بناءً على مستوى المخاطر.

إذا كنت تريد التداول على الموجة في الذهب، يمكنك النظر في العقود الآجلة أو العقود مقابل الفروقات (CFD). ميزة CFD هي أن التداول أكثر مرونة، ويمكن فتح حساب بمبالغ صغيرة، وهو أكثر ودية للمستثمرين الأفراد مقارنة بالعقود الآجلة. يدعم التداول الثنائي الاتجاه، سواء للشراء أو للبيع. يمكن التداول بنظام T+0 في أي وقت، بسرعة تنفيذ عالية، ويمكن وضع أوامر وقف الربح والخسارة.

في النهاية، الذهب أداة استثمار جيدة جدًا، لكن المفتاح هو فهم الدورة. السوق يتغير بسرعة، وأحداث مثل حرب روسيا وأوكرانيا، والتضخم، ورفع الفائدة، كلها دروس قاسية. وجود محفظة متنوعة من الأسهم، والسندات، والذهب يمكن أن يقلل من مخاطر التقلبات، ويجعل الاستثمار أكثر استقرارًا. مؤخرًا، عند النظر إلى مخطط سعر الذهب على مدى 30 عامًا، زادت قناعتي بأهمية التنويع في المحفظة.