مؤخرًا لاحظت حركة اليوان، وهي فعلاً مثيرة للاهتمام. منذ أن تجاوزت قيمته 7.0 في نهاية العام الماضي، وبدأت هذا العام في ارتفاع مستمر، حيث قفزت خلال أيام قليلة بعد عيد الربيع حوالي 600 نقطة، والآن تتراوح بين 6.82 و6.95 تتذبذب. كثير من الناس يسألني، هل يمكن شراء اليوان الآن؟ هذا السؤال في الواقع ليس بسيطًا جدًا.

هذه الزيادة في قيمة اليوان وراءها ثلاثة محركات رئيسية، الأول هو أداء الصادرات الصينية القوي حقًا، حيث سجلت الفائض التجاري السنوي أعلى مستوى في التاريخ عند 1.2 تريليون دولار، بزيادة 20% عن العام السابق، وهذا الرقم يعادل تقريبًا حجم الناتج المحلي الإجمالي لأحد أكبر 20 اقتصادًا في العالم. الثاني هو ضعف مؤشر الدولار بشكل عام، رغم أن الوضع في الشرق الأوسط دفع الدولار للانتعاش مؤقتًا، لكنه الآن عاد ليضعف مرة أخرى، ويتراوح بين 98.0 و98.5 في نطاق ضيق من التذبذب. العامل الثالث هو استمرار تدفق الاستثمارات الأجنبية لشراء أصول اليوان، مما يعكس ارتفاع الثقة في اقتصاد الصين بشكل واضح.

لكن هناك تفصيل يستحق الانتباه، وهو أن البنك المركزي الصيني قام مؤخرًا بخطوة "لتهدئة السوق"، حيث خفض معدل الاحتياطيات لمخاطر الصرف الأجنبي، وهو إشارة من الحكومة إلى أنها لا ترغب في أن يتجاوز سعر الصرف الارتفاع بشكل أحادي. بعبارة أخرى، هل يمكن شراء اليوان الآن؟ الجواب مشروط. على المدى القصير، قد يتباطأ وتيرة الارتفاع، واحتمالية تذبذب سعر الصرف في نطاق معين مرتفعة، ومن غير المحتمل أن يستمر في الارتفاع بشكل أحادي.

من الناحية الأساسية، لا زالت هناك دعائم. فاقتصاد الصين في الربع الأول من هذا العام نما بنسبة 5.0% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهو أعلى من توقعات السوق، والاقتصاد في حالة تحسين هيكلي. بنك جولدمان ساكس يظل يتوقع هدف سعر 6.70 خلال الـ12 شهرًا القادمة، معتقدًا أن هناك حوالي 22% من التقدير المنخفض، بينما بنك HSBC يضع هدف نهاية العام عند 6.75. كل ذلك يدل على أن المؤسسات الدولية لا تزال تتوقع مستقبلًا إيجابيًا لليوان على المدى الطويل.

لذا، إذا سألتني هل يمكن شراء اليوان الآن، فوجهة نظري هي: على المدى القصير، لا أنصح بالمبالغة في الشراء، لكن إذا كان لديك حاجة للاحتفاظ على المدى الطويل أو تريد التحوط ضد مخاطر الدولار، فالأمر يستحق أن تضع استراتيجيات تدريجية. المهم هو أن تضع حدودًا لجني الأرباح ووقف الخسائر، وأن تتابع عن كثب سعر الصرف اليومي الذي يحدده البنك المركزي، بالإضافة إلى البيانات التجارية الصينية القادمة. عادةً، الربع الثاني هو فترة طلب الشركات على العملات الأجنبية، مما قد يضغط على سعر الصرف بشكل معين.

من منظور الاستثمار، فإن العامل الأهم في تحديد اتجاه اليوان هو مراقبة عدة عوامل: سياسة البنك المركزي الصيني، أداء البيانات الاقتصادية، اتجاه الدولار، وموقف الحكومة من سعر الصرف. طالما أن ثقة الدولار لم تتعافَ تمامًا، ومع استمرار ظهور إشارات إيجابية من الاقتصاد الصيني، فإن زخم ارتفاع اليوان قد يستمر. لكن التقلبات قصيرة المدى لا مفر منها، لذا فإن استراتيجية الشراء التدريجي ستكون أكثر أمانًا.