مؤخرًا في المجتمع رأيت الكثير من الأشخاص يسألون، هل لا زال بإمكاننا الشراء عندما تصل الأسهم إلى حد التوقف عن الارتفاع؟ هذا السؤال في الحقيقة جيد جدًا، لأن العديد من المبتدئين لا زال لديهم بعض المفاهيم الخاطئة حول التوقف عن الارتفاع والتوقف عن الانخفاض.

لنوضح أولًا ما هو التوقف عن الارتفاع والتوقف عن الانخفاض بشكل بسيط. التوقف عن الارتفاع هو عندما تصل سعر السهم إلى الحد الأقصى للارتفاع خلال يوم واحد، وفي سوق تايوان للأوراق المالية، يُحدد ألا يتجاوز ذلك 10% من سعر الإغلاق السابق. وعلى العكس، التوقف عن الانخفاض هو عندما يصل السعر إلى الحد الأدنى، وهو أيضًا 10%. عندما يتوقف السعر عند هذا الحد، يتحول رسم الاتجاه إلى خط مستقيم، ويمكن ملاحظته بسهولة. في سوق الأسهم التايواني، يُميز التوقف عن الارتفاع باللون الأحمر، والتوقف عن الانخفاض باللون الأخضر.

إذن، السؤال المهم هو — هل يمكن الشراء عند التوقف عن الارتفاع؟ الجواب هو نعم، يمكن ذلك. لكن هناك نقطة مهمة يجب توضيحها: يمكن فعلاً وضع أمر شراء عند التوقف عن الارتفاع، ولكن أمر الشراء الخاص بك قد لا يُنفذ على الفور، لأن هناك العديد من الأشخاص الذين ينتظرون بالفعل لشراء السهم عند سعر التوقف عن الارتفاع. أما إذا أردت البيع، فغالبًا ستتم الصفقة على الفور، لأن هناك عددًا أكبر من الراغبين في الشراء مقارنةً بالراغبين في البيع في تلك الحالة.

أما بالنسبة لحالة التوقف عن الانخفاض، فهي عكس ذلك تمامًا. هل يمكن الشراء عند التوقف عن الانخفاض؟ ينطبق نفس السؤال هنا، يمكنك وضع أمر، ولكن عند الشراء سيتم تنفيذه على الفور، أما البيع فسيحتاج إلى الانتظار في قائمة الانتظار. هناك نصيحة عملية صغيرة، إذا لاحظت أن السهم قد يكون على وشك التوقف عن الانخفاض، فمن الأفضل أن تضع أمر البيع بسرعة خلال فترة المزاد الجماعي، لأن قاعدة التداول هي «الأولوية للسعر، ثم للوقت»، وكلما كانت أوامر البيع والشراء مبكرة، كانت الأولوية أعلى.

لماذا يحدث التوقف عن الارتفاع؟ الأسباب الشائعة تشمل إعلان الشركة عن نتائج مالية جيدة، أو تلقيها لطلبات كبيرة، أو أن السوق يروج لموضوعات رائجة، مثل أسهم الذكاء الاصطناعي، أو الأسهم الحيوية، فهي سهلة الارتفاع بشكل مفاجئ. كما أن احتكار كبار المستثمرين للأسهم يمكن أن يؤدي إلى التوقف عن الارتفاع، لأنه لا يوجد أسهم للبيع في السوق. أما التوقف عن الانخفاض، فعادة يكون بسبب أخبار سلبية، أو نتائج مالية مخيبة، أو تصفية من قبل المستثمرين الكبار، أو حالة هلع في السوق. كما أن التصفية بالاقتراض المالي (الرافعة المالية) يمكن أن تؤدي إلى التوقف عن الانخفاض، حيث يكون ضغط البيع شديدًا في تلك الحالة.

المثير للاهتمام هو أن السوق الأمريكي لا يعرف مفهوم التوقف عن الارتفاع أو الانخفاض تمامًا. إنهم يستخدمون آلية التوقف عند الانهيار — عندما تكون تقلبات السعر شديدة جدًا، يتوقف النظام عن التداول مؤقتًا لتهدئة السوق. التوقف عند الانهيار لمؤشر S&P 500 يكون عندما ينخفض أكثر من 7% أو 13%، حيث يتوقف التداول لمدة 15 دقيقة، وإذا انخفض أكثر من 20%، يُوقف السوق تمامًا. أما الأسهم الفردية، فهناك آلية توقف عند ارتفاع أو انخفاض السعر بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة، حيث يتوقف التداول مؤقتًا.

في التطبيق العملي، عند مواجهة سؤال هل يمكن الشراء عند التوقف عن الارتفاع، الأهم هو أن تتصرف بعقلانية. لا تتبع الارتفاع بشكل أعمى. أولًا، عليك أن تفهم لماذا وصل السهم إلى التوقف، هل هو بسبب أخبار جيدة حقًا، أم مجرد مضاربة قصيرة الأمد. إذا كان السهم قويًا ويشهد تراجعًا بسبب عواطف السوق، فيمكنك التفكير في بناء مركز صغير. وأيضًا، لا تتعجل في الشراء عند التوقف عن الارتفاع، فالمراقبة غالبًا تكون خيارًا أكثر ذكاءً.

فكر آخر هو في الأسهم ذات الصلة بالتداول. على سبيل المثال، إذا ارتفعت أسهم TSMC، فغالبًا ستتحرك أسهم شركات أشباه الموصلات الأخرى أيضًا، ويمكنك البحث عن فرص في تلك الأسهم المرتبطة. أو إذا أردت تجنب قيود التوقف والانخفاض على سهم معين، يمكنك أيضًا التداول في السوق الأمريكي لنفس الشركة، مثل أن تشتري أسهم TSMC في السوق الأمريكي. هكذا يكون لديك مرونة أكبر في العمليات.