هذه عملية إعادة شراء سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار، وهي عملية عكسية لنموذج التمويل عبر إصدار الديون الكبير الذي اتبعته Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) في السنوات الأخيرة. من عام 2024 إلى 2025، أصدرت الشركة عدة مرات سندات قابلة للتحويل بدون فوائد، بإجمالي تمويل يزيد عن 6 مليارات دولار، وكانت الأغراض الأساسية منها زيادة حيازة البيتكوين، وجذبت مستثمرين من صناديق التحوط الباحثين عن فرص للمراجحة.

الجانب المهم هو مصدر التمويل: بالإضافة إلى الاحتياطيات النقدية وزيادة إصدار الأسهم عبر ATM، أشارت الشركة بوضوح إلى أن "بيع البيتكوين" هو أحد خيارات إعادة الشراء. هذا يدل على أن Strategy، بعد سنوات من دورة "إصدار الديون - شراء البيتكوين" الأحادية الاتجاه، أعلنت لأول مرة بشكل رسمي أن بيع البيتكوين هو خيار مالي رسمي، مما يترك مجالًا لإدارة السيولة أو تعديل هيكل الديون في المستقبل.
في 15 مايو، أعلنت Strategy أنها توصلت إلى اتفاق خاص مع بعض حاملي سندات التفضيل القابلة للتحويل بدون فوائد المستحقة في 2029، لشراء حوالي 1.5 مليار دولار من أصل سندات 2029، ومن المتوقع أن يكون سعر الشراء النقدي حوالي 1.38 مليار دولار. وأكدت Strategy أن تمويل عملية الشراء هذه سيأتي من الاحتياطيات النقدية الحالية، وأموال من خطة زيادة إصدار الأسهم عبر ATM، و/أو من بيع البيتكوين.
تتوقع الشركة أن تتم الصفقة بحلول 19 مايو 2026، وبعد إتمامها ستقوم بإلغاء السندات ذات الصلة. بعد إتمام عملية الشراء، سيكون المبلغ المتبقي من سندات 2029 غير المسددة حوالي 1.5 مليار دولار. $BNB