#SpotSilverUp10PercentForTheWeek

أسبوع اختراق الفضة

الفضة الفورية تظهر بالفعل قوة ملحوظة، حيث اختبرت أسعارها مؤخرًا نطاق 87-90 دولارًا. هذا الارتفاع، الذي شهد زيادة تقارب 10% خلال الأسبوع الماضي، يبرز اتساع فجوة الأداء بين الفضة والذهب. بينما واجه الذهب مقاومة بالقرب من مستوى 4700 دولار، تم دعم الفضة بواسطة "عاصفة مثالية" من العوامل الكلية والصناعية.

السائق الكلي: التضخم واحتياطي الفيدرالي

المحفز الرئيسي لتحرك هذا الأسبوع كان الصدمات المتتالية من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أبريل (3.8%) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) (1.4% شهريًا). هذه الأرقام الأعلى من المتوقع قد أوقفت بشكل فعال "خيار خفض المعدلات" من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب.

كيفن وورش يتولى القيادة: السوق يركز بشكل مكثف على رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش، الذي تولى رسميًا هذا الأسبوع.

قبل أن يتمكن وورش من إشارة تحركه الأول، قام سوق السندات بـ"رفع" توقعاته له؛ حيث تجاوز عائد سندات الخزانة لمدة 30 عامًا 5%، وارتفعت عوائد السندات لمدة عامين فوق 4%.

على الرغم من أن وورش كان يميل تاريخيًا إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا، إلا أنه الآن يواجه "موقفًا مستحيلًا" يتمثل في موازنة دورة التضخم المتجددة (المزيدة تفاقمها التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع تكاليف الطاقة) مقابل الضغط السياسي لخفض المعدلات.

لماذا تتفوق الفضة على الذهب

بينما كلاهما ملاذات آمنة، فإن الطبيعة المزدوجة الفريدة للفضة تمنحها حاليًا الأفضلية:

الطلب الصناعي ضخم. من المتوقع أن تصل سعة الطاقة الشمسية الكهروضوئية إلى 665 جيجاوات هذا العام، مما يتطلب حوالي 120 مليون أونصة من الفضة. الذهب له تطبيق صناعي محدود.

التحوط من الملاذ الآمن ضد التضخم "الثابت" والمخاطر الجيوسياسية (تحديدًا أزمة مضيق هرمز). الذهب هو التحوط الرئيسي لكنه أكثر حساسية لارتفاع العوائد الحقيقية.

قيود العرض أكثر من 70% من الفضة ناتجة عن منتجات ثانوية من عمليات التعدين الأخرى؛ لا يمكن للعرض زيادة الإنتاج بسرعة لتلبية الطلب. تعدين الذهب أكثر استجابة لارتفاع الأسعار.

نسبة الذهب إلى الفضة تتضيق نحو 55:1، منخفضة بشكل حاد من ذروتها في 2025. الآن ينظر المحللون إلى:

مقاومة: كسر مستمر فوق 92.70 دولار قد يفتح الباب للتحرك نحو 100 دولار وما بعدها.

دعم: تم تحديد أرضية مهمة بالقرب من 80-84 دولار.

يبدأ عصر وورش مع إشارة واضحة من السوق أن التضخم لا يزال بعيدًا عن السيطرة، مما يجعل الفضة في موقع جيد للاستفادة من دورها كأصل نقدي وكمعدن صناعي حيوي لانتقال الطاقة.