مؤخرًا أدرس مؤشرات الاقتصاد المرتبطة بالأسهم الأمريكية، ووجدت أن العديد من المستثمرين المبتدئين لا زالوا غير واضحين بشأن بيانات غير الزراعيين. اليوم سأوضح بشكل جيد مفهومي غير الزراعي الصغير والكبير.

لنبدأ بغير الزراعي الصغير. اسمه الكامل هو تقرير التوظيف الأمريكي من شركة ADP، التي تصدره شركة معالجة الرواتب المسماة ADP. هذه الشركة تملك بيانات رواتب العديد من الشركات، لذلك تصدر تقرير التوظيف في أول أربعاء من كل شهر. يمكنك فهمه على أنه لقطة سريعة لبيانات التوظيف الخاصة، تعكس بشكل رئيسي عدد الوظائف الجديدة التي أضافتها الشركات الخاصة، ولا تشمل التوظيف الحكومي.

ثم هناك غير الزراعي الكبير، ويُعرف أيضًا بتقرير التوظيف غير الزراعي الأمريكي، والاختصار باللغة الإنجليزية هو NFP. هذا هو البيانات الرسمية الحقيقية، تصدره إدارة إحصاءات العمل الأمريكية، وعادةً يُعلن عنه في أول جمعة من كل شهر. البيانات الكبيرة تشمل نطاقًا أوسع، فهي لا تقتصر على القطاع الخاص فحسب، بل تشمل أيضًا تغييرات التوظيف في القطاع الحكومي. تتضمن مؤشرات مهمة مثل عدد الوظائف الجديدة، معدل البطالة، ومتوسط الأجور في الساعة.

لماذا يهتم المستثمرون بهذه البيانات جدًا؟ لأنها واحدة من أهم المؤشرات الاقتصادية في أمريكا، وتُظهر بشكل شامل صحة سوق العمل. عندما تتخذ الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية وتعدل أسعار الفائدة، فإن بيانات NFP تعتبر مرجعًا مهمًا. كما أن السوق يتفاعل بشكل حساس جدًا مع بيانات NFP.

أما سبب اهتمام السوق بغير الزراعي الصغير، فهو لأنه يصدر قبل يومين من البيانات الكبيرة. المستثمرون يراقبون أداء غير الزراعي الصغير ليعدلوا توقعاتهم بشأن البيانات الكبيرة، فإذا جاءت نتائج غير الزراعي الصغير فوق التوقعات أو دونها، فإن ذلك يسبب تقلبات في السوق على المدى القصير. لكن بصراحة، فإن موثوقية غير الزراعي الصغير أقل من البيانات الرسمية، لذلك تأثيره محدود في الواقع.

من حيث مصدر البيانات، غير الزراعي الصغير يعتمد على بيانات رواتب عملاء شركة ADP، بينما البيانات الكبيرة هي إحصائية رسمية وتغطي نطاقًا أوسع. غير الزراعي الصغير يركز على القطاع الخاص فقط، أما الكبير فيشمل القطاع الحكومي أيضًا. ولهذا السبب يُعتبر تقرير NFP أكثر موثوقية في السوق.

أما تأثير البيانات على المدى القصير للسوق الأمريكي، فبيانات NFP أكثر مباشرة. إذا جاءت البيانات فوق التوقعات، فهذا يدل على قوة الاقتصاد الأمريكي، وغالبًا ما يدفع الأسهم للارتفاع. وإذا كانت البيانات أقل من التوقعات، يبدأ المستثمرون في القلق من خطر الركود، وقد ينخفض السوق. تأثير غير الزراعي الصغير يكون أهدأ نوعًا ما، لأنه مجرد مؤشر مرجعي، وليس موثوقًا تمامًا مثل البيانات الرسمية.

باختصار، غير الزراعي الصغير أشبه بمقدمة، تساعد المستثمرين على الشعور بمزاج السوق مبكرًا. لكن البيانات التي يمكنها حقًا تحريك السوق هي البيانات الكبيرة التي تصدر يوم الجمعة. إذا كنت تريد الشراء عند القاع أو البيع على المكشوف في الأسهم الأمريكية، فعليك وضع علامة على موعد إصدار بيانات NFP في التقويم.