ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي قبل الطرح العام الأولي مع دفع المستثمرين علاوات بنسبة 40%، تقرير DWF Labs

تعرض سوق ما قبل الاكتتاب العام ظهر كواحد من أسرع التصنيفات نمواً في التمويل المرمّز؛ حتى الآن، لم تواكب البنية التحتية الطلب، وفقًا لأبحاث جديدة نشرتها اليوم شركة DWF Labs، صانع السوق العالمي للأصول الرقمية. تعتبر DWF Labs شركة استثمار مشهورة في العملات المشفرة عالية التردد وصانعة سوق.

تُظهر فروق الأسعار بنسبة 20-40% فوق تقييمات الجولة السابقة، وآليات استرداد واضحة، وغياب القوى المضادة من الجانب القصير، أن المستثمرين مكشوفون بشكل أساسي عندما تقوم الشركات الأساسية بتسعير السوق العامة، مما يضع المنصة التي تحل مشكلة السيولة في المقدمة للحصول على حصة كبيرة من دورة السوق القادمة. يتناول تقرير “الاندفاع نحو الذهب قبل الاكتتاب” الهياكل الثلاثة للتعرض التي ظهرت للمستثمرين الأفراد، مع إيجاد وصول إلى الشركات الخاصة.

أسهم ما قبل الاكتتاب تكتسب زخمًا وسط اهتمام متزايد بقطاعات الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة

توكنات مدعومة من قبل SPV، وعقود دائمة اصطناعية، وصناديق مغلقة مسجلة، وتوجد اختلافات جوهرية في الدعم، والاسترداد، والرسوم، والإدارة عبر الثلاثة أنواع من التعرض. ويقدر التقرير أن عائدات الاكتتاب العام الأولي هذا العام ستبلغ 160 مليار دولار، مشيرًا إلى أن هيكل السوق للتعرض قبل الاكتتاب لا يزال غير متطور وغير مثبت على نطاق واسع.

هناك بعض النتائج الرئيسية المهمة، مثل أن الشركات تظل خاصة لفترة أطول بشكل ملحوظ، وظهرت ثلاثة أنواع من التعرض الهيكلي المميز، وتُتداول أسهم ما قبل الاكتتاب بخصومات مستمرة تتراوح بين 20-40%، ويتركز الطلب حول العملات المشفرة، والذكاء الاصطناعي، والتكنولوجيا المالية. ووفقًا للتقديرات، فإن الفترة الزمنية من التأسيس إلى الاكتتاب تضاعفت من 4-5 سنوات في التسعينيات إلى ما يقرب من 12 سنة اليوم، مما يجمع بين أكثر مراحل النمو قيمة وراء الأسواق الخاصة.

ابتكار استثمار ما قبل الاكتتاب يتسارع مع بنية تحتية للبلوكشين

قال أندريه غراتشيف، الشريك الإداري في DWF Labs، إن الأبحاث تشير إلى وجود عدم توافق هيكلي سريع التطور بين طلب المستثمرين والبنية التحتية المتاحة للوصول إلى شركات ما قبل الاكتتاب. وأضاف، "الشركات تظل خاصة لفترة أطول بشكل ملحوظ، مع مضاعفة متوسط الوقت للوصول إلى الاكتتاب منذ التسعينيات.

وهذا يركز على أكثر مراحل النمو قيمة وراء الأسواق الخاصة، ويدفع الطلب من المستثمرين الأفراد نحو البدائل على السلسلة. تجاوز متوسط حجم المعاملات على منصة Hiive مليون دولار في عام 2025، مما يشير إلى أن سوقها يخدم بشكل كبير المشترين المؤسساتيين. لا يزال الطلب من المستثمرين الأفراد على التعرض قبل الاكتتاب سوقًا غير مخدوم، وبدأت المنافسة تظهر على السلسلة."

وأضاف أن المنصة ستكون مكانًا تتراكم فيه القيمة المستدامة مع نضوج السوق، “مع تزايد الشهية على المستوى الفردي، هناك فرصة هائلة لمنصة يمكنها حل مشكلة السيولة وجميع المخاطر التي تم تحديدها في هذا التقرير. ستفوز المنصة التي تحل مشكلة السيولة على المدى القصير، لكن التنظيم يظل مفتاحًا على المدى الطويل.”